Delivery versus payment (DvP) का अर्थ है भुगतान के बदले संपत्ति देना। यह संपत्ति के अंतिम हस्तांतरण को अंतिम भुगतान से जोड़ता है, ताकि कोई पक्ष अपनी देनदारी पूरी करके बदले में मिलने वाली चीज़ से वंचित न रहे। फिर भी सौदा अधूरा रह सकता है और दूसरे खर्च हो सकते हैं।
जाना भुगतान मिलने से पहले पीटर को BTC नहीं भेजना चाहतीं। पीटर भी बिटकॉइन मिलने से पहले पैसे नहीं देना चाहते। DvP इस अनिश्चितता को निपटान के नियमों से हल करता है। निपटान का मतलब दोनों दायित्वों का वास्तव में पूरा होना है। वित्तीय बाज़ार अवसंरचनाओं के अंतरराष्ट्रीय सिद्धांत, PFMI, कहते हैं कि एक पक्ष का अंतिम निपटान दूसरे पक्ष के अंतिम निपटान पर निर्भर होना चाहिए। यहाँ अंतिमता वह स्थिति है जो सिस्टम के नियम और कानूनी ढाँचा तय करते हैं; निर्देश स्वीकार होना पर्याप्त नहीं है। समाधान केवल लोगों से एक-दूसरे पर अधिक भरोसा करने को कहना नहीं है। [1]
हमारे अपने उदाहरण में जाना और पीटर 1 BTC के बदले 60,000 USD पर सहमत होते हैं। यह मौजूदा बाज़ार भाव नहीं है। पीटर पैसे उपलब्ध नहीं कराते। सही ढंग से काम करने वाला DvP तब जाना को बिटकॉइन ऐसे सौंपने से रोकता है जिसे वापस न लिया जा सके, जबकि उन्हें भुगतान भी न मिला हो। सौदा बिना निपटान के रह सकता है और विक्रेता को दी गई संपत्ति खोनी नहीं पड़ती। बिटकॉइन उपलब्ध न होने पर यही सुरक्षा खरीदार को भी मिलनी चाहिए। यह अदला-बदली में दी जाने वाली मूल रकम की सुरक्षा है, हर समझौते के सफल होने का वादा नहीं। [1]
बहुत से सौदों में हर दायित्व के लिए अलग धन-हस्तांतरण ज़रूरी नहीं होता। सकल निपटान दायित्वों को अलग-अलग पूरा करता है; शुद्ध निपटान आपसी देनदारियाँ समायोजित करने के बाद बची राशि पर काम करता है। BIS मॉडल 1 में संपत्ति और पैसे, दोनों के अलग-अलग निपटान; मॉडल 2 में संपत्ति की अलग डिलीवरी और चक्र के अंत में शुद्ध नकद दायित्व के निपटान; तथा मॉडल 3 में दोनों पक्षों के शुद्ध हिसाब से निपटान का अंतर बताता है। बीच वाले मॉडल में संचालक की भुगतान गारंटी यह संबंध बनाए रखती है। इसलिए पहले संपत्ति देना केवल बिना सुरक्षा खरीदार का इंतज़ार करना नहीं है। फिर भी मॉडल का नाम उसके नियमों और गारंटी की जाँच का विकल्प नहीं है। [2]
पीटर के पैसे सौदे के लिए रोक दिए गए हों, तब भी जाना को वे अभी मिले न हों। आरक्षण कुछ समय के लिए धन के उपयोग को सीमित करता है; वह अपने आप में अंतिम हस्तांतरण नहीं है। DvP अलग प्रणालियों के समन्वय या चक्रों में होने वाले निपटान पर आधारित हो सकता है। PFMI सुरक्षा को अंतिम दायित्व-पूर्ति के बीच संबंध से जोड़ते हैं, इस शर्त से नहीं कि बटन दबाते ही सब कुछ समाप्त हो। इसलिए किसी सेवा में आरक्षण की अवधि और पैसा मुक्त होने की शर्तें भी महत्वपूर्ण हैं। [1] [2]
