Firma si odkládá peníze na horší období nebo na budoucí velký výdaj. Nemusí je však všechny držet na bankovním účtu; může zvolit také jiné aktivum, tedy majetek s určitou hodnotou. Treasury Reserve Asset zde znamená právě aktivum podnikové rezervy. Může sloužit k budoucím platbám nebo k dlouhodobému uchování hodnoty. Podstatné ale není jen to, kolik má dnes napsáno v přehledu. Potřebujeme vědět, zda se k němu firma dostane a zda bude stačit, až přijde účet. Samotné označení rezerva nezaručuje bezpečnost, dostupnost ani účetní zařazení mezi peněžní ekvivalenty.
Slovo rezerva se používá i u centrálních bank, ale to je jiný kontext. Mezinárodní měnový fond (IMF) ve svých pravidlech popisuje oficiální zahraniční aktiva veřejného sektoru dostupná příslušným autoritám a pod jejich kontrolou. Nejde o automatické označení majetku soukromé firmy. Když podnik zařadí bitcoiny (BTC) do své rezervy, samo tím nevznikne oficiální rezervní aktivum státu ani souhlas centrální banky. Nejprve tedy zjistěte, kdo rezervu vlastní a k čemu ji chce použít. Stejné slovo ještě neznamená stejná práva, pravidla nebo postavení. [1]
Představte si majetek, který se dá prodat téměř kdykoli, ale jeho cena se výrazně mění. Prodej je dostupný, výsledek v penězích jistý není. IAS 7, standard pro výkaz peněžních toků, vymezuje peněžní ekvivalenty jako krátkodobé, vysoce likvidní investice snadno převoditelné na známou částku s nevýznamným rizikem změny hodnoty. Likvidní zde znamená snadno proměnitelné na peníze. Nepřetržité obchodování BTC samo tyto podmínky nesplňuje. Rozlišujte tedy prodejnost aktiva a jistotu výtěžku: nejsou to dvě jména pro totéž. [2]
Firma může chtít držet rezervu dlouhé roky, faktura však může být splatná brzy. Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) zpřístupňuje firemní výkazy. Z nich lze zjistit, co firma vlastní, co dluží a jak peníze přicházejí a odcházejí. V následujícím příkladu jsou všechny peněžní částky ve stejné měně. Firma v našem příkladu musí za 30 dní zaplatit 3 miliony. Jedinou vyčleněnou rezervou je BTC v hodnotě 4 milionů. Pokud hodnota rezervy klesne o 50 %, zbývají 2 miliony. Bez jiných zdrojů chybí 1 milion už před náklady prodeje. Nejde o doporučené rozložení peněz, ale o vysvětlení časového nesouladu: dlouhodobé přesvědčení o aktivu neposouvá krátkodobý závazek. [3]
USD označuje americké dolary a CZK české koruny; kurz CZK/USD říká, kolik korun připadá na dolar. Počet jednotek jedné měny může zůstat stejný, ale na platbu v jiné měně už nestačí. SEC upozorňuje, že kurzové změny mohou zvýšit i snížit výsledek investice. Naše rezerva 100000 USD má při kurzu 25 CZK/USD hodnotu 2,5 milionu CZK. Když kurz klesne na 20, odpovídá už jen 2 milionům. Pro pevný závazek 2,4 milionu CZK tak chybí 0,4 milionu, ačkoli dolary neubyly. Příklad vynechává poplatky i další příjmy. Ukazuje, proč rezervu posuzovat v měně skutečných výdajů, nikoli jen podle čísla v oblíbeném přehledu. [4]
Část majetku může být technicky nedostupná nebo ji smlouva nedovoluje použít. Privátní klíče jsou tajné údaje používané k podepisování bitcoinových transakcí. Bitcoin.org proto připomíná kontrolu klíčů i zálohování; u firemní rezervy k tomu patří smluvní omezení. V našem modelu firma vlastní 10 BTC, ale 6 BTC nemůže uvolnit před termínem konkrétní platby. Pro tento účel má nejvýše 4 BTC. Tento výpočet nevyjadřuje čisté jmění a neodečítá jiné závazky. Jen odpovídá na praktickou otázku, co lze použít právě včas. Celkový počet mincí a volně dostupná rezerva jsou proto různé informace. [5]
Účetní výkaz může ukázat zisk, i když se na bankovním účtu nic nezměnilo. Americká Rada pro standardy finančního účetnictví (FASB) vydává účetní pravidla pro svůj systém výkaznictví. FASB ASU 2023-08 vyžaduje u kryptoměnových aktiv ve svém rozsahu ocenění reálnou hodnotou, tedy podle příslušných pravidel aktuálního ocenění, a promítnutí změn do výsledku. V následujícím příkladu jsou všechny peněžní částky ve stejné měně. V našem modelu vzroste účetní hodnota ze 100 na 120. Vznikne zisk 20 před daní, nikoli hotovostní příjem 20. Aby firma získala peníze na fakturu prodejem, musí ho skutečně provést a vypořádat. Americké účetní pravidlo není univerzální pro všechny země; daňové zacházení a skutečný peněžní tok se posuzují zvlášť. [6]
Nestačí napsat do firemního dokumentu, že se bitcoin uchovává bezpečně. Block ve svém plánu rozlišuje nákupy, úschovu a pojištění. U konkrétní rezervy má být jasné, kdo schvaluje obchod, kdo jej provádí a kolik rizika smí soustředit do jednoho aktiva. Stejně důležité je, jak se obnoví přístup, když správce vypadne. Cold storage znamená držení klíčů mimo běžně připojené prostředí; samo toto označení nedokládá úplné pojistné krytí nebo bezchybnou správu. Rozhoduje provedení, odpovědnost a skutečné podmínky pojistky. [7]
Rezerva může zůstat nominálně stejná, ale ztratit část kupní síly, tedy množství zboží a služeb, které za ni pořídíme. Evropská centrální banka (ECB) tento vztah vysvětluje u inflace. Koš zde znamená stejné množství vybraného zboží a služeb. V následujícím příkladu jsou všechny peněžní částky ve stejné měně. V našem modelu se částka 100000 nemění, ale cena příslušného nákupního koše vzroste ze 100 na 110. Za stejnou rezervu koupíme přibližně o 9,09 % méně košů, nikoli o 10 %. Zdražení a úbytek kupního množství se počítají z jiného základu. Firemní náklady navíc nemusí kopírovat spotřebitelský index, průměrný ukazatel cen domácností. Ani BTC nemá zaručený výnos, který rozdíl automaticky pokryje. [8]
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Corporate Bitcoin Treasury, Bitcoin Treasury Company, Purchasing Power, Vlastní úschova. Opačným směrem na něj odkazují také Strategy, Corporate Bitcoin Treasury.