Warren Buffett est investisseur et président du conseil de Berkshire Hathaway. Son argument contre Bitcoin découle d'une préférence pour les actifs générant des revenus ; un jugement personnel d'investissement n'est pas une analyse technique du réseau de paiement.
Le rapport annuel 2025 de Berkshire mentionne un changement effectif au 1er janvier 2026 : Greg Abel est devenu CEO et Buffett est resté président du conseil. Un tableau des fonctions à fin 2025 ne suffit donc pas à décrire la situation actuelle. Le rapport attribue à Abel les grandes décisions d'investissement et d'allocation du capital. [Berkshire Hathaway — 2025 Form 10-K]
Dans sa lettre aux actionnaires pour 2011, Buffett privilégie les entreprises, les exploitations agricoles et l'immobilier qui produisent quelque chose. Il les oppose notamment à l'or, qui ne génère pas lui-même de production supplémentaire. Ce texte explique son cadre d'évaluation ; ce n'est ni une déclaration explicite sur Bitcoin à cette époque ni une garantie de rendement pour toute action. [Berkshire Hathaway — 2011 shareholder letter]
À l'assemblée annuelle de 2022, Buffett a refusé une offre hypothétique de tous les bitcoins pour un total de 25 USD. Il l'a opposée à des participations dans des fermes et des immeubles locatifs. Le montant désignait l'ensemble hypothétique, pas un BTC ; le présenter comme un objectif de cours de 25 USD par bitcoin en change le sens. [CNBC — 2022 Berkshire meeting, afternoon transcript]
Buffett a expliqué son exemple par la nécessité de revendre ensuite les bitcoins à quelqu'un d'autre. Cette préférence d'investissement n'implique ni date ni prix de marché futur précis. Une éventuelle hausse ultérieure et la validité de son argument sur la production sont deux questions distinctes que cette déclaration seule ne tranche pas. [CNBC — 2022 Berkshire meeting, afternoon transcript]
Le whitepaper de Bitcoin traite des paiements électroniques et de la double dépense sans intermédiaire central. Il ne propose pas de dividende pour la simple détention de pièces ; il décrit une récompense liée à la création de blocs. Distinction éditoriale : l'absence d'un tel dividende ne réfute pas à elle seule l'utilité de paiement, tout comme le fonctionnement technique ne détermine pas le juste prix de BTC. [Bitcoin — peer-to-peer electronic cash whitepaper]
Selon la SEC, Form 13F déclare certains titres gérés par un gestionnaire institutionnel d'investissement. Ce n'est ni un inventaire complet des actifs ni automatiquement le patrimoine personnel de Buffett. Une participation dans une société financière n'est pas une détention directe de bitcoins ; cette conclusion exige une preuve distincte identifiant l'actif et son propriétaire. [SEC — Form 13F frequently asked questions]
Form 13F donne le nombre d'actions et leur valeur de marché en fin de trimestre. La déclaration arrive avec un décalage ; le délai standard est de 45 jours. Diviser la valeur déclarée par le nombre d'actions ne révèle donc ni le prix payé par Buffett ni la liste des opérations après la date de référence. [SEC — Form 13F frequently asked questions]
L'enregistrement de l'assemblée de 2022 donne la parole à Buffett et à Charlie Munger. Leurs positions négatives ne justifient pas de fusionner toutes leurs formulations en une citation de Buffett. Conservez le locuteur et l'année lors d'une reprise ; le jugement d'un investisseur n'est pas une règle selon laquelle les nœuds Bitcoin acceptent les transactions. [CNBC — 2022 Berkshire meeting, afternoon transcript] [Bitcoin — peer-to-peer electronic cash whitepaper]
Pour une vision complète, lisez aussi Cathie Wood, Cash flow, Bitcoin Whitepaper. Cette entrée est également citée par Peter Schiff.