दो जुड़े हुए रिकॉर्ड एक ही ऐप में होना ज़रूरी नहीं है। BIS और Bank of England ने 2023 में Project Meridian के अंतर्गत इसकी पड़ताल की। प्रोटोटाइप ने अचल संपत्ति के रजिस्टर को RTGS से जोड़ा। RTGS केंद्रीय बैंक के पैसे में अलग-अलग भुगतानों का लगातार निपटान करने वाली प्रणाली है। एक समन्वय संचालक ने संपत्ति के मालिक के बदलने और पैसे के हस्तांतरण को इस तरह जोड़ा कि दोनों एक-दूसरे पर निर्भर हों। यह दस्तावेज़ों में वर्णित प्रोटोटाइप और एक खास अवसंरचना प्रयोग था। इससे यह साबित नहीं होता कि DvP नाम इस्तेमाल करने वाली हर सेवा अपने आप यही सुरक्षा देती है। [3]
जाना और पीटर एक ही समय पर भेजने का बटन दबा दें, तो मात्र इससे DvP नहीं बनता। BTC Bitcoin नेटवर्क के नियमों के अनुसार चलता है और सामान्य मुद्रा बैंकिंग प्रणाली के नियमों के अनुसार। Bitcoin लेन-देन की पुष्टि चेन में उसकी स्थिति बताती है। आगे की पुष्टियाँ उस इतिहास में बदलाव के विरुद्ध सुरक्षा बढ़ाती हैं, लेकिन बैंक भुगतान की पुष्टि नहीं करतीं। BTC और सामान्य मुद्रा के बीच DvP देने वाली सेवा को दोनों दायित्वों की वास्तविक पूर्ति का संबंध और उनकी अंतिमता की शर्तें समझानी होंगी। बैंक निर्देश का स्क्रीनशॉट या Bitcoin लेन-देन की पहचान संख्या यह संबंध नहीं बनाती। [1] [4]
सौदा पूरा न हो तो जाना अपना बिटकॉइन रख सकती हैं, लेकिन अपने किसी देय भुगतान के लिए उनके पास पैसे कम पड़ सकते हैं। उन्हें किसी दूसरे खरीदार को कम अनुकूल कीमत पर बेचना भी पड़ सकता है। DvP बिना प्रतिफल मिले मूल रकम सौंपने के जोखिम को संबोधित करता है; वैकल्पिक सौदे की लागत और तरलता की कमी गायब नहीं होती। संचालन की विश्वसनीयता, कानूनी नियम और इंतज़ार के दौरान धन किसके पास है, ये बातें अब भी मायने रखती हैं। इसलिए अदला-बदली की सुरक्षा अच्छी कीमत, लगातार उपलब्ध सेवा या समस्यारहित मध्यस्थ की गारंटी नहीं है। [1] [2]
किसी खास सेवा में जानें कि बिटकॉइन और पैसे पर किसका नियंत्रण है, किस घटना से हस्तांतरण शुरू होता है और लागू नियमों के अनुसार कब उसे एकतरफ़ा रद्द नहीं किया जा सकता। फिर भुगतान या संपत्ति उपलब्ध न होने की स्थिति देखें: क्या रोका रहेगा, फैसला कौन करेगा और धन दोबारा कब इस्तेमाल कर सकेंगे? DvP की उपयोगी जाँच में चरणों के बीच विफलता और संचालन की बहाली भी शामिल होती है, केवल सफल प्रदर्शन नहीं। यहीं दस्तावेज़ों से समर्थित व्यवस्था और स्क्रीन पर भरोसा दिलाने वाले संदेश का अंतर दिखता है। [1] [3]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Settlement risk, Counterparty risk, Finality, पुष्टि. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Settlement risk, Finality.