Institutional Allocation est la répartition gouvernée du capital selon objectifs et obligations institutionnels. Le poids du bitcoin s’évalue dans l’ensemble, pas seulement par la hausse passée de BTC.
CFA Institute conseille de préciser propriétaire, objectifs et responsabilités d’approbation, exécution et contrôle dans l’IPS. Retraite, fondation et réserve opérationnelle ont des besoins différents ; un modèle ne remplace pas le mandat. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement]
Exemple propre : IPS autorise BTC entre 0–3% avec cible 2%. Ce n’est ni preuve d’achat ni ordre d’utiliser le maximum. Vérifiez la position ; les écarts tactiques demandent une autorité déléguée. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Asset Allocation with Real-World Constraints]
2 millions USD hypothétiques sur 100 millions USD sont 2%. Utilisez même entité, date et devise ; le notionnel d’un dérivé n’est pas automatiquement sa valeur de marché ou l’argent investi. [CFA Institute — Overview of Asset Allocation]
Notre modèle : 60% actions, 38% obligations, 2% BTC. Si BTC perd 50% et le reste ne change pas, le total perd 1%. Calcul conditionnel sans coûts ni levier, pas allocation recommandée. [SEC Investor.gov — Asset Allocation and Diversification]
Dans ce modèle actions perdent 20%, BTC 50%, obligations inchangées : 100 devient 48 + 38 + 1 = 87, perte 13%. Ce n’est pas une prévision ; la perte isolée bitcoin ne suffit pas. [CFA Institute — Overview of Asset Allocation][SEC Investor.gov — Asset Allocation and Diversification]
Pour BTC, précisez détention directe, produit ou dérivé, garde, frais et sortie. CFA Institute souligne contraintes de liquidité et droit ; un instrument négociable ne résout pas seul échéances et capacité opérationnelle. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Asset Allocation with Real-World Constraints]
IPS doit attribuer responsabilité, intervalle ou écart de revue BTC, coûts et traitement des dépassements. Une baisse n’autorise pas seule un achat automatique ; changer d’objectifs peut exiger une nouvelle politique. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement]
Pour BTC distinguez politique approuvée et réalisation datée. Comparez rendement net, risque, référence et respect des limites ; le gain ne prouve ni bon processus ni pertinence universelle du poids. [CFA Institute — Institutional Investment Policy Statement][CFA Institute — Overview of Asset Allocation]
Pour une vision complète, lisez aussi Pension Fund Adoption, Portfolio Rebalancing, Fiduciary Duty, Institutional custody. Cette entrée est également citée par Sovereign Wealth Fund, Pension Fund Adoption, Portfolio Rebalancing, Fiduciary Duty.