Basel Crypto Standard

保罗看到一家银行准备持有 BTC 的消息，便想：如果价格下跌，损失由什么来承担？资本要求正是为这类情况设置的，银行需要有足够的资源吸收损失。巴塞尔银行监管委员会，简称 BCBS，制定国际标准，但其决定本身不具有法律效力。成员承诺在各自司法管辖区实施这些标准；例如，欧盟就制定了自己的过渡性处理规则。因此，要了解某家银行的义务，仅阅读巴塞尔文件还不够，还必须考虑当地法律及监管要求。 [1] [5]

BCBS 在2024年7月宣布，将修订后的标准及信息披露框架的实施日期定为2026年1月1日。本文讨论的就是这一版本。然而，这个日期本身不能证明每个国家都在同一天采用了相同规则。保罗评估银行持有 BTC 的消息时，还需要确认所在国家、具体银行法人，以及当地适用的规定。国际时间表是共同目标，并非每家银行法律状况的证明。 [2]

SCO60 根据资产代表什么、是否满足规定条件来分类。1a组包括符合条件的代币化传统资产，例如以数字形式记录的债券权利。1b组则涉及具有有效价值稳定机制的资产。仅仅叫作 stablecoin，也就是稳定币，并不意味着满足条件。不符合第一组要求的资产归入第二组。BTC 既不是对发行人的债权，也不是通过稳定机制锚定另一项资产的代币，因此不属于第一组。这种分类用于银行监管计算，而不是给投资品质排名。 [3]

设想一家银行持有 BTC，同时做另一笔交易，减轻价格下跌带来的影响。这种降低风险的做法称为对冲。对于2a组，标准允许在满足条件时部分认可对冲效果。银行必须向监管机构证明，其金融工具、市场流动性及可用价格数据符合标准。市场上存在比特币交易所交易基金，并不足以证明这一点。未能证明符合条件，就适用2b组，在这项资本计算中不认可对冲。不能只说两笔交易相互抵消，就认为已满足要求。 [3]

看一个我们自行设定的简化例子：银行有100 USD的2b组敞口。按1250%的风险权重计算，会得到1250 USD的 RWA，也就是风险加权资产。再按8%的基本资本比率计算，需要的资本是100 USD，而不是另存1250 USD现金。标准要求，对每种资产取汇总多头或空头头寸绝对值中较大的一方，再应用权重。多头通常在价格上涨时获益，空头通常在价格下跌时获益。衍生品另有规则；这个例子也没有计算银行的全部监管要求。 [3]

第二组的总敞口通常不应超过 Tier 1 资本的1%，而且不得超过2%。Tier 1 指银行持续经营时能够吸收损失的一级监管资本，不是客户存款总额。敞口不仅包括直接持有 BTC，还包括相关衍生品及通过基金建立的间接头寸。因此，这些百分比不是建议个人将多少储蓄投入比特币，而是按照银行自身资本规模限制风险。 [3]

敞口超过1%的门槛时，标准要求立即通知监管机构，并迅速纠正。在恢复合规之前，资本计算按规定公式变得更加严格。如果超过2%，第二组的全部敞口都要采用2b组的资本处理方式。核对限额时，每种资产取多头或空头敞口绝对值中的较大者；衍生品按其对标的资产价格的敏感度折算。因此，银行不能仅靠一笔反向交易，就把这一计算中的 BTC 头寸简单归零。突破门槛并不是正常扩大限额的途径。 [3]

DIS55 在资本框架之外加入信息披露要求。银行需要描述业务及风险，并公布敞口、资本要求、会计分类及流动性信息。这里的流动性，是指按期履行到期义务的能力。保罗可以据此更好地理解报告中的 BTC 头寸。不过，报告本身既不是开展业务的许可，也不是安全托管的证明。谁控制密钥、失去访问权限后如何处理，以及资产在法律上属于谁，仍是需要另行回答的问题。 [4]