Fiduciary Duty — обов’язки особи, уповноваженої діяти для іншого. Дбайливість, лояльність і відповідальність залежать від ролі, права й мандата, а не лише посади.
CFA Institute відрізняє професійний стандарт від правового статусу: членство саме не робить фідуціаром. Для BTC визначте право й послугу; обов’язки радника, пенсійного управителя й керівника не взаємозамінні. [CFA Institute — Standard III(A): Loyalty, Prudence, and Care]
DOL для планів під ERISA описує дії заради учасників і бенефіціарів та розумні витрати. Комерційна прихильність роботодавця до BTC сама не є їхнім інтересом; це не правило всіх пенсійних систем. [US DOL — Meeting Your Fiduciary Responsibilities]
DOL наголошує на процедурі, знаннях і документації. Для BTC запишіть альтернативи, ризики зберігання, ліквідність і причини до угоди. Підпис протоколу не замінює змістовної оцінки. [US DOL — Meeting Your Fiduciary Responsibilities]
Тлумачення SEC 2019 року стосується дбайливості й лояльності радників. Конфлікт щодо продукту BTC потребує достатнього розкриття для інформованої згоди; інакше усуньте чи достатньо зменште його, а не покладайтеся на загальну фразу. [SEC — Investment Adviser Conduct Interpretation (2019)]
Власний приклад: незмінна вартість 1 000 000; річні 0,2 % — 2 000, 0,8 % — 8 000; різниця 6 000 до інших витрат. Дешевше зберігання BTC не обов’язково краще: порівняйте безпеку, обсяг і доступність. [US DOL — Meeting Your Fiduciary Responsibilities]
DOL описує збережену відповідальність за вибір і моніторинг делегованих постачальників плану. Межі залежать від права й мандата; зовнішній управитель BTC не означає загального звільнення. [US DOL — Meeting Your Fiduciary Responsibilities]
SEC пов’язує моніторинг із характером і тривалістю консультацій; разовий план не є автоматично постійним управлінням. Для BTC уточніть обсяг, інтервали й зміни, не виключаючи обов’язкових обов’язків. [SEC — Investment Adviser Conduct Interpretation (2019)]
Універсального обов’язку купувати чи уникати BTC немає. Прибуток не доводить належного процесу заднім числом; збиток сам не доводить автоматично порушення. Важливі обов’язки, обставини й тодішні докази. [CFA Institute — Standard III(A): Loyalty, Prudence, and Care]
Для повної картини прочитайте також Portfolio Rebalancing, Institutional Allocation, Pension Fund Adoption. На цю статтю також посилаються Pension Fund Adoption, Institutional Allocation, Portfolio Rebalancing, SAB 121.