आप किसी शहर में पहुँचे हैं, लेकिन आपके पास जो पैसा है उसे वहाँ कोई नहीं लेता। कहीं और उसकी कीमत हो सकती है, पर अभी उससे दोपहर का खाना नहीं मिलेगा। अगर रेस्तराँ, दुकानें और परिवहन सेवाएँ उसे लेने लगें, तो वह आपके लिए अधिक उपयोगी होगा। यह सुविधा नए ग्राहकों और दुकानदारों को भी आकर्षित कर सकती है। स्वीकार्यता और उपयोगिता का एक-दूसरे को बढ़ाना Monetary Network Effect कहलाता है। बात केवल किसी सूची में लोगों की संख्या की नहीं है। असली सवाल है कि आप किसे भुगतान कर सकते हैं, बदले में क्या मिलता है और उसकी लागत कितनी है। खातों या कीमत का बढ़ना अपने-आप इस प्रभाव का प्रमाण नहीं है।
अर्थशास्त्री Carl Menger बताते हैं कि कोई व्यक्ति आसानी से बदली जा सकने वाली वस्तु को अपने उपभोग के लिए नहीं, बल्कि इस उम्मीद में स्वीकार कर सकता है कि आगे कोई और उसे ले लेगा। इस तरह वह Medium of Exchange, यानी विनिमय का माध्यम बन सकती है। दुकानदार के लिए ग्राहकों की इच्छा उपयोगी है, लेकिन उसी पैसे से आपूर्तिकर्ता को भुगतान कर पाना भी मदद करता है। इस तरह एक लेन-देन में स्वीकार्यता दूसरे को सहारा दे सकती है। यह उपयोगिता और इस्तेमाल के बीच प्रतिक्रिया का संबंध है, किसी भी कीमत पर बिक्री या लगातार बढ़ती माँग की गारंटी नहीं। यहाँ मौद्रिक नेटवर्क से मतलब लोगों और कारोबारों के रिश्तों से है, केवल कंप्यूटर नोडों के नेटवर्क से नहीं। [1]
केंद्रीय बैंकों के बीच सहयोग को बढ़ावा देने वाला बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) भुगतान नेटवर्क के अलग-अलग प्रतिभागियों और उनके संबंधों में फर्क करता है। मान लीजिए हमारे शहर में ग्राहक 100 से बढ़कर 200 हो गए, लेकिन भुगतान अब भी सिर्फ 2 दुकानों पर होता है। इससे आपके लिए जगहों के विकल्प दोगुने नहीं हुए। अगर वास्तव में स्वीकार करने वाली दुकानें 20 हो जाएँ, तो नेटवर्क का दूसरा हिस्सा बदलता है। Merchant Adoption का अर्थ दुकानदारों द्वारा भुगतान का यह तरीका अपनाना है। यहाँ भी वेबसाइट पर लोगो काफी नहीं: भुगतान व्यवस्था काम करनी चाहिए, दुकान पर ज़रूरत का सामान होना चाहिए और ग्राहक दोबारा इसका उपयोग करें। पंजीकृत व्यक्ति और काम करने वाला बिक्री केंद्र एक ही माप की इकाई नहीं हैं। [2]
Bitcoin.org ऐसी सेवाएँ बताता है जो दुकानदार को मिले बिटकॉइन को सामान्य मुद्रा में बदल देती हैं। 200 CZK, यानी चेक कोरुना में तय कीमत की खरीद का उदाहरण लें: ग्राहक Bitcoin की इकाई BTC में भुगतान करता है और भुगतान संसाधित करने वाली सेवा तुरंत दुकानदार के खाते में CZK जमा कर देती है। यह भुगतान का वास्तविक विकल्प है और खरीद आसान कर सकता है। लेकिन इससे यह साबित नहीं होता कि दुकानदार BTC में कीमतें, वेतन या लंबे अनुबंध तय करता है। भुगतान के साधन और हिसाब की इकाई के काम अलग हैं। भुगतान के अवसर बढ़ सकते हैं, जबकि कीमतों और लेखांकन की भाषा उसी गति से न बदले। [3]
BIS अलग व्यवस्थाओं की मिलकर भुगतान करने और उसका निपटान करने की क्षमता को इंटरऑपरेबिलिटी कहता है। निपटान का अर्थ संबंधित नियमों के अनुसार हस्तांतरण पूरा करना है। दो जुड़े हुए बैंकिंग ऐप सोचिए: ग्राहक और दुकानदार अलग सेवाएँ इस्तेमाल करके भी एक ही मुद्रा में भुगतान कर सकते हैं। इसलिए एक ऐप के उपयोगकर्ताओं की संख्या अपने-आप पूरे मौद्रिक नेटवर्क का आकार नहीं होती। सही जुड़ाव लेन-देन के संभावित पक्ष बढ़ाता है, बिना सबको एक ही प्रदाता के पास भेजे। इसके उलट, इकाई का नाम समान होने से व्यवस्थाएँ संगत या अंतिम हस्तांतरण की शर्तें एक जैसी नहीं हो जातीं। [2]
