Salability описує, наскільки легко продати чи обміняти благо за економічно значущою ціною. Поняття Менгера не означає продаж за будь-яку суму чи незмінну властивість предмета. Воно залежить також від покупців, розміру угоди, очікування й перешкод доступу до ринку.
У тексті 1892 року Carl Menger розрізняє блага за можливістю продажу за цінами, відповідними економічній ситуації. Це не гарантія первісної ціни купівлі чи об’єктивно правильної вартості поза ринком. Висока Salability означає відносно менше перешкод обміну за визначених умов; покупець за майже нульовою ціною її не доводить. [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]
Investor.gov пояснює bid як пропозицію купівлі, а ask як пропозицію продажу. Наша модель: ask 101 та bid 99 за одиницю дають спред 2, тобто 2% середини 100. Купівля за 101 і негайний продаж за 99 коштують 2/101 ≈ 1,98% ціни придбання до комісій, а не рівно 2%. Це не падіння ринку між двома днями. [Investor.gov — Bid Price/Ask Price]
BIS відрізняє низькі витрати обміну від глибини ринку. Наша незмінна модель книги містить заявки на купівлю 1 одиниці за 99 і 9 одиниць за 95. Продаж 10 одиниць дає 954, у середньому 95,4 за одиницю, а не 990. Середня ціна приблизно на 3,64% нижча за найкращий bid до комісій. Малий спред першої одиниці не гарантує аналогічних умов великій угоді. [BIS CGFS — Structural Aspects of Market Liquidity, 2001]
Менгер наголошує на часі пошуку попиту. Investor.gov розрізняє ринкові й лімітні накази. У нашій моделі ліміт продажу 99 не приймає 95; можливе лише часткове виконання або жодного. Ринковий наказ не встановлює остаточну ціну виконання. Очікування може дати час для появи попиту, але не є загальною гарантією майбутнього продажу чи відновлення ціни. [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892] [Investor.gov — Types of Orders]
Менгер враховує транспорт, зв’язки ринків та обмеження торгівлі. Наш приклад: доступний далекий покупець пропонує 105, але перевезення й перевірка разом коштують 8; чисті 97 менші за місцеву пропозицію 99 без інших витрат. Припускаємо здійсненні угоди в один момент. Оголошена віддалена ціна сама не створює доступного арбітражу. [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]
Менгер називає пристосування кількості до потреб покупця, збереження й сталість попиту. Благо, подільне на 100 частин, не обов’язково легко обміняти, якщо частини нікому не потрібні або перевірка їхньої якості дорога. Так само неушкоджений предмет не гарантує майбутнього попиту. Подільність, довговічність і Salability пов’язані, але не тотожні. [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]
За поясненням Менгера, люди можуть приймати більш збутові блага, щоб пізніше обміняти їх на потрібне. Ширше прийняття ще більше полегшує обмін. Це його теорія появи засобів обміну, не доказ неминучого загального прийняття кожного довговічного чи рідкісного блага. Текст також допускає встановлення засобу обміну законом; він не стверджує, що право ніколи не має ролі. [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]
Bitcoin.org розрізняє технічні перекази, прийняття продавцями й мінливість ціни. Можливість надіслати 1 BTC сама не забезпечує покупця у вашій валюті або негайного виведення з кастодіального рахунку. Для Salability визначте суму, контрагента, місце, строк, витрати й доступ до коштів. Біржова ліквідність, застосовність у місцевому магазині та довгострокова купівельна спроможність — не один універсальний показник. [Bitcoin.org — FAQ]
Для повної картини прочитайте також Carl Menger, Market liquidity, Medium of Exchange, Monetary Network Effect.