Qualified custodian здесь объясняется по американскому Rule 206(4)-2. Это не мировая лицензия и не название, само классифицирующее BTC или другие криптоактивы.
Rule 206(4)-2 охватывает деньги и бумаги клиентов советников, зарегистрированных или обязанных регистрироваться по Advisers Act. FAQ сотрудников SEC отличает активы вне охвата. Qualified custodian не заменяет анализ криптоактива, советника и других правил. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
(d)(6) включает банк по закону или сберегательную ассоциацию со страхуемыми вкладами, зарегистрированного broker-dealer, зарегистрированного futures commission merchant с ограниченным кругом активов и подходящее иностранное финансовое учреждение. Последнее отделяет клиентские активы от собственных. Обменная регистрация или имя trust недостаточны. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
Советник может иметь custody, хотя активы держит другой квалифицированный хранитель: важны доступ и право приказать вывод. Пример: чтение счёта и разрешение отправить деньги другому лицу различаются. Личность хранителя не снимает обязанностей советника. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Custody Rule Questions and Answers]
Основной путь требует обоснованной уверенности после проверки, что хранитель отправляет выписки хотя бы ежеквартально. Важны названия счетов и уведомления. Модель единиц бумаг: 10 + покупка 2 − продажа 1 = 11. Советник показывает 12: проверь разницу 1; его панель не независимая выписка хранителя. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
База — ежегодная внезапная проверка независимым бухгалтерским специалистом. Есть условные исключения, например custody только из-за удержания вознаграждения. Подходящий коллективный фонд с годовым аудитом, требуемым PCAOB аудитором и рассылкой за 120 дней может заменить определённые проверки. Хранитель и прочие условия не отменяются автоматически. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule]
SEC отозвала Safeguarding Advisory Client Assets с 17 июня 2025. Не представляй план расширения как принятое правило 2023. Читай действующий текст и развитие; отзыв сам не отменяет существующую Custody Rule. [SEC — Withdrawal of Safeguarding Advisory Client Assets Proposal, June 2025]
Ответ staff no-action от 30 сентября 2025 позволяет определённым советникам и фондам условно считать state trust банком для крипто и связанных денег. Условия включают начальную и ежегодную проверку полномочий и защиты, аудированную отчётность и отчёт контролей, письменный договор с отделением, предварительное письменное согласие на заём или залог только за счёт клиента, раскрытие рисков и наилучший интерес. Закон не меняется и все trusts не признаются; другие обязанности остаются. [SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025]
Проверь точное юрлицо и основание, не только бренд. FDIC не страхует BTC; падение цены или потеря ключа не становятся страховым случаем через Qualified custodian. Ответственность, субхранение, ключи и вывод оцени отдельно. [eCFR — 17 CFR 275.206(4)-2 Custody Rule][SEC staff — Simpson Thacher and Bartlett No-Action Response, September 30, 2025][FDIC — Financial Products That Are Not Insured]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Institutional custody, Bank Bitcoin custody, Segregation, Counterparty risk. На эту статью также ссылаются Segregation.