Salability

1892 के लेख में Carl Menger वस्तुओं को आर्थिक परिस्थिति के अनुरूप कीमतों पर बेच पाने के आधार पर अलग करते हैं। यह मूल खरीद मूल्य की गारंटी या बाजार से बाहर कोई वस्तुनिष्ठ सही मूल्य नहीं है। ऊँची Salability का अर्थ दी गई परिस्थितियों में विनिमय की अपेक्षाकृत कम बाधाएँ हैं; लगभग शून्य कीमत देने वाला खरीदार मिलना इसका प्रमाण नहीं है। [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]

Investor.gov bid को खरीद की पेशकश और ask को बिक्री की पेशकश बताता है। हमारे मॉडल में एक इकाई के लिए ask 101 और bid 99 होने पर spread 2 है, यानी मध्य मूल्य 100 का 2%। 101 पर खरीदकर तुरंत 99 पर बेचने की लागत शुल्क से पहले खरीद मूल्य की 2/101 ≈ 1.98% है, ठीक 2% नहीं। यह दो दिनों के बीच बाजार में गिरावट नहीं है। [Investor.gov — Bid Price/Ask Price]

BIS कम विनिमय लागत और बाजार की गहराई को अलग करता है। हमारे स्थिर ऑर्डर-बुक मॉडल में 1 इकाई के लिए 99 और 9 इकाइयों के लिए 95 की खरीद पेशकशें हैं। 10 इकाइयाँ बेचने पर 990 नहीं, 954 मिलते हैं, औसतन 95.4 प्रति इकाई। शुल्क से पहले औसत सर्वोत्तम bid से लगभग 3.64% नीचे है। पहली इकाई का छोटा spread बड़े सौदे को समान शर्तें नहीं देता। [BIS CGFS — Structural Aspects of Market Liquidity, 2001]

मेंगर माँग मिलने में लगने वाले समय पर जोर देते हैं। Investor.gov बाजार और सीमा आदेशों को अलग करता है। हमारे मॉडल में 99 का बिक्री सीमा आदेश 95 स्वीकार नहीं करता; वह आंशिक रूप से पूरा हो सकता है या बिल्कुल नहीं। बाजार आदेश अंतिम निष्पादन मूल्य तय नहीं करता। प्रतीक्षा माँग आने का अवसर दे सकती है, लेकिन भविष्य की बिक्री या कीमत की बहाली की सामान्य गारंटी नहीं है। [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892] [Investor.gov — Types of Orders]

मेंगर परिवहन, बाजारों के संबंध और व्यापार प्रतिबंध शामिल करते हैं। हमारा उदाहरण: पहुँच योग्य दूर का खरीदार 105 देता है, पर परिवहन और सत्यापन की कुल लागत 8 है; शुद्ध 97 स्थानीय 99 की पेशकश से कम हैं जिसमें अतिरिक्त लागत नहीं है। मान लिया गया है कि दोनों सौदे एक ही समय पर किए जा सकते हैं। दूर का विज्ञापित मूल्य अकेले उपलब्ध आर्बिट्राज नहीं बनाता। [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]

मेंगर मात्रा को खरीदार की जरूरत से मिलाना, संरक्षण और स्थायी माँग शामिल करते हैं। 100 भागों में विभाजित वस्तु आसानी से बदलने योग्य नहीं हो सकती, यदि कोई भाग नहीं चाहता या उनकी गुणवत्ता जाँचना महँगा है। इसी तरह साबुत बची वस्तु भविष्य की माँग की गारंटी नहीं देती। विभाज्यता, टिकाऊपन और Salability संबंधित हैं, समान नहीं। [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]

मेंगर की व्याख्या में लोग अधिक आसानी से बिकने वाली वस्तुएँ स्वीकार कर सकते हैं ताकि बाद में उन्हें जरूरत की चीजों से बदल सकें। व्यापक स्वीकृति फिर विनिमय को और आसान बनाती है। यह विनिमय माध्यमों के उद्भव का उनका सिद्धांत है, प्रमाण नहीं कि हर टिकाऊ या दुर्लभ वस्तु को सार्वभौमिक स्वीकृति मिलनी ही है। लेख कानून द्वारा विनिमय माध्यम स्थापित करना भी स्वीकार करता है; यह नहीं कहता कि कानून की कभी भूमिका नहीं होती। [Carl Menger — On the Origin of Money, 1892]

Bitcoin.org तकनीकी हस्तांतरण, व्यापारी स्वीकृति और कीमत की अस्थिरता में अंतर करता है। 1 BTC भेज सकना अकेले आपकी मुद्रा में खरीदार या कस्टोडियल खाते से तत्काल निकासी सुनिश्चित नहीं करता। Salability जाँचते समय राशि, प्रतिपक्ष, स्थान, समय-सीमा, लागत और धन तक पहुँच तय करें। एक्सचेंज की तरलता, स्थानीय दुकान पर उपयोग और दीर्घकालीन क्रय शक्ति एक सार्वभौमिक संकेतक नहीं हैं। [Bitcoin.org — FAQ]