Bei einem gewöhnlichen Durchschnitt zählt jeder einbezogene Preis gleich viel. VWAP berücksichtigt zusätzlich die gehandelte Menge: Jeder Geschäftspreis wird mit seinem Volumen multipliziert, die Ergebnisse werden addiert und durch das Gesamtvolumen geteilt. Ein Chart kann statt einzelner Geschäfte zusammengefasste Kerzenwerte verwenden. Deshalb ist wichtig, woraus die Linie berechnet wird.
Petr sieht ein kleines Geschäft zu einem niedrigeren Preis und ein deutlich größeres zu einem höheren. Würde er die Preise addieren und durch ihre Anzahl teilen, hätten beide dasselbe Gewicht. VWAP gewichtet den Preis stärker, zu dem mehr Bitcoin gehandelt wurden. Damit beantwortet er eine andere Frage: Welcher Durchschnittspreis entfiel auf die gehandelte Menge? Die Zahl der Geschäfte ist dabei nicht das Volumen; viele kleine Abschlüsse können zusammen weniger ausmachen als ein großer. [1]
Der TradingView-Indikator verwendet standardmäßig hlc3, den Durchschnitt aus High, Low und Close: Höchst-, Tiefst- und Schlusskurs einer Kerze. Dieser Wert wird mit dem Volumen ihres Zeitraums gewichtet. Eine Kerze verrät jedoch nicht mehr, wie viel zu jedem einzelnen Preis innerhalb dieses Zeitraums gehandelt wurde. Die Berechnung kann daher vom VWAP aller tatsächlichen Einzelgeschäfte abweichen. Beim Vergleich von Charts zählen auch der Preiseingang und das Kerzenintervall. [2]
Petr muss außerdem wissen, wo der einbezogene Zeitraum anfängt. In TradingView legt Anchor Period dies fest, etwa Session für eine Handelssitzung oder Week für eine Woche. Beim Zurücksetzen werden die bisherigen Summen verworfen und neu aufgebaut. Bitcoin wird rund um die Uhr gehandelt; Datenanbieter definieren dennoch Tage und Sitzungen. Ein „täglicher VWAP“ braucht deshalb einen konkreten Anfang, ein Ende und eine Zeitzone. Er muss nicht um Mitternacht an Petrs Wohnort beginnen. [2]
Mit Anchored VWAP lässt sich der Ausgangspunkt direkt im Chart wählen. Von dort kommen neue Daten hinzu, während der Anfang fest bleibt. Das unterscheidet sich von einem rollierenden Fenster, das laufend die ältesten Werte entfernt. Ein Anker kann helfen, einen bestimmten Zeitraum zu untersuchen. Wählt Petr ihn aber erst nach Kenntnis der späteren Kursentwicklung, kann er diese Auswahl nicht als eine vorher bekannte Entscheidungsregel darstellen. [3]
VWAP braucht einen klar definierten Markt und einheitliche Einheiten. Das Handelspaar bezeichnet, was gegen was getauscht wird. Bei Preisen in USD/BTC und Mengen in BTC ergibt sich wieder ein Durchschnitt in USD/BTC. Eine andere Börse kann andere Geschäfte und damit ein anderes Ergebnis haben. Ebenso dürfen Bitcoin-Mengen, Kontraktzahlen und Geldumsatz nicht ohne Umrechnung vermischt werden. Ein Kontrakt ist ein gehandelter Vertrag mit eigenen Größenregeln, nicht automatisch die im Chart angezeigte Bitcoin-Menge. [1]
Das Gesamtvolumen steht als Divisor in der Formel. Ist es null, ist VWAP nicht definiert; null ist dann kein gemessener Marktpreis. Ein leeres Feld kann außerdem fehlende Daten bedeuten, nicht unbedingt ausbleibenden Handel. Wie ein Chart diesen Zustand darstellt, hängt vom Anbieter ab. Petr sollte ihn deshalb nicht ungeprüft als günstigen Kaufpreis oder als Fortsetzung des letzten bekannten Werts behandeln. [2]
VWAP kann als Benchmark dienen, also als Maßstab für einen erzielten Preis. Die Linie selbst führt aber keine Order aus. IBKR bezeichnet beispielsweise seinen Algorithmus für US-Aktien als best-efforts: Er versucht, sich dem Maßstab anzunähern, lässt aber Preisabweichungen und unvollständige Ausführungen zu. Das ist kein Angebot desselben Dienstes für jeden Bitcoin-Markt. Für den Vergleich seines eigenen Kaufs muss Petr außerdem Zeitraum und Märkte passend wählen und klären, ob die Beträge Gebühren enthalten. [4]
Liegt der aktuelle Preis unter VWAP, liegt er unter dem volumengewichteten Durchschnitt der ausgewählten vergangenen Daten. Das beweist weder eine Unterbewertung noch eine spätere Erholung. Umgekehrt verspricht ein Preis oberhalb der Linie keinen weiteren Anstieg. VWAP reagiert auf bereits erfolgten Handel und kann dem Preis hinterherlaufen. Eine Handelsregel braucht daher eine eigene Prüfung, einen klaren Entscheidungszeitpunkt und eine realistische Ausführung einschließlich Kosten. [2]
Warum der Durchschnitt näher am größeren Geschäft liegt
Nehmen wir zwei erfundene Geschäfte desselben Paars: Zu 100000 USD/BTC wird 1 BTC gehandelt, zu 100100 USD/BTC anschließend 3 BTC. Der einfache Preisdurchschnitt würde beide gleich gewichten. VWAP berücksichtigt zuerst die Menge: VWAP = (100000 × 1 + 100100 × 3) / 4 = 100075 USD/BTC. Das Ergebnis liegt näher am höheren Preis, weil dort das größere Geschäft stattfand. Der einfache Durchschnitt beider Preise beträgt nur 100050 USD/BTC. Hier rechnen wir mit Einzelgeschäften ohne Gebühren, nicht mit hlc3 von Kerzen. Das ist weder ein tatsächliches Marktangebot noch eine Vorhersage des nächsten Preises oder eine Garantie für dasselbe Ergebnis bei Petrs Kauf.
Für ein möglichst vollständiges Bild lies diesen Eintrag zusammen mit Time weighted average price, OHLCV, Market impact, Slippage, Simple moving average, Technical indicator. Auf diesen Eintrag verweisen außerdem Market impact, OHLCV, Time weighted average price.
01Warum unterscheidet sich VWAP zwischen Börsen?+
Jede Börse kann andere Geschäfte und Volumina haben. Unterschiede können auch durch den Preiseingang, das Kerzenintervall oder die Grenzen des Berechnungszeitraums entstehen. Prüfen Sie vor dem Vergleich Handelspaar, Einheiten und Berechnungsmethode. Derselbe Indikatorname bedeutet nicht dieselben Daten.
02Ist ein Preis unter VWAP automatisch eine Kaufanweisung?+
Nein. Er beschreibt den aktuellen Preis im Verhältnis zum Durchschnitt des gewählten vergangenen Zeitraums. Der Preis kann weiter fallen. VWAP allein sagt nicht, wie viel gekauft werden soll, wann gehandelt wird oder welcher Ertrag entsteht. Das müsste eine gesondert geprüfte Regel festlegen.