निवेश पेशेवरों की संस्था CFA Institute नेटवर्क आधारित मूल्यांकन के मॉडल और उनकी सीमाएँ समझाती है। उदाहरण के लिए मान लें कि हर प्रतिभागी हर दूसरे से व्यापार कर सकता है। संभावित जोड़ियों की संख्या n × (n − 1)/2 होगी: n प्रतिभागियों की संख्या है, खुद से संबंध को हटाते हैं और हर जोड़ी को सिर्फ एक बार गिनते हैं। 10 लोगों की 45 जोड़ियाँ और 20 लोगों की 190 जोड़ियाँ बनती हैं। 190/45 लगभग 4.22 है, ठीक 4 नहीं। लेकिन ये संभावनाएँ हैं, हुई खरीदारी नहीं। कुछ लोग आपस में कभी व्यापार नहीं करते, कुछ अक्सर करते हैं, और हर संबंध का मूल्य समान नहीं होता। इसलिए जोड़ियों से सीधे यह नहीं निकाला जा सकता कि पैसे की कीमत कितने गुना होनी चाहिए। [5]
डेवलपर के लिए लिखे गए Bitcoin Developer Guide में बिटकॉइन पाने के पते और लेन-देन के आउटपुट समझाए गए हैं। आउटपुट भुगतान का वह हिस्सा है जो रकम और बाद में उसे खर्च करने की शर्तें तय करता है। वॉलेट नए पते बना सकता है और खर्च न हुई रकम अलग आउटपुट से भेजने वाले को लौटा सकता है, जैसे खरीदारी के बाद बचे पैसे वापस मिलते हैं। हमारे उदाहरण में 100 लोगों में से हर व्यक्ति 5 पते इस्तेमाल करता है, इसलिए कुल 500 पते हैं। हर व्यक्ति 10 पते इस्तेमाल करने लगे तो 1 000 पते दिखेंगे, मगर लोग अब भी 100 ही हैं। दूसरी ओर, कोई सेवा कई ग्राहकों का पैसा एक साथ संभाल सकती है। इसलिए पता या लेन-देन का आउटपुट किसी अलग व्यक्ति की पहचान का प्रमाण नहीं है। ऐसे आँकड़े गतिविधि समझने में मदद कर सकते हैं, लेकिन उपयोगकर्ताओं का अनुमान लगाते समय विधि और उसकी सीमाएँ बतानी होंगी। [6]
BIS ने 2022 के विश्लेषण में क्रिप्टो व्यवस्थाओं की भीड़ और बिखराव की ओर ध्यान दिलाया। इससे यह मानना सही नहीं होगा कि उनकी सारी परतें एक ही ढंग से काम करती हैं। Bitcoin पुष्ट भुगतानों को ब्लॉक कहलाने वाले समूहों में साझा रिकॉर्ड में जोड़ता है। जगह सीमित होने से माँग बढ़ने पर लोग अपना भुगतान जल्दी शामिल कराने के लिए अधिक लेन-देन शुल्क देने की पेशकश कर सकते हैं। अन्य भुगतान परतों की क्षमता और पहुँच के अपने नियम होते हैं। इसलिए ग्राहक बढ़ने से हर व्यक्ति का भुगतान सस्ता होना ज़रूरी नहीं। बिटकॉइन बदलना हो तो Market liquidity भी मायने रखती है: क्या आप कीमत को बहुत खराब किए बिना आवश्यक मात्रा में व्यापार कर सकते हैं? नेटवर्क की उपयोगिता को इन लागतों और बाधाओं के साथ देखना चाहिए। [4]
BIS भुगतान नेटवर्क के लाभों को पहुँच, प्रतिस्पर्धा और जुड़ने की क्षमता से जोड़ता है। Monetary Network Effect देखते समय पूछें कि वास्तव में कौन भुगतान स्वीकार करता है, लोग दोबारा आते हैं या नहीं, कीमतें कैसे तय होती हैं और दूसरे साधन का उपयोग कितना आसान है। इससे जुड़ा Monetary Premium उस मूल्यांकन का हिस्सा है जो किसी संपत्ति को सीधे उपभोग के बजाय मौद्रिक उपयोग के लिए रखने से जुड़ता है; पंजीकरणों की संख्या इसकी भी गारंटी नहीं देती। खाता खोलने के पुरस्कार या सट्टे वाली खरीद लंबे इस्तेमाल के बिना भी आँकड़े बढ़ा सकते हैं। आज की बढ़त स्थायी एकाधिकार का प्रमाण या विनिमय दर बढ़ने की गारंटी नहीं है। महत्वपूर्ण यह है कि व्यापक स्वीकार्यता आम उपयोगकर्ता के लिए वास्तव में क्या संभव बनाती है। [2]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Medium of Exchange, Market liquidity, Merchant Adoption, Monetary Premium. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Salability, Network Effect, Hyperbitcoinization.