Strategy (MicroStrategy) je konkrétní souřadnice oblasti Instituce ve znalostním grafu Bitcoinu. Prakticky označuje toto téma: Veřejně obchodovaná společnost, která z bitcoinu udělala hlavní rezervní aktivum a kolem jeho akumulace vybudovala vícevrstvou kapitálovou strukturu. Definice je užší než marketingové používání pojmu a je nutné ji číst spolu s implementací, datem a důkazy připojenými k heslu.
V srpnu 2020 oznámila tehdejší MicroStrategy první velký nákup bitcoinu. Přebytečnou hotovost tím přestala chápat jako neutrální rezervu a postavila ji proti možnosti držet měnu, vracet kapitál akcionářům, kupovat provozní aktiva nebo akumulovat vzácné aktivum.
Strategy postupně spojila provozní cash flow s konvertibilními dluhopisy, emisemi běžných akcií a několika druhy preferenčních akcií. Každý nástroj má jinou cenu kapitálu, splatnost, pořadí nároků a ředění; získané prostředky firma používá k nákupu bitcoinu.
Akcie MSTR není peněženka ani spotové ETF. Akcionář vlastní firmu s bitcoinem, dluhem, preferenčními nároky, softwarem, daněmi a rozhodnutími managementu. Akcie proto může obchodovat s prémií či diskontem vůči zjednodušené čisté hodnotě aktiv a být výrazně volatilnější než bitcoin.
Model přidává riziko refinancování, ředění, řízení a závislosti na cestě ceny. Dlouhý propad, zavřené kapitálové trhy nebo ztráta prémie mohou finanční setrvačník oslabit. Nejde o bezrizikovou náhradu přímého držení.
Primární nebo autoritativní záznamy umožňují ověřit tyto podrobnosti: Veřejně obchodovaná společnost, která z bitcoinu udělala hlavní rezervní aktivum a kolem jeho akumulace vybudovala vícevrstvou kapitálovou strukturu. · Bitcoin je hlavní rezervní aktivum · Financování kombinuje dluh, běžné a preferenční akcie · MSTR není přímé vlastnictví bitcoinu. Před použitím hesla v analýze je třeba je zkontrolovat.
Praktická mez je: Veřejně obchodovaná společnost, která z bitcoinu udělala hlavní rezervní aktivum a kolem jeho akumulace vybudovala vícevrstvou kapitálovou strukturu. · Rozhoduje prémie, páka a schopnost refinancovat. Definice, funkce, grafický pattern ani publikované tvrzení samy o sobě nejsou predikcí ani pravidlem konsenzu Bitcoinu.
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Michael Saylor, Bitcoin ve firemní treasury, Konvertibilní dluhopis, Průběžná emise akcií (ATM), Preferenční akcie, mNAV. Opačným směrem na něj odkazují také Michael Saylor, Bitcoin ve firemní treasury, Bitcoinová treasury společnost, mNAV.