In-kind creation and redemption memungkinkan Authorized participant, AP, menyerahkan aset untuk unit baru atau menerima aset saat penebusan. Produk menentukan cara, jumlah dan akses.
SEC 29 Juli 2025 menyetujui in-kind ETP kripto lewat AP, meninggalkan batas tunai awal. Periksa dukungan produk dan peserta; izin umum bukan daftar semua layanan aktif. [SEC — In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs, July 29, 2025]
Creation menyerahkan keranjang untuk unit baru; redemption mengembalikan unit untuk aset. Hasil tunai penjualan bursa bukan sendiri penebusan in-kind, melainkan perdagangan berbeda antar pemilik. [ICI — ETF Creation and Redemption Process]
Prospektus IBIT menghitung Basket Bitcoin Amount dari NAV, unit keranjang dan patokan. Contoh:50 USD × 40000 / 100000 USD per BTC = 20 BTC; dua keranjang 40 BTC untuk 80000 unit. Harga hipotetis; jumlah tidak tetap selamanya, termasuk perubahan biaya. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
IBIT menyebut setoran Trading Balance sebagai pencatatan off-chain di Prime Execution Agent. Penebusan: perpindahan on-chain dari Vault Balance dan penyerahan ke rekening AP, agen atau klien yang ditunjuk. Jangan simpulkan self-custody otomatis atau transaksi blockchain tiap unit. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Model: AP menyerahkan 20 BTC persediaan atau membelinya dulu; penerima dapat menahan atau menjual. Tak ada pembelian tunai di trust bukan berarti tak ada perdagangan di luar. Arus in-kind sendiri tidak membuktikan pembelian pasar baru seketika. [ICI — ETF Creation and Redemption Process]
Contoh kami, bukan tarif IBIT: wajib 20 BTC, biaya jaringan 0,0001 BTC dipotong sehingga tiba 19,9999 BTC. Kurang 0,0001 BTC. Biaya tambahan berbeda dari potongan; periksa kredit penerima dan perjanjian. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Untuk keterlambatan in-kind IBIT menyebut pembatalan, penundaan disetujui trustee atau pembelian trust didanai USD. AP menanggung biaya dijelaskan dan selisih harga merugikan. Pesanan diterima bukan bukti penyerahan dan tidak menghapus risiko pendanaan jalur pengganti. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Izin bertujuan efisiensi, tetapi IBIT tetap mencantumkan biaya transaksi dan kustodi. Periksa tanggal keranjang, AP, rekening, kredit akhir dan biaya. In-kind tidak menjamin spread nol, penebusan tanpa putus atau hak individu menuntut BTC. [SEC — In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs, July 29, 2025][iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama ETF creation and redemption, Cash creation model, Authorized participant, Net asset value. Entri ini juga dirujuk dari ETF creation and redemption, Cash creation model, U.S. spot Bitcoin ETP approval.