같은 회사의 두 주식도 권리가 다를 수 있습니다. Preferred stock은 보통 주주에게 주는 배당이나 청산 때 자산 분배에서 보통주보다 우선합니다. 더 안전하게 들려도 지급이나 투자금 반환을 보장하지 않습니다. 고유 조건이 있는 주식 종류입니다. 미지급 배당의 누적, 재매입 시점, 다른 주식으로의 전환, 의결권을 확인해야 합니다. 자동으로 채권이나 회사 BTC(비트코인)의 직접 소유가 되지는 않습니다.
SEC는 미국 증권거래위원회입니다. SEC는 보통주보다 앞서는 통상적인 배당 및 청산 분배 순위를 설명합니다. 청산은 회사를 마무리하고 자산과 채무를 정리하는 절차입니다. 이름만으로 채권자나 모든 다른 우선주 시리즈보다 앞서지는 않습니다. 발행사와 종류, 권리를 확인하세요. Preferred는 공통 조건 묶음이 아닙니다. 일반 의결권이 제한돼도 종류주식 권리를 바꿀 때의 동의권 같은 특별 보호권은 있을 수 있습니다. 서류에서 찾아야 합니다. 발행사는 주식을 발행하는 회사입니다. 같은 종류나 시리즈에 속한 주식에는 동일한 권리가 정해져 있습니다. [1]
USD는 미국 달러를 뜻합니다. STRD, STRF, STRK는 비트코인을 매입해 보유하는 회사 Strategy의 서로 다른 우선주 거래 기호입니다. 예시는 연 배당률 8%, 기준액 100 USD로, 실제 지급되면 8 USD입니다. 80 USD에 샀다면 현재 배당수익률은 8/80 = 10%, 120에 샀다면 약 6.67%입니다. 둘 다 주가 변화를 포함하지 않습니다. STRD 서류는 계약상 계산 금액인 stated amount와 청산 지급 청구액인 조정 가능한 liquidation preference를 구분합니다. 시장가격이나 법적 액면가가 아닙니다. 이 배당 예시는 STRD의 실제 비율이 아닙니다. [3]
배당 선언이란 회사의 권한 있는 의사결정 기관이 지급을 승인했다는 뜻입니다. 조건에 배당률이 적혀 있다는 것만으로 이 결정이 내려진 것은 아닙니다. 2025년 3월 21일 공개 조건에 따라 STRF 배당은 누적되지만 지급에는 배당 결정과 법적으로 가능한 자금이 필요합니다. 예시의 연 8 USD가 이 년 미지급되면 16 USD가 남고 추가 증액은 계산하지 않습니다. 미지급액은 계좌의 현금도, 언제든 전체 투자금을 돌려달라는 일반 권리도 아닙니다. 제재와 추가 증액, 다른 지급 제한은 각 시리즈가 정합니다. 단순 예시는 실제 공식을 대신하지 않습니다. [2]
2025년 6월 6일 조건에서 STRD의 정기 배당은 비누적입니다. 선언되지 않은 기간은 미래 청구권으로 넘어가지 않습니다. 예시는 분기마다 2 USD입니다. 두 번 건너뛰어도 자동으로 4 USD 추가 지급이 생기지 않으며, 다음 선언액 2가 반드시 6이 되지는 않습니다. 이미 선언했지만 아직 지급하지 않은 배당과는 다릅니다. 보고서가 어느 경우를 뜻하는지 먼저 확인하세요. [3]
단순 청산 예시에는 자산 150 USD와 더 앞선 부채 100이 있습니다. 유일한 우선주 종류의 총 우선액은 100이지만 남은 자산에서 최대 50을 받고 보통주는 받지 못합니다. 다른 비용과 종류는 무시합니다. Common stock (보통주)보다 앞서도 자산은 생기지 않습니다. 우선액 100도 100에 거래되거나 재매입된다는 보장이 아닙니다. 순위와 분배 가능한 자산, 시장가격은 별개입니다. [4]
Perpetual은 투자금을 반환하는 통상적인 고정 날짜가 없다는 뜻입니다. Call은 회사의 상환권이며 회사 결정과 계약 사건에 따라 달라집니다. 투자자가 원할 때 정해진 금액으로 나갈 권리는 아닐 수 있습니다. 예시에서 120 USD에 사서 일 년 뒤 배당 8, 허용된 상환으로 100을 받으면 (8+100−120)/120 = −10%입니다. 양수 배당도 전체 손실을 막지 못했습니다. 다른 시리즈에 같은 조건을 적용해서는 안 됩니다. [3]
Strategy의 2026년 6월 30일 보고서에서 STRK 최초 전환비율은 한 주당 0.1 MSTR, 즉 10×0.1 = 1입니다. MSTR은 회사 보통주입니다. STRD는 전환 기능이 없습니다. 날짜가 있는 예시이지 모든 우선주의 특징은 아닙니다. 전환은 청구권 종류를 바꾸고 보통주 수를 늘릴 수 있습니다. 비율 조정, 현금이나 주식 배당, 특별 의결권은 따로 읽어야 합니다. Preferred라는 이름이 답을 주지는 않습니다. [5]
Net BPS는 순액 기준 Bitcoin Per Share로, 선택한 방법에 따라 특정 우선 청구권을 차감한 주식당 비트코인 수량을 뜻합니다. 다음 모델은 청구권의 가치를 비트코인 단위로 환산할 뿐, 비트코인을 자동으로 지급한다는 의미가 아닙니다. 이 예시에서 회사는 100 BTC를 보유하며 발행되어 유통 중인 보통주는 100000주입니다. 새 비전환 우선주로 1000000 USD를 조달합니다. 비용 20000을 빼고 19.6 BTC를 비트코인당 50000 USD에 삽니다. 총량 기준으로 119.6/100000 = 0.001196 BTC가 보통주 한 주에 해당합니다. 하지만 1000000 USD 우선 청구권이 추가되면 이 단순한 시점에서 20 BTC에 해당해 99.6 BTC가 남습니다. 총보유량만으로 전체를 알 수 없습니다. 회사 Net BPS의 정의도 인출권도 아닙니다. 미국 규제 서류 공개 데이터베이스 SEC EDGAR에서 실제 순위와 계약을 확인하세요. 명시한 비용에는 모델의 모든 수수료가 포함되며 청구권은 매입 때와 같은 비트코인 가격으로 평가합니다. [6] [7]
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Common stock, Capital structure, Convertible note, Bitcoin per Share. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 At-the-market offering, Digital credit, Capital structure, Common stock.