Stosujemy rozróżnienie FSB z 2017 r.: rehypothecation to używanie aktywów klienta przez pośrednika, a collateral re-use obejmuje też zabezpieczenia innych kontrahentów. To definicje analityczne, nie uniwersalne prawne.
FSB odróżnia aktywa klientów od szerszego obiegu zabezpieczeń. Nie każdy dalszy transfer tworzy tę samą relację prawną. W usłudze Bitcoin ustal, czy chodzi o przechowywanie, pożyczkę, zabezpieczenie czy ponowne użycie; nazwa nie wystarcza. [FSB — Re-hypothecation and collateral re-use (2017)]
FSB odróżnia security interest od title transfer. Prawo zabezpieczenia nie przenosi automatycznie własności; jej przeniesienie może zmienić roszczenie zwrotne. Decydują dokumenty i prawo, nie wyświetlony stan BTC. [FSB — Re-hypothecation and collateral re-use (2017)]
Raport FSB z 2017 r. opisuje informowanie i zgodę jako podejście regulacyjne. Nie dowodzi aktualności wszystkich ówczesnych zasad. Sprawdź aktywa, cel, limity i cofnięcie zgody; podpis nie gwarantuje bezpieczeństwa ani natychmiastowego zwrotu. [FSB — Re-hypothecation and collateral re-use (2017)]
Własny przykład na podstawie Federal Reserve: A daje B 1 BTC z uzgodnionym prawem ponownego użycia; B przekazuje go C. Dwie relacje umowne nie znaczą 2 BTC w blockchainie. Oddziel monety od roszczeń o zwrot. [Federal Reserve — The Ins and Outs of Collateral Re-use]
Federal Reserve opisuje sprawniejszy obieg i większą współzależność. B może finansować się u C, lecz zwrot A może zależeć od zamknięcia innej transakcji. Dochód nie wynika z samego trzymania BTC bez dodatkowych zobowiązań. [Federal Reserve — The Ins and Outs of Collateral Re-use]
Basel CRE22 wymaga monitorowania ponownego użycia i braków płynności. Pozwolenie nie dowodzi wykorzystania; zakaz również wymaga kontroli przestrzegania. Uzgadniaj wyciągi z transferami, ograniczeniami i warunkami zwrotu. [Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
FSB wskazuje trudności dostępu przy niewypłacalności pośrednika, Basel — wykonalność praw. Upadek C może zaszkodzić B i opóźnić A. Nie oznacza automatycznie utraty dokładnie 1 BTC; wynik zależy od umów, innych aktywów i postępowania. [FSB — Re-hypothecation and collateral re-use (2017)][Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
Zakaz Rehypothecation oceniaj wraz z przechowywaniem, wyjątkami, podpowiernikami i zwolnieniem zabezpieczenia. Sam zapis nie usuwa ryzyka powiernika ani oszustwa. FSB i Basel dają ramy, nie gwarancję ochrony konkretnego produktu Bitcoin. [FSB — Re-hypothecation and collateral re-use (2017)][Basel Framework — CRE22 credit risk mitigation]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Collateral, Prime brokerage, Counterparty risk, Samodzielna opieka. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Segregation, Prime brokerage, Collateral, Counterparty risk.