회사가 어려운 시기나 미래의 큰 지출에 대비해 돈을 따로 둡니다. 전부 은행 계좌에 둘 필요는 없고, 가치가 있는 재산인 다른 자산을 고를 수도 있습니다. 여기서 Treasury Reserve Asset은 기업 준비자산을 뜻합니다. 미래 지급이나 장기적인 가치 보존에 쓰일 수 있습니다. 그러나 오늘 화면의 숫자만으로는 충분하지 않습니다. 회사가 자산에 접근할 수 있고 청구서가 왔을 때 충분한지 알아야 합니다. 준비자산이라는 이름만으로 안전성, 이용 가능성이나 회계상 현금성자산 분류가 보장되지는 않습니다.
중앙은행도 준비자산이라는 말을 쓰지만 맥락이 다릅니다. 국제통화기금 지침은 해당 당국이 이용할 수 있고 통제하는 공공부문의 공식 대외자산을 설명합니다. 민간기업 재산이 자동으로 이 범주에 들어가는 것은 아닙니다. 비트코인(BTC)를 기업 준비자산으로 넣는다고 국가의 공식 준비자산 지위나 중앙은행 승인이 생기지는 않습니다. 먼저 준비자산이 누구 소유이고 어디에 쓸 예정인지 확인하세요. 같은 단어라도 권리, 규칙과 지위가 같다는 뜻은 아닙니다. [1]
거의 언제든 팔 수 있지만 가격이 크게 변하는 자산을 생각해 보세요. 매도는 가능해도 받을 돈은 불확실합니다. 현금흐름표 기준 IAS 7은 현금성자산을 확정된 현금액으로 쉽게 전환할 수 있고 가치 변동 위험이 경미한, 단기의 유동성 높은 투자로 정의합니다. 유동성이란 여기서 쉽게 돈으로 바꿀 수 있다는 뜻입니다. BTC가 계속 거래된다는 사실만으로 조건을 충족하지는 않습니다. 팔기 쉬운 것과 대금의 확실성을 구별해야 합니다. [2]
회사가 준비자산을 오래 보유하려 해도 청구서는 곧 만기일 수 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 기업의 공시 자료를 공개합니다. 이를 통해 회사가 무엇을 소유하고 무엇을 갚아야 하며 돈이 어떻게 들어오고 나가는지 확인할 수 있습니다. 다음 예시의 모든 금액은 같은 통화로 표시합니다. 예를 들어 어느 회사가 30일 뒤 300만을 지급해야 한다고 합시다. 지정된 유일한 준비자산은 400만 상당의 BTC입니다. 준비자산의 가치가 50 % 하락하면 200만이 남습니다. 다른 자금원이 없으면 매도 비용을 빼기 전부터 100만이 부족합니다. 권장 배분이 아니라 시점 불일치의 예입니다. 자산에 대한 장기적 믿음이 단기 의무를 미루지는 않습니다. [3]
USD는 미국 달러, CZK는 체코 코루나입니다. CZK/USD 환율은 달러당 몇 코루나로 바꿀 수 있는지를 나타냅니다. 한 통화의 단위 수가 그대로여도 다른 통화의 지급을 충당하지 못할 수 있습니다. SEC는 환율 변화로 투자 결과가 커지거나 작아질 수 있다고 설명합니다. 우리의 100000 USD 준비자산은 25 CZK/USD에서 250만 CZK 가치입니다. 환율이 20으로 떨어지면 200만에 불과합니다. 고정 의무 240만 CZK에는 40만이 부족하며 달러 수는 줄지 않았습니다. 이 예는 수수료와 추가 수입을 제외합니다. 익숙한 화면의 숫자만이 아니라 실제 지출 통화로 준비자산을 평가해야 하는 이유입니다. [4]
재산 일부는 기술적으로 접근할 수 없거나 계약으로 제한될 수 있습니다. 개인 키는 비트코인 거래에 서명할 때 사용하는 비밀 데이터입니다. Bitcoin.org는 키 통제와 백업을 강조합니다. 기업 준비자산에서는 계약 제한도 살펴야 합니다. 자체 모형에서 회사가 10 BTC를 보유하지만 6 BTC는 특정 지급 기한 전에 풀 수 없습니다. 그 용도에 쓸 수 있는 것은 최대 4 BTC입니다. 순자산 계산도 아니고 다른 부채를 차감한 것도 아닙니다. 무엇을 제때 쓸 수 있는지만 답합니다. 전체 코인 수와 자유롭게 이용할 준비자산은 다른 정보입니다. [5]
은행 잔액이 그대로여도 회계상 이익을 표시할 수 있습니다. 미국 재무회계기준위원회(FASB)는 미국의 재무보고에 사용하는 회계기준을 정하는 기관입니다. FASB ASU 2023-08은 적용 대상 암호자산을 해당 현재 평가 규칙에 따라 공정가치로 측정하고 변동을 손익에 반영하도록 요구합니다. 다음 예시의 모든 금액은 같은 통화로 표시합니다. 자체 모형에서 장부가가 100에서 120으로 오르면 세전 이익 20이 생기지만 현금 수입 20은 아닙니다. 매도로 청구서 지급 자금을 얻으려면 실제로 거래하고 결제를 마쳐야 합니다. 미국 회계 규칙이 세계 공통은 아니며 세무와 실제 현금흐름은 별도로 판단합니다. [6]
기업 문서에 비트코인을 안전하게 보관한다고 쓰는 것만으로는 부족합니다. Block의 계획은 매수, 보관과 보험을 구분합니다. 구체적인 준비자산에서 누가 거래를 승인하고 실행하는지, 단일 자산에 위험을 얼마나 집중할 수 있는지 명확해야 합니다. 관리자가 부재할 때 접근을 복구하는 방법도 중요합니다. Cold storage는 키를 일상적으로 연결되는 환경과 분리해 보관한다는 뜻입니다. 이름만으로 전면적인 보험 보장이나 오류 없는 관리를 증명하지는 않습니다. 실행, 책임과 실제 보험 조건이 중요합니다. [7]
명목 금액이 그대로여도 구매력, 즉 살 수 있는 재화와 서비스의 양은 줄 수 있습니다. 유럽중앙은행은 인플레이션을 통해 이 관계를 설명합니다. 여기서 장바구니는 정해진 종류와 수량의 재화와 서비스를 묶은 것을 뜻합니다. 다음 예시의 모든 금액은 같은 통화로 표시합니다. 자체 모형에서 100000은 그대로인데 관련 장바구니 가격이 100에서 110으로 오릅니다. 같은 준비자산으로 살 수 있는 수량은 약 9.09 % 줄며 10 %가 아닙니다. 가격 상승률과 구매 수량 감소율의 기준이 다르기 때문입니다. 기업 비용은 가계의 평균적인 가격을 측정하는 소비자물가지수와 같지 않을 수도 있습니다. BTC도 차이를 자동으로 메워 줄 수익을 보장하지 않습니다. [8]
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Corporate Bitcoin Treasury, Bitcoin Treasury Company, Purchasing Power, 자기 수탁. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 Strategy, Corporate Bitcoin Treasury.