Dwie akcje tej samej firmy mogą dawać inne prawa. Preferred stock zwykle wyprzedza zwykłe akcje przy dywidendach, wypłatach dla akcjonariuszy, lub podziale majątku przy likwidacji. Brzmi bezpieczniej, ale nie gwarantuje pieniędzy ani zwrotu inwestycji. Nadal jest to konkretny rodzaj akcji z własnymi warunkami. Sprawdź kumulację niewypłaconych dywidend, wykup, konwersję i głosowanie. To nie automatycznie obligacja ani bezpośrednia własność firmowych bitcoinów (BTC).
SEC to amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd. SEC opisuje typową przewagę nad zwykłymi akcjami przy dywidendach i likwidacji. Likwidacja kończy działalność i rozlicza majątek oraz zobowiązania. Nazwa nie daje pierwszeństwa przed wierzycielami lub każdą inną serią uprzywilejowaną. Sprawdź emitenta, klasę i prawa. Preferred nie jest jednym pakietem. Ograniczone zwykłe głosowanie nie wyklucza szczególnych zgód ochronnych, na przykład przy zmianie praw klasy. Szukaj ich w dokumentach. Emitent to spółka, która emituje akcje. Klasa lub seria obejmuje akcje o takich samych ustalonych prawach. [1]
USD oznacza dolary amerykańskie. STRD, STRF i STRK to symbole giełdowe różnych akcji uprzywilejowanych Strategy, spółki kupującej i posiadającej bitcoiny. Nasz przykład liczy roczną dywidendę 8 % od podstawy 100 USD, czyli 8 USD przy rzeczywistej wypłacie. Zakup za 80 USD daje bieżącą stopę dywidendy 8/80 = 10 %, za 120 — około 6,67 %. Żadna z tych stóp nie uwzględnia zmiany ceny. Dokumenty STRD rozróżniają stated amount, umowną kwotę do obliczeń, i zmienną liquidation preference, roszczenie przy likwidacji. Nie są ceną rynkową ani prawnym nominałem. Dywidenda przykładu nie jest faktyczną stopą STRD. [3]
Ogłoszenie dywidendy oznacza, że właściwy organ spółki zatwierdził jej wypłatę. Stopa zapisana w warunkach nie zastępuje tej decyzji. STRF kumuluje dywidendy według warunków opublikowanych 21 marca 2025 roku, ale wypłata zależy od ogłoszenia i prawnie dostępnych środków. Nasz model z 8 USD rocznie i dwoma niewypłaconymi latami zachowuje 16 USD zaległości bez dalszych zwiększeń. To nie gotówka na koncie ani ogólne prawo żądania całej inwestycji w dowolnym momencie. Sankcje, zwiększenia i ograniczenia innych wypłat określa seria. Model nie zastępuje rzeczywistego wzoru. [2]
STRD ma według warunków z 6 czerwca 2025 roku regularną dywidendę niekumulatywną: nieogłoszony okres nie przechodzi jako przyszłe roszczenie. Nasz przykład przewiduje 2 USD kwartalnie. Dwa pominięte okresy nie tworzą automatycznie dopłaty 4 USD; następne ogłoszone 2 nie muszą być 6. To coś innego niż dywidenda już ogłoszona, lecz niewypłacona. Najpierw ustal, którą sytuację opisuje raport. [3]
Nasz uproszczony model likwidacji ma aktywa 150 USD i długi o wyższym pierwszeństwie 100. Jedyna klasa uprzywilejowana ma łączną preferencję 100, lecz otrzyma najwyżej 50 z reszty; zwykłe akcje nic. Pomijamy inne koszty i klasy. Pierwszeństwo przed common stock (akcjami zwykłymi) nie tworzy aktywów. Preferencja 100 nie gwarantuje też ceny sprzedaży lub wykupu 100. Kolejność, dostępny majątek i cena rynkowa to inne pytania. [4]
Perpetual oznacza brak zwykłej stałej daty zwrotu inwestycji. Call, prawo firmy do wykupu, może zależeć od jej decyzji i zdarzeń umownych. Nie jest automatycznie prawem inwestora do wyjścia kiedy chce za określoną kwotę. W naszym modelu kupujesz za 120 USD, po roku dostajesz dywidendę 8 i przy dozwolonym wykupie 100. Wynik (8+100−120)/120 = −10 %. Dodatnia dywidenda nie zapobiegła łącznej stracie. Nie przenoś warunków wykupu między seriami. [3]
Raport Strategy na 30 czerwca 2026 roku podaje dla STRK początkowy przelicznik 0,1 MSTR na akcję: 10×0,1 = 1. MSTR to zwykłe akcje firmy. STRD nie ma konwersji. To datowany przykład, nie cecha wszystkich uprzywilejowanych akcji. Konwersja zmienia roszczenie i może dodać zwykłe akcje. Osobno czytaj korekty przelicznika, dywidendy w pieniądzu lub akcjach i szczególne prawa głosu. Nazwa preferred tego nie rozstrzyga. [5]
Net BPS oznacza Bitcoin Per Share netto: liczbę bitcoinów na akcję po odjęciu określonych uprzywilejowanych roszczeń według wybranej metody. Poniższy model jedynie przelicza wartość roszczeń na jednostki bitcoina; nie oznacza automatycznej wypłaty monet. W naszym modelu firma posiada 100 BTC, a liczba jej akcji zwykłych w obrocie wynosi 100000. Nowa niezamienna emisja uprzywilejowana pozyskuje 1000000 USD. Po kosztach 20000 firma kupuje 19,6 BTC po 50000 USD za bitcoin. Brutto daje 119,6/100000 = 0,001196 BTC na zwykłą akcję. Ale dodane roszczenie uprzywilejowane 1000000 USD odpowiada w tym uproszczonym momencie 20 BTC, pozostawiając 99,6 BTC. Łączny zasób nie mówi wszystkiego. To nie firmowa definicja Net BPS ani prawo wypłaty bitcoinów. Sprawdź kolejność i umowy w SEC EDGAR, publicznej amerykańskiej bazie dokumentów regulacyjnych. Podane koszty obejmują wszystkie opłaty modelu; roszczenie wyceniamy przy tym samym kursie bitcoina co zakup. [6] [7]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Common stock, Capital structure, Convertible note, Bitcoin per Share. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z At-the-market offering, Digital credit, Capital structure, Common stock.