Salability

Ekonom Carl Menger membahas perbedaan ini pada 1892. Ia menunjukkan bahwa membeli barang dan menjualnya kembali tidak sama mudahnya, meski pasar belum berubah. Salability karena itu bukan kemampuan melepas barang dengan harga berapa pun. Tawarkan gitar hampir gratis dan pembeli mungkin cepat datang, tetapi itu tidak banyak menjelaskan kemudahan pertukaran pada kondisi wajar. Harga beli semula tidak dijamin, begitu pula tidak ada nilai yang dianggap benar secara objektif di luar pasar. Yang dibahas adalah hambatan dalam transaksi nyata. [1]

Di pasar keuangan, hambatan ini sering tampak dalam harga yang ditawarkan. Investor.gov, situs edukasi Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), menjelaskan kuotasi saham: bid adalah harga tertinggi yang ditawarkan pembeli, sedangkan ask adalah harga terendah yang diminta penjual. Dalam model kita, ask adalah 101 dan bid 99 per unit. Selisihnya, spread, sebesar 2, atau 2 % dari titik tengah 100. Membeli pada 101 lalu langsung menjual pada 99 menimbulkan kerugian sebelum biaya sebesar 2/101 ≈ 1,98 % dari harga perolehan, bukan tepat 2 %. Dasar persentasenya berbeda. Pasar tidak harus bergerak: Anda membayar selisih antara harga beli dan jual yang tersedia. [3]

Sebuah makalah kerja yang diterbitkan Dana Moneter Internasional (IMF) membedakan biaya transaksi yang rendah dari kedalaman pasar, yaitu jumlah yang dapat diperdagangkan tanpa memperburuk harga secara berarti. Buku pesanan adalah daftar harga dan jumlah yang ingin diperdagangkan para peserta. Dalam contoh ini, kita menganggap penawaran tersebut tidak berubah: pembeli menginginkan 1 unit pada 99, sedangkan pembeli lain menginginkan total 9 unit dengan harga 95 per unit. Menjual 10 unit menghasilkan 954, rata-rata 95,4 per unit, bukan 990. Rata-rata itu sekitar 3,64 % di bawah bid terbaik, sebelum biaya. Jadi Market liquidity, atau likuiditas pasar, tidak bisa dinilai hanya dari harga terbaik untuk unit pertama. Besar transaksi Anda juga berpengaruh. [2]

Menger juga memperhitungkan waktu mencari pembeli. Di bursa, pilihan ini muncul pada jenis pesanan, seperti dijelaskan Investor.gov. Batas jual 99 berarti tidak menerima 95: batas harga terlindungi, tetapi pesanan mungkin hanya terlaksana sebagian atau tidak sama sekali. Sebaliknya, pesanan pasar tidak menetapkan harga eksekusi akhirnya. Anda bisa menerima kondisi yang tersedia atau menunggu yang lebih baik jika keadaan memungkinkan. Namun, menunggu bukan jaminan umum bahwa penjualan akan terjadi atau harga kembali ke tingkat yang diinginkan. [1] [4]

Menger juga membahas transportasi dan akses ke berbagai pasar. Dalam contoh kita, pembeli jauh yang bisa dijangkau menawarkan 105, tetapi pengiriman dan pemeriksaan menelan biaya 8. Tersisa 97, lebih rendah daripada tawaran lokal 99 tanpa biaya tambahan. Kita menganggap kedua transaksi dapat dilakukan pada saat yang sama. Harga iklan yang lebih tinggi saja tidak menjadikan transaksi menguntungkan. Arbitrase, yakni memanfaatkan selisih harga antarpasar, juga memerlukan akses nyata dan harus menutup biaya. Karena itu, kemudahan menjual bergantung pada lokasi serta apa yang benar-benar bisa Anda lakukan. [1]

Menger memperhatikan kecocokan jumlah dengan kebutuhan pembeli, keawetan barang, dan kelangsungan permintaan. Namun, barang yang dapat dibagi menjadi 100 bagian belum tentu mudah ditukar: mungkin tidak ada yang menginginkan bagiannya atau pemeriksaan mutunya mahal. Barang yang terawat sempurna pun bisa ketinggalan zaman. Kemampuan dibagi dan daya tahan dapat mengurangi hambatan transaksi, tetapi tidak sama dengan Salability. Tanyakan pembeli tertentu mana yang terbantu oleh sifat tersebut dan apakah ia benar-benar ada di pasar yang bisa Anda akses. [1]

Carl Menger menjelaskan bahwa seseorang bisa menerima barang yang lebih mudah ditukar meski tidak ingin mengonsumsinya. Ia berharap dapat menukarnya nanti dengan sesuatu yang dibutuhkan. Di sinilah muncul peran Medium of Exchange: sesuatu yang diterima sebagai pembayaran, alih-alih langsung menukar barang dengan barang lainnya. Semakin banyak yang menerima, pertukaran berikutnya mungkin semakin mudah; Monetary Network Effect, efek jaringan moneter, juga menggambarkan hubungan ini. Ini adalah teori Menger, bukan ramalan pemenang yang tak terelakkan di antara barang langka. Ia juga membahas pengakuan dan pengaturan negara terhadap uang yang sudah digunakan, bukan menyatakan hukum tidak pernah berperan. Bagian-bagian penjelasan itu perlu dibaca bersama. [1]

Bitcoin.org membedakan transfer secara teknis, penerimaan pedagang, dan perubahan harga. Mampu mengirim 1 BTC (satu bitcoin) tidak berarti saat ini tersedia pembeli dalam mata uang Anda atau dana bisa ditarik dari akun layanan. Saat menilai Salability, tentukan jumlah, pihak lawan, lokasi, tenggat, biaya, dan akses dana. Menjual di bursa, membayar pedagang setempat, dan mempertahankan daya beli masa depan saling berhubungan, tetapi bukan satu ukuran universal. Dari kondisi nyata itulah Anda bisa menilai apakah Bitcoin berguna bagi kebutuhan Anda. [5]