Cash creation model adalah penciptaan unit, bukan derivatif diselesaikan tunai. Di IBIT AP memberi USD dan trust membeli bitcoin melalui pihak perdagangan atau agen.
Pada cash creation AP memberi uang; pihak perdagangan atau agen menyerahkan bitcoin trust. USD tidak mengubah spot menjadi dana futures atau mewajibkan tiap AP langsung memegang dan menyerahkan BTC. [ICI — ETF Creation and Redemption Process][iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Model: NAV 50 USD × 40000 = 2000000 USD; patokan 100000 USD per BTC berarti 20 BTC. IBIT memisahkan perkiraan tunai dan jumlah akhir setelah NAV serta penyelesaian pembelian. Bukan harga kini atau keranjang diumumkan. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Model:20 BTC pada 101000 USD berbiaya 2020000 USD. Biaya contoh 1000 USD menjadi 2021000 USD,21000 lebih tinggi. IBIT membebankan selisih merugikan dari harga NAV pada AP, dan membolehkan AP menyimpan selisih menguntungkan jika lebih murah. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
IBIT memisahkan biaya pesanan, layanan dan kustodi dari imbalan sponsor berkelanjutan.1000 USD bukan tarif nyata. Jangan hitung semua biaya hanya dari tarif tahunan atau anggap manfaat harga AP sebagai hasil pemegang unit. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Versi IBIT itu menetapkan cash 18:00 ET hari kerja sebelumnya. Penerimaan, pembayaran, pembelian BTC dan penyerahan unit berbeda. Periksa libur dan syarat; pesanan tepat waktu bukan transaksi selesai. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
IBIT menjelaskan Trade Credits atau dana AP lebih awal jika tunai belum tersedia. Dana berikutnya melunasi kredit. Pembelian dan penyelesaian gagal bisa batal atau tertunda; cash tidak menghapus ketergantungan kredit dan operasi. [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Contoh:40000 unit dipesan lalu dibatalkan sebelum terbit. Pesanan sendiri bukan arus masuk selesai. Bedakan status, penerbitan, pembelian BTC dan perdagangan sekunder yang sendiri tidak menambah unit. [ICI — ETF Creation and Redemption Process]
SEC 29 Juli 2025 juga mengizinkan in-kind ETP kripto; IBIT mengizinkan keduanya. Cash dapat berlanjut sesuai produk. Tidak menjamin premi NAV nol, penyelesaian langsung atau penciptaan satuan unit langsung oleh ritel. [SEC — In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs, July 29, 2025][iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama ETF creation and redemption, In-kind creation and redemption, Authorized participant, Net asset value. Entri ini juga dirujuk dari ETF creation and redemption, In-kind creation and redemption, Net asset value, ETF premium and discount.