On-Balance Volume

Jana betrachtet einen Bitcoin-Chart und möchte neben dem Preis auch die Handelsaktivität verstehen. Jede Kerze fasst einen Zeitabschnitt zusammen. Close ist ihr letzter Preis, Volume die gesamte gehandelte Menge. Nach der von Fidelity beschriebenen Regel wird Close mit dem vorherigen Close verglichen: Ein höherer Wert addiert das gesamte Volumen zum bisherigen OBV, ein niedrigerer zieht es ab. Bei gleichem Schlusskurs wird nichts hinzugefügt oder abgezogen. Dieses gedachte Konto ist weder eine Wallet noch ein Börsenguthaben. Es macht aus der Handelshistorie eine weitere Linie im Chart. [1]

Aufschlussreich ist, was die Regel auslässt. TradingViews Formel berücksichtigt die Richtung der Änderung von Close, nicht deren Größe. Haben zwei Kerzen dasselbe Volume und schließen beide über ihrer jeweiligen Vorgängerkerze, addieren sie denselben Betrag zu OBV – auch wenn ein Kurs nur wenig und der andere stark stieg. Jana kann daraus nicht schließen, dass beide Kursbewegungen gleich stark waren. Umgekehrt trägt ein exakt unveränderter Close nichts bei, selbst bei viel Handel. Der Indikator versteckt die Aktivität nicht, sondern wendet eine einfache Zuordnungsregel an. [2]

OBV baut auf dem vorherigen Ergebnis auf und braucht daher einen Anfang. Fidelity empfiehlt, auf die Richtung statt auf den absoluten Wert zu achten. Aus der fortlaufenden Summe folgt: Ein anderer Anfangswert verschiebt die gesamte spätere Reihe um eine Konstante, sofern alle anderen Eingaben gleich bleiben. Jana sollte die Nulllinie deshalb nicht als universelle Kauf- oder Verkaufsgrenze behandeln. Ein negativer OBV ist weder ein negatives Geldguthaben noch die Höhe ihres Verlusts. Vergleichbar sind Reihen mit gleichem Anfang und gleichen Daten, oder entsprechende Veränderungen statt bloßer Niveauunterschiede. [1]

Jana muss die Datenquelle prüfen. Coinbase liefert beispielsweise Kerzen für ein gewähltes Handelsprodukt und Zeitintervall, einschließlich Volume. Eine BTC–USD-Reihe einer bestimmten Börse umfasst nicht automatisch den Handel aller Bitcoin-Märkte. Auch die Einheit zählt: Volumen in BTC lässt sich nicht ohne Weiteres mit Geldvolumen oder Kontraktzahlen vergleichen. OBV übernimmt die Einheit des verwendeten Volumens. Quelle, Produkt, zeitliche Gruppierung und Einheit müssen für einen sinnvollen Vergleich zusammenpassen. Selbst ein anderes Intervall im selben Chart kann die Form ändern, weil Trades und Schlusskursänderungen anders zusammengefasst werden. [3]

TradingView erklärt OBV anhand von Kauf- und Verkaufsdruck. Das ist eine Interpretation der Zuordnung von Volumen zu steigenden oder fallenden Kerzen. Die Formel selbst enthält nur Close und Volume. Sie kennt weder Teilnehmeridentitäten noch Ein- und Auszahlungen oder die Information, ob eine neu eingehende Kauf- oder Verkaufsorder den einzelnen Trade auslöste. Außerdem hat jeder ausgeführte Handel sowohl Käufer als auch Verkäufer. Eine steigende Linie verrät Jana daher weder die Zahl neuer Käufer noch den Nettokapitalzufluss. Sie zeigt nur, dass nach der gewählten Regel positiv zugeordnete Volumina in der Summe überwiegen. [2]

Jana kann Kurshochs mit den entsprechenden OBV-Bewegungen vergleichen. Fidelity beschreibt einen weiteren höheren Kursgipfel, dem kein höherer OBV-Gipfel folgt; ebenso lassen sich tiefere Kurstiefs und die Reaktion des Indikators vergleichen. Diese Abweichung heißt Divergenz. Sie kann Anlass sein, den Trend zu prüfen, verspricht aber weder eine Wende noch deren Zeitpunkt. Vor einem Test muss Jana festlegen, welche Hochpunkte und Abschnitte sie vergleicht und wann sie diese erkennen konnte. Passende Stellen erst nach Betrachtung des gesamten Charts auszuwählen, würde dem Test Zukunftsinformation geben. [1]

TradingView weist darauf hin, dass sich Close einer offenen Kerze noch verändert. Wechselt der laufende Preis von einer Seite des vorherigen Close auf die andere, kann auch das Vorzeichen des OBV-Beitrags wechseln, während weitere Trades hinzukommen. Ein Zwischenstand ist daher nicht dasselbe wie der fertige Wert. Coinbase warnt zudem vor möglicherweise unvollständiger Historie und veröffentlicht keine Intervalle ohne aufgezeichnete Trades. Eine Datenlücke darf Jana aber nicht ungeprüft als tatsächlich fehlende Aktivität behandeln. Zuerst muss sie klären, ob der Handel oder dessen Aufzeichnung fehlt. Entscheidungen innerhalb der Kerze und der Umgang mit Lücken müssen im Test ausdrücklich festgelegt sein. [4] [3]

TradingView empfiehlt, OBV zusammen mit weiterer Analyse zu lesen. Auch gleichzeitig steigender Kurs und OBV garantieren keinen lohnenden Trade. Jana braucht vorab Regeln für Einstieg, Ausstieg, Positionsgröße, Ungültigkeit des Plans und das Warten auf den Kerzenschluss. Gebühren und Slippage, die Abweichung zwischen erwartetem und tatsächlichem Ausführungspreis, gehören ins Ergebnis. Wiederholt Regeln passend zu demselben historischen Chart auszuwählen führt zu Overfitting: Die Regel passt zur Vergangenheit, kann andernorts aber versagen. Deshalb ist ein Test mit Daten wichtig, die nicht zur Regelauswahl dienten. [2] [5]