Store of Value

Bank of Englandは、時間がたっても価値を合理的に予測可能な形で保つと期待されるものを価値保存手段と説明する。耐久性は役立つが十分ではない。壊れていない物でも需要が失われたり売却困難になったりする。物理的保存、市場評価、購入が必要な時点で使える購買力を区別する。 [Bank of England — Money in the Modern Economy: An Introduction, 2014]

独自モデルで価値は100000から110000へ、物価指数は100から108へ上がる。名目収益は10%だが、正確な実質収益は (1.10/1.08 − 1) × 100 ≈ 1.85%であり、厳密に2%ではない。ECBは名目と実質の違いを説明する。BLSによれば平均CPIは個々の家計消費と一致するとは限らず、適切なかごは問いに応じて選ぶ。 [BLS — Consumer Price Index: Questions and Answers] [ECB — Nominal and Real Interest Rates]

Investor.govは手数料の影響を指摘する。同じ独自モデルで期末総額110000から一度限りの総費用4000を引くと106000となる。初期100000と8%上昇した物価に対し実質収益は (1.06/1.08 − 1) × 100 ≈ −1.85%。費用は期末だけで控除しており、年率でも共通の税計算でもない。 [Investor.gov — Understanding Fees]

独自の価格経路100 → 50 → 75は、最初に−50%、次に+50%だが、出発点からはなお25%の損失である。50から100へ戻るには+100%が必要だ。Bitcoin.orgは価格変動を制約として挙げる。長い期間を選んでも途中の下落や早期売却の必要は消えず、将来の回復もそれだけでは保証されない。 [Bitcoin.org — FAQ]

Investor.govは為替が外国投資の収益を変えると説明する。独自の資産は100から110 USDへ上がるが、レートは1 EUR当たり1から1.2 USDへ変わる。初期は100 EUR、期末は110/1.2 ≈ 91.67 EURだ。ドル利益10%でも、費用前のユーロ損失は約8.33%となる。現在の為替や実際の資産収益ではなくモデルである。 [Investor.gov — International Investing]

Bitcoin.orgは自身の鍵の管理と保管業者への依存を区別する。1 BTCに必要な鍵と復元方法をすべて失うと、チェーン上の記録は残っても自分で支出できない。保管口座からの引出しは提供者の安全性と支払能力にも依存する。発行上限は鍵を復元せず、他者の債務履行も保証しない。 [Bitcoin.org — FAQ]

Investor.govは指定された提示数量についてbidとaskを区別する。独自モデルで最新チャート価格が100でも、自分の1単位に利用できるbidが98、売却費用が1なら手取りは97だ。より大きい数量では提示された厚みを使い切り、結果が変わり得る。参考評価だけでなく実行可能価格と流動性を評価する。 [Investor.gov — Bid Price/Ask Price]

Bitcoin.orgは価格を需要と供給に結び付ける。ビットコインの発行制限だけでは、需要、購買力、支出通貨建ての価格は固定されない。Store of Valueと論じるなら開始・終了日、通貨かかご、純費用、途中の下落、資金へのアクセスを示す。有利な過去の一期間は全保有者の将来の確実な結果ではない。 [Bitcoin.org — FAQ]