Treasury Reserve Asset

Центральні банки також говорять про резерви, але в іншому контексті. Настанови Міжнародного валютного фонду описують офіційні іноземні активи державного сектору, доступні відповідним органам і під їхнім контролем. Це не автоматична класифікація майна приватної компанії. Включення біткоїнів (BTC) до корпоративного резерву саме не створює офіційного резервного активу держави та не означає схвалення центрального банку. Спершу з’ясуйте, кому належить резерв і для чого його планують використати. Однакове слово не означає однакових прав, правил чи статусу. [1]

Уявіть актив, який можна продати майже завжди, але ціна якого помітно змінюється. Продаж доступний, грошовий результат не певний. IAS 7, стандарт звіту про рух грошових коштів, визначає грошові еквіваленти як короткострокові високоліквідні інвестиції, легко обмінювані на відомі суми та з незначним ризиком зміни вартості. Ліквідний тут означає легко перетворюваний на гроші. Безперервна торгівля BTC сама не виконує цих умов. Можливість продажу й упевненість у сумі надходження — різні властивості. [2]

Компанія може хотіти тримати резерв роками, а рахунок треба сплатити незабаром. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) надає відкритий доступ до звітності компаній. З неї можна дізнатися, чим компанія володіє, що заборгувала та як надходять і витрачаються гроші. Усі грошові суми в наведеному далі прикладі виражено в одній валюті. Компанія в нашому прикладі має через 30 днів заплатити 3 мільйони. Єдиний виділений резерв — BTC вартістю 4 мільйони. Якщо вартість резерву впаде на 50 % залишаються 2 мільйони. Без інших джерел бракує 1 мільйона ще до витрат на продаж. Це не рекомендований розподіл, а приклад розбіжності строків: довгострокова переконаність не відкладає короткострокового зобов’язання. [3]

USD означає долари США, а CZK — чеські крони; курс CZK/USD показує, скільки крон припадає на долар. Кількість одиниць однієї валюти може не змінитися, але перестати покривати платіж в іншій. SEC пояснює, що валютний курс може збільшити чи зменшити результат інвестиції. Наш резерв 100000 USD за курсу 25 CZK/USD коштує 2,5 мільйона CZK. Якщо курс падає до 20, це лише 2 мільйони. Для фіксованого зобов’язання 2,4 мільйона CZK бракує 0,4 мільйона, хоча доларів не поменшало. Приклад не враховує комісій і нових надходжень. Він показує, навіщо оцінювати резерв у валюті справжніх витрат, а не лише за цифрою з улюбленої панелі. [4]

Частина майна може бути технічно недоступною або обмеженою договором. Приватні ключі — це секретні дані, якими підписують біткоїн-транзакції. Bitcoin.org підкреслює контроль ключів і резервні копії; корпоративному резерву також потрібна перевірка договірних обмежень. У нашій моделі компанія володіє 10 BTC, але 6 BTC не може вивільнити до конкретного платежу. Для цієї мети доступні щонайбільше 4 BTC. Це не розрахунок чистих активів: інші зобов’язання тут не віднімаються. Він лише відповідає, чим можна скористатися вчасно. Загальний запас монет і вільно доступний резерв — різна інформація. [5]

Облік може показати прибуток без змін на банківському рахунку. Рада зі стандартів фінансового обліку США (FASB) встановлює правила американської фінансової звітності. FASB ASU 2023-08 вимагає для криптоактивів у своїй сфері оцінювання за справедливою вартістю відповідно до застосовних правил поточної оцінки з відображенням змін у результаті. Усі грошові суми в наведеному далі прикладі виражено в одній валюті. У нашій моделі балансова вартість зростає зі 100 до 120. Виникає прибуток 20 до оподаткування, а не грошове надходження 20. Щоб отримати кошти для оплати рахунку продажем, компанія має справді виконати угоду й завершити розрахунки. Американське правило не універсальне; податки й реальні потоки розглядаються окремо. [6]

Запису про безпечне зберігання біткоїна недостатньо. План Block відділяє купівлі, зберігання та страхування. Для конкретного резерву має бути зрозуміло, хто схвалює угоду, хто виконує і скільки ризику можна зосередити в одному активі. Не менш важливо відновити доступ за відсутності адміністратора. Cold storage означає тримати ключі поза зазвичай підключеним середовищем; назва сама не доводить повного страхового покриття чи безпомилкового управління. Важливі виконання, відповідальність і справжні умови поліса. [7]

Резерв може зберегти номінал і втратити купівельну спроможність, тобто купувати менше товарів і послуг. Європейський центральний банк пояснює цей зв’язок через інфляцію. Кошик тут означає незмінні кількості обраних товарів і послуг. Усі грошові суми в наведеному далі прикладі виражено в одній валюті. У нашій моделі 100000 не змінюється, але ціна відповідного кошика зростає зі 100 до 110. Резерв купує приблизно на 9,09 % менше кошиків, не на 10 %. Зростання ціни й скорочення купованої кількості мають різні бази. Витрати компанії можуть також відрізнятися від індексу споживчих цін, середнього показника цін домогосподарств. BTC також не має гарантованої дохідності, що автоматично покриває різницю. [8]