Qualified custodian يشرح هنا وفق Rule 206(4)-2 الأمريكية. ليس ترخيصاً عالمياً ولا اسماً يحسم وحده تصنيف BTC أو كل أصل مشفر قانونياً.
تشمل Rule 206(4)-2 أموال وأوراق عملاء المستشارين المسجلين أو الملزمين بالتسجيل وفق Advisers Act. تميز FAQ موظفي SEC الأصول خارج النطاق. تسمية Qualified custodian لا تغني عن تحليل الأصل والمستشار والقواعد الأخرى. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
يشمل (d)(6) بنكاً بالتعريف القانوني أو جمعية ادخار بودائع مؤمّنة، وbroker-dealer مسجلاً، وfutures commission merchant مسجلاً بنطاق أصول محدود، ومؤسسة مالية أجنبية مناسبة. تفصل الأخيرة أصول العملاء عن أصولها. تسجيل الصرافة أو اسم trust لا يكفي. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
قد تكون لدى المستشار custody رغم حفظ الأصول لدى حافظ مؤهل آخر؛ فصلاحية الوصول أو إصدار أمر السحب مهمة أيضاً. القراءة فقط تختلف عن إرسال المال إلى حساب الغير. هوية الحافظ لا تلغي واجبات المستشار. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
يتطلب المسار الأساسي اعتقاداً معقولاً بعد الاستفسار بأن الحافظ يرسل كشفاً كل ربع سنة على الأقل. تهم تسمية الحسابات والإخطارات أيضاً. نموذج وحدات أوراق مالية: 10+2−1=11. إذا أظهر المستشار 12 فافحص الفرق 1؛ لوحته ليست كشف الحافظ المستقل. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
الأصل تحقق سنوي مفاجئ بمحاسب عام مستقل. توجد استثناءات مشروطة مثل custody بسبب اقتطاع أتعاب المستشار فقط. قد يحل تدقيق سنوي لصندوق مجمع مؤهل، ومدقق PCAOB المطلوب، وتوزيع خلال 120 يوماً محل فحوص محددة. لا يلغي تلقائياً شرط الحافظ المؤهل أو كل الشروط الأخرى. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
سحبت SEC مقترح Safeguarding Advisory Client Assets اعتباراً من 17 يونيو 2025. لا تعرض توسيعه المخطط كقاعدة معتمدة في 2023. اقرأ النص النافذ والتطورات؛ السحب لا يلغي بذاته Custody Rule القائمة. [SEC — Withdrawal of Safeguarding Advisory Client Assets Proposal, June 2025]
يسمح رد staff no-action بتاريخ 30 سبتمبر 2025 لمستشارين وصناديق محددين بمعاملة state trust كبنك للكريبتو والنقد المرتبط بشروط. منها تحقق أولي وسنوي من الترخيص والحماية، قوائم مدققة وتقرير ضوابط، عقد مكتوب بالفصل، موافقة خطية مسبقة للإقراض أو الرهن لحساب العميل فقط، إفصاح المخاطر وتقدير المصلحة الفضلى. لا يعدل القانون ولا يعترف بكل trusts؛ تستمر الواجبات الأخرى. [SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025]
تحقق من الشخص القانوني وأساس الصفة لا العلامة فقط. لا تؤمّن FDIC BTC نفسها؛ هبوط السعر أو ضياع المفتاح لا يصبح حادثاً مؤمّناً باسم Qualified custodian. المسؤولية والحفظ الفرعي والمفاتيح والسحب تحتاج تقييماً منفصلاً. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025][FDIC — Financial Products That Are Not Insured]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Institutional custody, Bank Bitcoin custody, Segregation, Counterparty risk. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Segregation.