Qualified custodian wyjaśniamy według amerykańskiej Rule 206(4)-2. Nie jest światową licencją ani etykietą samodzielnie klasyfikującą BTC lub inne kryptoaktywa.
Rule 206(4)-2 obejmuje środki i papiery klientów doradców zarejestrowanych lub podlegających rejestracji według Advisers Act. FAQ personelu SEC odróżnia inne aktywa. Qualified custodian nie zastępuje analizy kryptoaktywa, doradcy i pozostałych przepisów. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
(d)(6) obejmuje bank ustawowy lub stowarzyszenie oszczędnościowe z ubezpieczonymi depozytami, zarejestrowanego broker-dealer, zarejestrowanego futures commission merchant o ograniczonym zakresie i odpowiednią instytucję zagraniczną. Ostatnia oddziela aktywa klientów od własnych. Rejestracja kantoru lub nazwa trust nie wystarcza. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
Doradca może mieć custody, choć aktywa trzyma inny kwalifikowany depozytariusz: liczy się też dostęp lub polecenie wypłaty. Przykład: odczyt konta i prawo wysłania środków komuś innemu są różnymi uprawnieniami. Tożsamość depozytariusza nie znosi obowiązków doradcy. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
Podstawowa ścieżka wymaga rozsądnego przekonania po sprawdzeniu, że depozytariusz wysyła wyciągi co najmniej kwartalnie. Liczą się oznaczenia kont i zawiadomienia. Model jednostek papierów: 10 + zakup 2 − sprzedaż 1 = 11. Doradca pokazuje 12: wyjaśnij różnicę 1; jego panel nie jest niezależnym wyciągiem depozytariusza. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
Zasadą jest coroczna niezapowiedziana weryfikacja przez niezależnego biegłego. Warunkowy wyjątek to np. custody wyłącznie przez pobranie opłaty doradcy. Uprawniony fundusz zbiorowy z rocznym audytem, wymaganym audytorem PCAOB i dystrybucją w 120 dni może zastąpić określone kontrole. Wymóg depozytariusza i inne warunki nie znikają automatycznie. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
SEC wycofała Safeguarding Advisory Client Assets od 17 czerwca 2025. Nie przedstawiaj planowanego rozszerzenia jako przyjętej reguły 2023. Czytaj obowiązujący tekst i rozwój; wycofanie nie uchyla samo istniejącej Custody Rule. [SEC — Withdrawal of Safeguarding Advisory Client Assets Proposal, June 2025]
Odpowiedź staff no-action z 30 września 2025 pozwala określonym doradcom i funduszom warunkowo traktować state trust jak bank dla krypto i powiązanej gotówki. Warunki: wstępna i roczna kontrola uprawnień i zabezpieczeń, zbadane sprawozdania i raport kontroli, pisemna umowa z segregacją, uprzednia pisemna zgoda na pożyczki lub zastaw tylko na rachunek klienta, ujawnienie ryzyk i najlepszy interes. Nie zmienia prawa ani nie uznaje wszystkich trusts; inne obowiązki trwają. [SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025]
Sprawdź dokładną osobę prawną i podstawę, nie samą markę. FDIC nie ubezpiecza BTC; spadek ceny czy utrata klucza nie stają się zdarzeniem ubezpieczonym przez Qualified custodian. Odpowiedzialność, podpowierzenie, klucze i wypłaty oceniaj osobno. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025][FDIC — Financial Products That Are Not Insured]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Institutional custody, Bank Bitcoin custody, Segregation, Counterparty risk. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Segregation.