予測可能な規則、偽造耐性、受容性、確実な決済、十分な購買力安定が評価軸となる。オーストリア学派は市場選択と裁量的拡張の制限を重視し、現代の中央銀行は物価安定、弾力性、制度の完全性を重視する。
この語は中立分類ではなく価値判断である。古典的自由主義では契約、貯蓄、自由を貨幣改悪から守る意味を持った。現在は金、規則的 fiat、Bitcoin を指し得るため、基準、期間、観察者を示す必要がある。
貨幣は交換、価格表示、購買力の時間移転を支える。中央銀行貨幣、預金、現金、Bitcoin に機能が分かれることもある。希少性だけでは足りず、流動性、分割性、携帯性、識別性、利用者ネットワークが要る。
購買力安定は全商品への価格固定ではない。貨幣の需給、生産性、供給ショックが価格を動かす。予測不能なインフレは計画を難しくし、長期デフレは実質債務を増やす。消費者指数も全価格を測らない。
固定数量は希薄化の一因を制限するが、交換価値を安定させない。非弾力的供給は需要ショックを価格に移し、弾力的供給は緩和できるが裁量と政治リスクを生む。規則、変更方法、費用負担が重要である。
信頼は発行者と法律、準備資産への兌換、公開検証可能な規則に基づき得る。どのモデルにも governance がある。監査可能なコードは将来の社会的合意を保証せず、法的約束も準備を証明しない。
金属本位は単位を金銀の重量に結び、紙幣の兌換を約束した。国内裁量を抑えたが準備管理と信頼に依存し、取付け、停止、平価変更も起きた。金にも採掘、保管、鑑定、決済コストがある。
Fiat は商品兌換を約束せず、法律、税、政策、制度への信頼が支える。ECB は低く予測可能な中期二％インフレを目指す。支持者は弾力的流動性を、批判者は誘因、政策誤り、再分配を論じる。
信用貨幣と満期変換は投資と決済を支えるが、流動性、信用、取付けリスクを作る。緊急流動性は連鎖破綻を防ぎ、規律を弱め得る。通貨安定、金融安定、財政持続性は同一ではない。
Bitcoin は予測可能な補助金、公開 ledger、full node による供給検証を持つ。裁量的希薄化を抑えるが、購買力変動、技術と custody、プロトコル governance、fees 依存、採用不確実性を消さない。
発行と規則変更、購買力、防偽、流動性、finality、検証・保管費、インフラ耐性、法、権力分布を調べる。希少性と弾力性、発行者独立と短期価格安定は衝突し得るため、重みと妥協を明示する。 出典: Ludwig von Mises — The Classical Idea of Sound Money; Carl Menger — Principles of Economics; ECB — Why are stable prices important?; IMF — Monetary Policy and Central Banking; Federal Reserve History — Banking Panics of the Gilded Age; Satoshi Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System; Bitcoin Core — GetBlockSubsidy consensus implementation; BIS — Anchoring trust in money.
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