MVRV

Coin Metrics मूल MVRV को बाज़ार पूँजीकरण और Realized Cap के भागफल के रूप में गणना करता है तथा परिणाम को विमाहीन कहता है। हमारी जाँच में समान मुद्रा और समय, स्पष्ट इनपुट दायरा तथा धनात्मक हर आवश्यक हैं। भाग का क्रम उलटने से अलग सूचक बनता है; पद्धति के बिना अकेली संख्या तुलना के लिए पर्याप्त नहीं है। [Coin Metrics — Market Capitalization Metrics]

Bitcoin On-Chain Indicators Primer में Coin Metrics बताता है कि अंतिम on-chain स्थानांतरण व्यापार होना जरूरी नहीं और Realized Cap निवेश किए गए पैसे सीधे नहीं मापती। इसलिए हमारा अर्थनिर्णय MVRV में भी यह अनिश्चितता बनाए रखता है। किसी आउटपुट का अंतिम संदर्भ मूल्य उसके वर्तमान मालिक की सत्यापित खरीद या कर संबंधी अधिग्रहण लागत नहीं है। [Coin Metrics — Bitcoin On-Chain Indicators Primer]

Glassnode MVRV को बाज़ार और realized मूल्यांकनों की तुलना पर आधारित करता है। धनात्मक हर के साथ इस परिभाषा से हम निष्कर्ष निकालते हैं कि एक से ऊपर का मान अधिक बाज़ार कुल, एक से नीचे कम कुल, और एक दोनों कुलों की समानता दर्शाता है। इसका अर्थ हर आउटपुट, पते या व्यक्ति का समान परिणाम नहीं और यह लाभ में धारकों का अनुपात नहीं है। [Glassnode — MVRV Ratio]

Coin Metrics मूल्य और वर्तमान आपूर्ति से बाज़ार पूँजीकरण निकालता है, जबकि मूल MVRV इस मान को Realized Cap से भाग देता है। समान धनात्मक आपूर्ति होने पर हमारा बीजगणित अनुपात को बाज़ार मूल्य भाग Realized Price के रूप में लिखने देता है। अलग दायरों, समयों या असंगत समायोजनों का मिश्रण इस संक्षिप्त विधि को उचित नहीं बनाता। [Coin Metrics — Market Capitalization Metrics]

Free Float MVRV में Coin Metrics अंश को स्वतंत्र रूप से उपलब्ध आपूर्ति के पूँजीकरण से बदलता है और वर्तमान आपूर्ति की Realized Cap बनाए रखता है। MVRV Z-Score में Glassnode बाज़ार और realized पूँजीकरण के अंतर को बाज़ार पूँजीकरण के मानक विचलन से भाग देता है। हमारी तुलना इन्हें मूल अनुपात के समान नहीं मानती और परिभाषाएँ जाँचे बिना इनके बीच सीमाएँ स्थानांतरित नहीं करती। [Coin Metrics — Market Capitalization Metrics] [Glassnode — MVRV-Z Score]

Glassnode खर्च किए गए आउटपुट का पुनर्मूल्यांकन होने पर Realized Cap में बदलाव बताता है। इसलिए हमारे असमायोजित अर्थनिर्णय में MVRV केवल नए बाज़ार मूल्य पर निर्भर नहीं: हर भी बदल सकता है। अपने ही वॉलेटों के बीच स्थानांतरण वास्तविक बिक्री के बिना प्रभाव डाल सकता है; इकाइयों के आधार पर किसी भी समायोजन का प्रमाण पद्धति से देना आवश्यक है, नाम से अनुमान लगाकर नहीं। [Glassnode — Realized Capitalization]

Glassnode विलंबित डेटा, मूल्य संशोधन तथा समूह निर्धारण और विधियों के बदलाव बताता है। इसलिए हमारी पुनरुत्पादन प्रक्रिया प्रदाता, आवृत्ति, दायरा, दोनों मूल्यांकनों के संस्करण और उपलब्धता का समय दर्ज करती है। इस जाँच के बिना ऐतिहासिक परीक्षण में पीछे से दोबारा गणना की गई शृंखला इस्तेमाल करने से निर्णयों में भविष्य की सूचना आ सकती है। [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]

अपने विवरण की भूमिका में Coin Metrics चेताता है कि संकेतकों की पिछली सफलता भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं और रंगीन क्षेत्र अतीत पर आधारित हैं। इसलिए MVRV के हमारे उपयोग में कम मान खरीदने का आदेश नहीं और अधिक मान निश्चित शिखर नहीं है। अकेला अनुपात समय, संभावना या लागत के बाद शुद्ध प्रतिफल निर्धारित नहीं करता। [Coin Metrics — Bitcoin On-Chain Indicators Primer]