Denationalisation of Money

这本书于 1976 年首次出版。Hayek 希望通过竞争限制通货膨胀及其他货币失调。通货膨胀是整体价格水平上涨，意味着同样金额通常能买到更少的东西。对 Anna 来说，重要的不是钞票上的名称，而是收入能买到什么。Hayek 对改善结果的期待，是支持其方案的论点，并非这里已得到证明的既有制度成效。 [1]

假设 Anna 能接受另一种货币，也能用它向面粉供应商付款。如果原来的货币让她失望，她就有可用的去处。接受或拒绝一种货币的自由，是 Hayek 论证的核心。发行者不能依赖用户被迫留下。应用里出现几个标志还不够：关键在于货币能否真正使用，以及人们能否在它们之间转换。 [3]

Hayek 设想一家银行发行自己的单位，名为 ducat。持有人可以要求银行按自己的选择，为每个 ducat 兑付 5 瑞士法郎、5 德国马克或 2 美元。这是具体的兑付义务。它不是今天的产品，也不是同名的历史金币。这些金额属于作者的思想实验，不是当前汇率。 [2]

除了兑付义务，Hayek 还提出相对于选定商品篮子维持大致稳定购买力的目标。可以把篮子理解为规定数量的不同商品，其总价用作衡量标准。这并不是承诺从银行仓库交付那些商品。因此，Anna 面对两个不同问题：她有权要求银行提供什么，以及货币在多大程度上实现了公布的目标。一个答案不能代替另一个。在这个方案中，银行承担的是按规定兑付上述货币的法律义务，而不是维持购买力不变的法律义务。 [2]

在我们的简单例子中，被观察的商品篮子最初售价为 100 单位，后来为 110。货币单位相对于它的购买力下降了。Hayek 设想的发行者会根据需求和所选价格目标调整货币数量，而不是把供应量永久锁定。这是一种管理方案，不是成功保证。即便整个篮子的总价不变，面粉或任何单项商品的价格仍然可以变化。 [2]

Anna 可以在不同银行开户，却始终用捷克克朗计算。她更换的是机构，不一定是货币单位。银行数量不等于货币数量。Hayek 借此区分自己的方案与早期 Free Banking 讨论；后者涉及银行发行可兑换为同一种既定货币的纸币。比较制度之前，要先明确是不同单位的发行者竞争，还是多家银行共用一种单位。 [2]

Hayek 也考虑到，人们离开原本具有独占地位的货币，可能加速其贬值。因此，过渡并不会自动平稳。在我们的例子里，Anna 不仅要考虑未来付款，还要考虑已有储蓄和合同。出现替代选择，并不能自动保护每项旧有债务的价值。这些是需要评估的过渡风险，并非每次变化都必然同样收场的证明。 [2]

与 Bitcoin 或其他项目比较时，应从规则入手，而不是先贴上“私人货币”的标签。谁能改变单位数量？是否存在可以向其提出要求的发行者？承诺的稳定究竟指什么？用户真的能够退出吗？货币竞争思想有助于提出这些问题。但能够选择，不代表每种货币都可靠，也不代表价格不会下跌。 [3]