mNAV není standardizované účetní NAV. Současná firemní definice Strategy dělí tržní cenu akcie třídy A čistou bitcoinovou hodnotou na akcii v USD po definovaných seniorních nárocích a dolarové rezervě. Společnost metodiku změnila 23. července 2026, starší hodnoty proto nejsou přímo srovnatelné.
Čitatelem je burzovní cena kmenové akcie. Jmenovatel vychází z držených bitcoinů, upravuje je o vybrané dluhové a preferenční nároky, započítává dolarovou rezervu podle metodiky firmy a výsledek dělí předpokládaným počtem akcií. Každý vstup se mění samostatně.
Tradiční čistá hodnota aktiv má účetní a právní význam. Strategy výslovně uvádí, že její mNAV není běžné NAV. Jiné treasury firmy či analytici mohou pod stejnou zkratkou používat enterprise value, hrubé BTC nebo jiné předpoklady ředění.
Nad 1× trh oceňuje kmenovou akcii nad definovaným čistým bitcoinem na akcii, pod 1× pod ním. Samo to neprokazuje chybné ocenění: cenu ovlivňují také provoz, daně, dluh, opce, likvidita a governance.
Emise akcií nad určenou úrovní mNAV a následný nákup BTC může za stanovených předpokladů zvýšit čistý bitcoin na akcii. Akrece tohoto úzkého KPI není totéž co účetní zisk, celkový výnos akcionáře ani absence seniorních nároků.
Vždy zaznamenejte přesný vzorec a datum, zdroj ceny BTC, počet akcií, zacházení s konvertibilním dluhem, preferenční nároky, dluh a hotovost. Řadu Strategy před 23. červencem 2026 nelze spojit se současnou bez označení změny metodiky.
Primární nebo autoritativní záznamy umožňují ověřit tyto podrobnosti: mNAV není standardizované účetní NAV. Současná firemní definice Strategy dělí tržní cenu akcie třídy A čistou bitcoinovou hodnotou na akcii v USD po definovaných seniorních nárocích a dolarové rezervě. Společnost metodiku změnila 23. července 2026, starší hodnoty proto nejsou přímo srovnatelné. · Nejde o standardizované účetní NAV · Strategy změnila vzorec 23. července 2026 · Porovnává trh s definovaným čistým BTC na akcii. Před použitím hesla v analýze je třeba je zkontrolovat.
Praktická mez je: Tržní násobek porovnávající cenu akcie bitcoinové treasury firmy s definovanou čistou bitcoinovou hodnotou na akcii. · Dluh a preference mění jmenovatel · Prémie sama neznamená chybné ocenění · Akrece na akcii není výnos akcionáře. Definice, funkce, grafický pattern ani publikované tvrzení samy o sobě nejsou predikcí ani pravidlem konsenzu Bitcoinu.
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Strategy (MicroStrategy), Čistá hodnota aktiv (NAV), Prémie a diskont ETF, Bitcoinová treasury společnost, Tržní reflexivita. Opačným směrem na něj odkazují také Strategy (MicroStrategy), Bitcoinová treasury společnost, Ukazatel bitcoinového výnosu, Bitcoin na akcii.