In-kind creation and redemption से Authorized participant, AP, संपत्ति देकर नए शेयर या मोचन पर संपत्ति पाता है। उत्पाद प्रक्रिया, मात्रा और पात्रता तय करता है।
SEC ने29 जुलाई 2025 को AP द्वारा क्रिप्टो ETP in-kind मंजूर कर प्रारंभिक नकद सीमा बदली। उत्पाद और भागीदार का वास्तविक समर्थन जाँचें; सामान्य अनुमति सभी सक्रिय सेवाओं की सूची नहीं। [SEC — In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs, July 29, 2025]
Creation बास्केट देकर नए शेयर पाता है; redemption शेयर लौटाकर संपत्ति पाता है। एक्सचेंज शेयर बिक्री की नकदी स्वयं in-kind मोचन नहीं, धारकों के बीच अलग सौदा है। [ICI — ETF Creation and Redemption Process]
IBIT दस्तावेज NAV, बास्केट शेयर और बेंचमार्क से Basket Bitcoin Amount निकालता है। उदाहरण:50 USD × 40000 / प्रति BTC 100000 USD = 20 BTC; दो बास्केट 40 BTC के बदले80000 शेयर। कीमत काल्पनिक है, मात्रा स्थायी नहीं और खर्च सहित बदलाव दर्शाती है। [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
IBIT Trading Balance जमा को Prime Execution Agent का off-chain लेखा बताता है। मोचन में Vault Balance से on-chain स्थानांतरण और AP या निर्दिष्ट एजेंट या ग्राहक खाते को डिलीवरी है। स्वतः self-custody या हर शेयर की अलग ब्लॉकचेन लेनदेन न मानें। [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
मॉडल: AP भंडार से20 BTC देता है या पहले खरीदता है; प्राप्तकर्ता रख या बेच सकता है। trust के भीतर नकद खरीद न होना बाहर कारोबार न होना नहीं है। केवल in-kind प्रवाह तुरंत नई बाजार खरीद नहीं सिद्ध करता। [ICI — ETF Creation and Redemption Process]
हमारा उदाहरण, IBIT शुल्क सूची नहीं: चाहिए 20 BTC, भेजी रकम से नेटवर्क शुल्क 0.0001 BTC कटे तो19.9999 BTC पहुँचते हैं। कमी0.0001 BTC। अतिरिक्त शुल्क और डिलीवरी से कटौती अलग हैं; प्राप्त जमा व शर्तें जाँचें। [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
in-kind डिलीवरी में देरी पर IBIT रद्द करना, trustee स्वीकृत स्थगन या USD वित्तपोषित trust खरीद बताता है। AP वर्णित खर्च और प्रतिकूल कीमत अंतर सहता है। आदेश स्वीकारना डिलीवरी नहीं और विकल्प के वित्त जोखिम नहीं मिटाता। [iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
अनुमति दक्षता के लिए है, पर IBIT में लेनदेन और अभिरक्षा शुल्क हैं। बास्केट तारीख, AP पात्रता, प्राप्तकर्ता खाता, अंतिम जमा और लागत देखें। In-kind शून्य स्प्रेड, निरंतर मोचन या व्यक्तिगत BTC अधिकार सुनिश्चित नहीं करता। [SEC — In-Kind Creations and Redemptions for Crypto ETPs, July 29, 2025][iShares Bitcoin Trust ETF — Prospectus July 31, 2025, with supplement]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें ETF creation and redemption, Cash creation model, Authorized participant, Net asset value. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है ETF creation and redemption, Cash creation model, U.S. spot Bitcoin ETP approval.