Delivery versus payment (DvP) में डिलीवरी तभी और केवल तभी निपटती है जब संबंधित भुगतान निपटता है। यह प्रतिफल बिना मूलधन देने से बचाता है, लेकिन हर सौदा पूरा होने या सभी जोखिम मिटने की गारंटी नहीं देता।
PFMI दोनों दायित्वों की अंतिमता जोड़ने को कहते हैं। विक्रेता अंतिम भुगतान बिना अपरिवर्तनीय डिलीवरी न करे और खरीदार डिलीवरी बिना अंतिम भुगतान न करे। DvP पूरे तंत्र का परिणाम बताता है; भेजे जाने की दो सूचनाएँ इसे साबित नहीं करतीं। [BIS — PFMI principle 12]
हमारा उदाहरण: 1 BTC के बदले 60000 USD। खरीदार धन न दे तो सही काम कर रहा DvP अंतिम BTC डिलीवरी जारी नहीं करता। विक्रेता का मूलधन खोए बिना सौदा अनिपटा रह सकता है; प्रतीक्षा या प्रतिस्थापन लागत इससे नहीं मिटती। [BIS — PFMI principle 12]
BIS मॉडल 1 में परिसंपत्ति और धन दोनों सकल, मॉडल 2 में परिसंपत्ति सकल और धन शुद्ध तथा मॉडल 3 में दोनों शुद्ध अलग करता है। मॉडल 2 में धन चक्र के अंत में अंतिम रूप से निपटता है। केवल मॉडल संख्या उसके सुरक्षा नियम नहीं बताती। [BIS — On the future of securities settlement (2020)]
DvP हर सौदा तुरंत पूरा होना जरूरी नहीं बनाता। PFMI शुद्ध निपटान पर भी सुरक्षा लागू करते हैं। कम प्रतीक्षा मदद कर सकती है, पर सही समय पर धन या परिसंपत्ति चाहिए; धन आरक्षित करना अभी उसका अंतिम अंतरण नहीं है। [BIS — PFMI principle 12][BIS — On the future of securities settlement (2020)]
BIS और Bank of England ने Project Meridian (2023) में RTGS को संपत्ति रजिस्टर से जोड़ने वाला ऑपरेटर परखा। प्रयोग अलग बहीखातों में धन और परिसंपत्ति स्वामित्व परिवर्तन समन्वित करता है। यह वर्णित प्रोटोटाइप है, हर DvP नामक सेवा के ऐसे चलने का प्रमाण नहीं। [BIS — Project Meridian (2023)]
BTC और फ़िएट में बैंक निर्देश और बिटकॉइन लेनदेन समानांतर भेजना पर्याप्त नहीं। BTC पुष्टि धन वाले पक्ष की पुष्टि नहीं करती। DvP की परिभाषा वास्तविक डिलीवरी के सशर्त संबंध और अंतिमता का प्रमाण माँगती है; केवल ऑन-चेन दिखना छूटा संबंध नहीं बनाता। [BIS — PFMI principle 12][Bitcoin Developer Guide — Payment Processing]
DvP विनिमय में मूलधन जोखिम को लक्ष्य करता है। विफल सौदे की प्रतिस्थापन लागत, तरलता की कमी, ऑपरेटर का ठप होना और कानूनी अनिश्चितता रह सकती है। सुरक्षित रूप से रुका निपटान भी उपलब्ध धन और पूरे सौदे के बराबर नहीं है। [BIS — PFMI principle 12][BIS — On the future of securities settlement (2020)]
जानें दोनों पक्ष कौन नियंत्रित करता है, अंतरण कब अंतिम होते हैं और चरणों के बीच विफलता पर क्या होता है। आरक्षण हटाने के नियम और मध्यस्थ की जिम्मेदारी देखें। व्यावहारिक DvP परीक्षण में भुगतान या परिसंपत्ति का न होना भी शामिल हो, केवल सफल प्रदर्शन नहीं। [BIS — PFMI principle 12][BIS — Project Meridian (2023)]
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