Institutional Allocation — керований розподіл капіталу за цілями й зобов’язаннями установи. Вагу біткоїна оцінюють у всьому портфелі, не лише за минулим зростанням BTC.
CFA Institute радить визначати власника, цілі й відповідальність за схвалення, виконання та контроль в IPS. Пенсійний план, фонд і операційний резерв мають різні потреби; шаблон не замінює мандат. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement]
Власний приклад: IPS дозволяє BTC у межах 0–3% з ціллю 2%. Це не доказ купівлі чи наказ використати максимум. Перевірте реальну позицію; тактичні відхилення потребують делегованих повноважень. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Asset Allocation with Real-World Constraints]
Умовні 2 мільйони USD із загальних 100 мільйонів USD — 2%. Використовуйте однакові суб’єкт, дату й валюту; номінал деривативу не автоматично є його ринковою вартістю чи вкладеними грошима. [CFA Institute — Overview of Asset Allocation]
Наша модель: 60% акцій, 38% облігацій, 2% BTC. Падіння BTC на 50% за незмінної решти дає втрату 1%. Умовний розрахунок без витрат і плеча, не рекомендація. [SEC Investor.gov — Asset Allocation and Diversification]
У моделі акції падають 20%, BTC 50%, облігації незмінні: зі 100 лишається 48 + 38 + 1 = 87, втрата 13%. Це не прогноз; ізольованої біткоїн-втрати недостатньо. [CFA Institute — Overview of Asset Allocation][SEC Investor.gov — Asset Allocation and Diversification]
Для BTC визначте пряме володіння, продукт чи дериватив, зберігання, комісії й вихід. CFA Institute наголошує на ліквідності та правових межах; торговельність не вирішує сама належні виплати й операційну спроможність. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Asset Allocation with Real-World Constraints]
IPS має визначити відповідальність, інтервал чи відхилення перевірки BTC, витрати й порушення лімітів. Падіння ціни не дозволяє автоматичної докупівлі; нові цілі можуть вимагати зміни політики. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement]
Для BTC відділяйте схвалену політику від датованого виконання. Порівнюйте чисту дохідність, ризик, бенчмарк і ліміти; прибуток не доводить правильного процесу чи універсальної придатності ваги. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Overview of Asset Allocation]
Для повної картини прочитайте також Pension Fund Adoption, Portfolio Rebalancing, Fiduciary Duty, Institutional custody. На цю статтю також посилаються Sovereign Wealth Fund, Pension Fund Adoption, Portfolio Rebalancing, Fiduciary Duty.