MVRV, Market Value to Realized Value, je v základní podobě podíl tržní kapitalizace a Realized Cap se stejnou měnovou jednotkou a odpovídajícím rozsahem a časem. Výsledek je bezrozměrný. Jmenovatel založený na cenách posledního on-chain pohybu je metodický odhad; nezaručuje znalost skutečných nákupních cen ani budoucích výnosů.
Coin Metrics počítá základní MVRV jako tržní kapitalizaci dělenou Realized Cap a označuje výsledek za bezrozměrný. Naše kontrola vyžaduje společnou měnu, čas a jasně určený rozsah vstupů i kladný jmenovatel. Záměna pořadí dělení vytváří jiný ukazatel; samotné číslo bez metodiky nestačí k porovnání. [1]
Coin Metrics v Bitcoin On-Chain Indicators Primer vysvětluje, že poslední on-chain pohyby nemusí být obchody a Realized Cap přímo neměří vložené peníze. Naše interpretace proto zachovává tuto nejistotu i v poměru MVRV. Poslední referenční cena výstupu není ověřeným nákupem jeho dnešního vlastníka ani daňovou pořizovací cenou. [3]
Glassnode staví MVRV na porovnání tržního a realizovaného ocenění. Z této definice u kladného jmenovatele vyvozujeme, že hodnota nad jednotkou znamená vyšší tržní součet, pod jednotkou nižší a jednotka rovnost součtů. Neznamená to shodný výsledek každého výstupu, adresy či člověka a není to podíl ziskových držitelů. [2]
Coin Metrics odvozuje tržní kapitalizaci z ceny a aktuální nabídky, zatímco základní MVRV dělí tuto hodnotu Realized Cap. Naše algebra při stejné kladné nabídce dovoluje přepsat poměr jako tržní cenu dělenou Realized Price. Smíchání rozsahů, různých okamžiků nebo neslučitelných úprav tuto zkratku neopravňuje. [1]
Coin Metrics u Free Float MVRV nahrazuje čitatel kapitalizací volně dostupné nabídky a ponechává Realized Cap aktuální nabídky. Glassnode u MVRV Z-Score dělí rozdíl tržní a realizované kapitalizace směrodatnou odchylkou tržní kapitalizace. Naše srovnání tyto konstrukce neztotožňuje se základním poměrem a nepřenáší mezi nimi prahy bez ověření definic. [1] [4]
Glassnode popisuje změnu Realized Cap při přecenění utracených výstupů. V naší neupravené interpretaci tedy MVRV nezávisí jen na nové tržní ceně: změnit se může i jmenovatel. Přesun mezi vlastními peněženkami může mít vliv bez skutečného prodeje; případné úpravy podle entit je nutné doložit metodikou, ne odhadovat z názvu. [5]
Glassnode popisuje opožděná data, revize cen, změny shlukování a metod. Naše reprodukce proto ukládá poskytovatele, frekvenci, rozsah, verzi obou ocenění a okamžik jejich dostupnosti. Použití zpětně přepočítané řady v historickém testu bez této kontroly může do rozhodnutí zanést informaci z budoucnosti. [6]
Coin Metrics v úvodu svého přehledu upozorňuje, že dřívější úspěšnost indikátorů nezaručuje budoucí výsledky a barevné zóny vycházejí z minulosti. Naše použití MVRV proto nepovažuje nízkou hodnotu za příkaz k nákupu ani vysokou za jistý vrchol. Samotný poměr neurčuje načasování, pravděpodobnost ani čistý výnos po nákladech. [3]
Stejný jmenovatel a tři alternativní tržní ceny
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Realized Cap, Realized Price, Tržní kapitalizace, On-chain Analysis, NUPL. Opačným směrem na něj odkazují také Tržní kapitalizace, Realized Cap, Realized Price, SOPR.
01Znamená MVRV pod jednotkou jistou příležitost k nákupu?+
Ne. Znamená nižší tržní ocenění než realizované při dané definici vstupů. Cena může dále klesat a jmenovatel se může změnit. Historická podobnost sama neurčuje budoucí výnos, termín obratu ani vhodnost obchodu pro konkrétního člověka.
02Jsou MVRV a MVRV Z-Score zaměnitelné?+
Ne. Základní MVRV dělí dvě kapitalizace, zatímco Z-Score porovnává jejich rozdíl se směrodatnou odchylkou tržní kapitalizace. Mají odlišné výpočty a interpretaci; číselnou hranici jednoho nelze bez dalšího použít u druhého.