월급을 오늘 모두 쓰고 싶지는 않을 것입니다. 몇 년 뒤 지붕을 수리하려고 돈을 모을 수도 있습니다. 보존해야 할 것은 계좌의 숫자만이 아니라 그때 수리비를 낼 능력입니다. 이 역할이 Store of Value, 가치 저장입니다. 현금 잔액이나 다른 재산도 서로 다른 정도로 이 역할을 수행할 수 있습니다. 나중에 무엇을 살 수 있는지, 보유 비용은 얼마인지, 필요할 때 접근할 수 있는지가 중요합니다. 이름이 위험 없는 수익을 약속하지는 않습니다.
멀쩡한 물건이 지하실에 오래 남아 있어도 더는 원하는 사람이 없을 수 있습니다. 내구성만으로는 부족합니다. 수리비가 필요해졌을 때 합리적인 조건으로 팔거나 사용할 수 있어야 합니다. 영국 중앙은행인 Bank of England는 가치 저장을 시간이 흘러도 비교적 예측 가능한 가치를 기대하는 것으로 설명합니다. 결제에 받아들여지는 Medium of Exchange, 교환 수단과는 다른 기능입니다. 집은 오랫동안 가치가 있어도 집의 일부로 장을 보기는 어렵습니다. 물리적으로 남아 있는지뿐 아니라 미래에 활용할 수 있는지를 봐야 합니다. [1]
실질수익률은 구매력(Purchasing Power), 즉 저축한 돈으로 살 수 있는 양의 변화를 측정합니다. 명목수익률은 돈의 액수 자체가 얼마나 변했는지를 봅니다. 물가지수는 선정된 상품과 서비스의 가격 변화를 보여 줍니다. 자체 모형에서 저축은 100 000에서 110 000으로, 물가지수는 100에서 108로 올랐다고 합시다. 계좌 잔액은 10 % 늘었지만 장보기도 비싸졌습니다. 정확한 실질수익률은 (1.10/1.08 − 1) × 100 ≈ 1.85 %로, 정확히 2 %가 아닙니다. 저축 증가와 물가 증가를 비교한 것이며 단순 뺄셈은 근사치일 뿐입니다. 유럽중앙은행(ECB)은 명목수익률과 실질수익률의 차이를 설명합니다. 미국 노동통계국(BLS)에 따르면 미국의 소비자물가지수(CPI)는 평균적인 소비 묶음의 가격 변화를 반영할 뿐, 우리 집의 지출과 정확히 같지는 않습니다. [3] [2]
같은 저축으로 돌아가 봅시다. 미국 증권거래위원회(SEC)의 투자자 교육 사이트 Investor.gov는 비용을 계산에 넣어야 하는 이유를 설명합니다. 최종 총액 110 000에서 일회성 총비용 4 000을 빼면 106 000이 남습니다. 처음의 100 000과 비교하면 여전히 증가처럼 보입니다. 하지만 물가가 8 % 오르면 (1.06/1.08 − 1) × 100 ≈ −1.85 %입니다. 숫자는 커졌지만 살 수 있는 양은 줄었습니다. 여기서는 마지막에 비용을 차감했으며 연간 요율이나 보편적인 세금 계산이 아닙니다. 비용을 뺀 결과가 중요한 이유를 보여 주는 예입니다. [4]
가격 경로 100 → 50 → 75는 먼저 −50 %, 다음에 +50 %를 뜻합니다. 그래도 출발점보다 25 % 낮습니다. 50에서 100으로 돌아가려면 +100 %가 필요합니다. 비율 계산의 기준이 매번 달라지기 때문입니다. Bitcoin.org는 비트코인 가격의 변동성을 설명합니다. 긴 과거 차트가 좋아 보여도 회복을 보장하거나 도중에 돈이 필요했을 시기를 지워 주지는 않습니다. 특정 지출을 위해 모은 돈이라면 그 지출이 언제 생기는지도 중요합니다. [7]
여기서는 미국 달러(USD)와 유로(EUR)를 비교합니다. Investor.gov는 환율이라는 또 다른 영향을 설명합니다. 예시의 자산 가격이 100에서 110 USD로 오르지만 환율은 EUR당 1 USD에서 1.2 USD로 바뀐다고 합시다. 시작 가치는 100 EUR, 최종 가치는 110/1.2 ≈ 91.67 EUR입니다. 달러 수익 10 %가 동시에 비용 차감 전 유로 손실 약 8.33 %가 됩니다. 자체 모형이지 현재 환율이나 실제 투자 성과가 아닙니다. Unit of Account는 가격을 나타내는 계산 단위입니다. 계획된 지출에서는 실제로 어떤 단위로 지불해야 하는지가 중요합니다. [5]
개인 키는 지갑이 결제 서명을 만들 때 사용하는 비밀 정보입니다. Bitcoin.org는 이런 키를 보호해야 하는 이유를 설명합니다. Self-Custody는 자신의 비트코인 접근 권한을 직접 관리하는 방식으로, 결제에 서명하거나 백업에서 접근 권한을 복구할 수 있어야 합니다. 1 BTC(비트코인 한 개)에 필요한 모든 키와 복구 수단을 잃으면 체인 기록은 남아도 스스로 코인을 쓸 수 없습니다. 서비스가 관리하는 계좌에서는 인출이 제공자의 보안과 지급 능력, 즉 의무를 이행할 능력에도 달려 있습니다. 제한된 발행량은 키를 복원하거나 타인의 약속을 보증하지 않습니다. 접근 가능성은 실용적 가치의 일부입니다. [7]
Investor.gov는 주식 호가를 설명하면서 구매자가 제시하는 가장 높은 가격인 bid와 판매자가 요구하는 가장 낮은 가격인 ask를 구분합니다. 각 호가는 특정 수량에만 적용됩니다. 모형에서 차트의 마지막 체결 가격은 100이지만, 내 한 단위에 가능한 bid는 98이고 매도 비용이 1이라면 순수령액은 97입니다. 더 많이 팔면 이 매수 주문을 소진해 다른 가격으로 거래될 수 있습니다. 유동성이란 원하는 수량을 실제로 얼마나 쉽게 팔 수 있는가를 뜻합니다. 화면의 참고 평가액만이 아니라 실행 가능한 가격과 순수령액으로 판단해야 합니다. [6]
Bitcoin의 발행 규칙은 미리 정해져 있습니다. 중요한 특성이지만 Bitcoin.org는 가격을 공급과 수요 모두로 설명합니다. 공급 제한만으로 미래 구매자의 수나 살 수 있는 상품의 양이 정해지지는 않습니다. Bitcoin이 Store of Value로 기능했다는 주장에는 구체적인 시작과 끝 날짜, 통화나 소비 묶음, 비용, 중간 하락, 자금 접근 가능성이 필요합니다. 과거의 좋은 한 구간이 모든 보유자의 미래 결과를 보장하지는 않습니다. 좋은 설명은 결과와 함께 이 조건들도 보여 줍니다. [7]
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Unit of Account, Medium of Exchange, Purchasing Power, 자기 수탁. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 건전 화폐, Monetary Premium, Unit of Account, Medium of Exchange.