BITO adalah dana bursa di NYSE Arca. Portofolio memakai derivatif dan instrumen pasar uang; investor membeli unit, bukan kunci bitcoin atau hak menerima BTC.
Laporan tahunan mengonfirmasi perubahan ProShares Bitcoin Strategy ETF menjadi ProShares Bitcoin ETF pada September 2024. Ticker BITO tetap. Menghapus Strategy tidak mengubahnya menjadi BTC langsung; baca strategi prospektus kini. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement][ProShares — BITO annual shareholder report May 31, 2025]
Prospektus menjelaskan terutama cash-settled bitcoin futures dan kemungkinan swaps. Penyelesaian tunai tidak mengirim BTC kepada pemilik unit. Hasil derivatif bisa berbeda dari spot walau tujuannya eksposur bitcoin. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement][ProShares — BITO product page]
Model sederhana sendiri: aset 100 USD mendukung nosional futures 100 USD. Agunan 100 USD plus nosional 100 USD bukan dua pembelian BTC senilai 200 USD. Derivatif menciptakan sensitivitas, agunan mendukung kewajiban; nilai seluruh struktur dan kebutuhan margin. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement]
Kontrak mendekati jatuh tempo diganti yang lebih jauh. Kuotasi contoh 100 dan 105 menunjukkan contango; selisih 5% bukan biaya tahunan tetap atau otomatis rugi terealisasi seketika. Harga berikutnya, ukuran dan eksekusi menentukan; roll cost serta basis memengaruhi tracking. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement]
Prospektus dan halaman diperiksa 11 September 2026 mencantumkan biaya tahunan 0.95%. Basis tetap contoh 10000 USD berarti 95 USD setahun. Transaksi serta pembiayaan derivatif di luar rasio; biaya broker pun tetap. Bukan hitungan tepat untuk NAV berubah. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement][ProShares — BITO product page]
BITO dapat membagikan keuntungan futures dan investasi lain setiap bulan. FAQ membolehkan jumlah berubah dan bulan tanpa distribusi. Jangan kalikan pembayaran terakhir dua belas sebagai pendapatan pasti mendatang; bitcoin sendiri tidak mulai membayar bunga. [ProShares — BITO product page][ProShares — Crypto funds distribution FAQ]
Model tanpa gerak pasar atau biaya: NAV 20 USD, distribusi 2 USD dan NAV tersisa 18 USD masih total 20 USD. Pembayaran saja tidak menambah laba 10%. Bandingkan total return termasuk distribusi dengan asumsi reinvestasi sama; grafik harga saja bisa mengabaikannya. [ProShares — BITO product page][ProShares — Crypto funds distribution FAQ]
BITO mengikuti Investment Company Act of 1940. Tidak menjamin hasil atau perlindungan rugi: risiko pihak lawan, likuiditas, margin dan perbedaan dari BTC tetap ada. Harga bursa bisa berbeda dari NAV, dan unit tunggal tidak ditebus langsung investor kepada dana. [ProShares — BITO summary prospectus September 26, 2025, with February 2026 supplement][ProShares — BITO product page][SEC and CFTC — Funds Trading in Bitcoin Futures, June 10, 2021]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Bitcoin futures, ETP Bitcoin spot, Contango, Roll yield. Entri ini juga dirujuk dari Bitcoin futures ETF.