Denationalisation of Money propose le choix entre monnaies concurrentes plutôt qu’un droit exclusif d’émission de l’État.
Le livre paraît en 1976. Supprimer l’inflation est une attente de Hayek, pas un effet démontré ici d’un système effectivement instauré. [Hayek — Denationalisation of Money (IEA)]
Les utilisateurs doivent pouvoir refuser une monnaie dont l’émetteur perd leur confiance. Plusieurs marques ne suffisent pas à établir cette discipline. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined] [Hayek — Choice in Currency: A Way to Stop Inflation]
La banque hypothétique de Hayek offre par ducat, au choix du détenteur, 5 francs suisses, 5 marks allemands ou 2 dollars. Ce n’est pas un produit actuel. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
Il sépare cette obligation de l’intention de stabiliser le pouvoir d’achat par rapport à un panier de biens. Le panier ne promet pas une livraison de marchandises au détenteur. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
L’émetteur répondrait à la demande en modifiant l’émission. La stabilité du panier choisi ne signifie pas que chaque prix individuel reste inchangé. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
Hayek distingue sa proposition du débat historique sur le Free Banking et les billets libellés dans une même monnaie établie. Le nombre de banques n’est pas celui des monnaies. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
Le texte traite explicitement du risque de dépréciation accélérée de la monnaie auparavant exclusive. La transition n’est pas automatiquement aisée ou sans coût. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
Pour comparer une monnaie concrète, vérifiez qui modifie l’offre, quels droits sont exécutoires et la référence de stabilité. Le marketing ne remplace pas ces règles. [Hayek — Denationalization of Money: The Argument Refined]
Pour une vision complète, lisez aussi Commodity Money, Free Banking, Monnaie fiduciaire, Friedrich A. Hayek. Cette entrée est également citée par Free Banking, Friedrich A. Hayek.