Це послуги для інституційних клієнтів, а не протокол Bitcoin. Обсяг визначають постачальник і договори; приклади Coinbase Prime нижче не є універсальними правилами ринку.
BIS описує фінансування та інфраструктуру доступу до ринку, зберігання і клірингу. Оцінюй функції окремо: виконана угода ще не визначає, хто тримає активи та коли відбудеться розрахунок. Назва Prime brokerage не гарантує безпеки чи доступу до всіх послуг. [BIS — The prime broker–hedge fund nexus]
Coinbase Prime розрізняє Organization, Entity і Portfolio. Portfolio розділяє стратегії та дозволи; його ID сам по собі не доводить юридичного відокремлення активів у разі неплатоспроможності. Entity в ієрархії клієнта також не обов’язково є договірним контрагентом постачальника. Його визначають відповідні договори. [Coinbase Prime — Account Structure]
Документація Coinbase Prime відрізняє спільні Trading Balance і Prime Custody Wallet від відокремленого офлайн Custodial Vault Wallet. Власний Wallet ID не означає контроль клієнта над приватними ключами. Розрізняй обліковий запис, спосіб зберігання та права на повернення активів. [Coinbase Prime — Wallets Overview]
Coinbase Prime дозволяє торгівлю з розрахунком T+1 за схваленою кредитною лінією. Використаний кредит треба повернути; buying power — не лише власні гроші. Створення портфеля саме по собі не надає кредиту, і цей режим не можна припускати для всіх клієнтів. [Coinbase Prime — Trade Financing]
Coinbase Prime окремо показує buying power та withdrawal power. Виведення має зберігати необхідне забезпечення. Власний приклад: 100000 USD активів і 60000 USD боргу — не 100000 USD чистих активів; різниця 40000 USD до витрат, а не автоматичний ліміт виведення. [Coinbase Prime — Trade Financing]
BIS називає одночасне зростання експозиції та ймовірності дефолту контрагента wrong-way risk. Падіння вартості забезпечення може супроводжувати зниження здатності платити. Забезпечений кредит не є безризиковим, а нинішня оцінка не гарантує ціни примусового продажу. [BIS — The prime broker–hedge fund nexus]
BIS звертає увагу на приховані позиції між суб’єктами. Кілька Portfolio ID не доводять незалежності контрагентів чи меншого сукупного плеча. Зіставляй зобов’язання й забезпечення між рахунками; дозволи доступу вирішують інше завдання, ніж економічна концентрація. [BIS — The prime broker–hedge fund nexus][Coinbase Prime — Account Structure]
У Coinbase Prime зістав виписки активів, боргів і доступного виведення з договором конкретної послуги. Перевір строки, комісії та можливе право повторно використати забезпечення. API описує операції; він сам не визначає черговості вимог і не гарантує повного повернення коштів у разі неплатоспроможності. [Coinbase Prime — Account Structure][Coinbase Prime — Wallets Overview][Coinbase Prime — Trade Financing]
Для повної картини прочитайте також Institutional OTC desk, Collateral, Counterparty risk, Rehypothecation. На цю статтю також посилаються Collateral, Rehypothecation, Coinbase Custody.