SOPR, Spent Output Profit Ratio, je v základní agregované podobě součet peněžních hodnot utracených UTXO při utracení dělený součtem hodnot stejných UTXO při vytvoření. Oba součty používají stejnou měnu a jmenovatel musí být kladný. Bezrozměrný výsledek je odhadem podle referenčních cen, nikoli důkazem skutečných nákupů a prodejů.
Glassnode odvozuje SOPR z ocenění utracených UTXO při utracení a při jejich vytvoření. Naše interpretace sleduje tentýž soubor výstupů v obou součtech, společnou měnu a kladný jmenovatel. Nejde o ocenění všech dosud neutracených bitcoinů a výsledek nemá měnovou jednotku. [1]
Výpočet v příkladu Coin Metrics dělí součet hodnot při utracení součtem hodnot při vytvoření; dokumentace odděluje neváženou variantu SOPROut. Z této konstrukce vyvozujeme, že jednotlivé poměry mají při převodu na vážený průměr váhy podle svých původních peněžních ocenění, nikoli stejné váhy. [2]
Glassnode používá jednotku jako hranici mezi vyšším a nižším oceněním utracených výstupů vůči jejich vytvoření. Naše algebra u kladného jmenovatele dává při jednotce rovnost součtů. Neříká, že každý výstup dopadl stejně, ani kolik lidí nebo jaký podíl držitelů je v zisku. [1]
Glassnode u aSOPR vysvětluje, že přeposílání a vrácení přebytku mohou vytvářet pohyby bez nákupu či prodeje. Naše interpretace proto bere neupravené SOPR jako cenový odhad: ani pohyb mezi vlastními peněženkami s jinou referenční cenou nedokládá přijatou hotovost, skutečný zisk nebo daňovou pořizovací cenu. [3]
Glassnode aSOPR vynechává výstupy s životností kratší než hodina. Entity-adjusted SOPR podle API odstraňuje přesuny uvnitř odhadnuté entity; shlukování adres využívá heuristiky. Naše použití tyto postupy nezaměňuje a ani jeden nepovažuje za neomylnou evidenci skutečných obchodů či totožnosti lidí. [3] [4]
Coin Metrics rozlišuje SOPR podle stáří utracených výstupů i způsobu vážení. Naše srovnání proto zapisuje zahrnutou skupinu, cenový zdroj, interval a vyhlazení. Prostý průměr denních poměrů obecně není poměrem součtů za celé období; výpočet pro vybranou skupinu nelze vydávat za celý trh. [2]
Glassnode popisuje revize dat, cenových vstupů i shlukování adres. Naše reprodukce ukládá metodiku, verzi a okamžik dostupnosti dat. Dnešní přepočtená historická hodnota nemusí odpovídat tomu, co bylo známo v okamžiku rozhodnutí; bez této kontroly může historický test používat budoucí informace. [5]
Coin Metrics upozorňuje, že historická úspěšnost on-chain indikátorů nezaručuje budoucí výsledky. Naše použití SOPR proto z hodnoty pod jednotkou neodvozuje jistý růst a z vysoké hodnoty jistý vrchol. Samotný poměr neurčuje pravděpodobnost, načasování ani čistý výnos dalšího obchodu. [6]
Stejné výstupy, dva rozdílné způsoby agregace
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s UTXO, On-chain Analysis, Realized Cap, MVRV, NUPL. Opačným směrem na něj odkazují také NUPL.
01Znamená SOPR pod jednotkou, že všichni prodávají se ztrátou?+
Ne. Součet referenčních ocenění vybraných výstupů při utracení je nižší než součet při jejich vytvoření. Některé výstupy mohou mít opačný poměr a samotný on-chain pohyb nemusí být prodejem. Z agregátu nelze určit výsledek každého člověka ani podíl ztrátových držitelů.
02Lze SOPR nahradit prostým průměrem poměrů jednotlivých výstupů?+
Ne, pokud chceme zachovat základní poměr součtů. Stejné váhy jednotlivých výstupů tvoří jinou statistiku a mohou změnit i stranu jednotkové hranice. Při porovnávání poskytovatelů a grafů je nutné ověřit přesný výpočet, zahrnuté výstupy, filtry a vyhlazení.