GBTC adalah trust Delaware yang dibentuk pada 2013, dengan unit diperdagangkan sebagai ETP di NYSE Arca sejak 11 Januari 2024. Nilai berasal dari BTC setelah biaya dan kewajiban, bukan saham perusahaan Grayscale.
Sebelum 11 Januari 2024 GBTC diperdagangkan OTC tanpa program penebusan berkelanjutan. Peralihan ke NYSE Arca membawa penciptaan dan penebusan berkelanjutan. Premi dan diskon lama tidak otomatis menggambarkan mekanisme kini; jangan sambung kinerja dua era tanpa penyesuaian. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
Model sendiri dengan NAV tetap100 USD: harga naik dari80 ke90 USD. Diskon turun dari20% ke10%, tetapi hasil pembeli12.5%; BTC tidak naik. Konvergensi tidak terjamin dan grafik historis GBTC belum tentu hanya mencerminkan BTC. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
Laporan kuartal kedua2026 menyebut sponsor fee tahunan1.5%, diakru harian dalam USD dan dibayar harian untuk periode lalu dalam BTC. Basis tahunan tetap contoh10000 USD menghasilkan150 USD, bukan perhitungan tepat akun berubah. Biaya luar biasa dapat bertambah; bukan1.5% per hari. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
Laporan menetapkan keranjang10000 unit bagi AP memenuhi syarat kontrak. Investor ritel melalui broker;10000 unit saja tidak memberi hak penebusan langsung. Unit bukan perintah mengirim BTC ke alamat pribadi. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
SEC mengizinkan penciptaan dan penebusan in-kind secara umum pada Juli2025. Namun laporan GBTC untuk kuartal berakhir30 Juni2026 menyatakan perjanjian AP masih hanya cash orders pada tanggal laporan. Izin umum tidak membuktikan produk sudah menjalankannya; periksa pengajuan terbaru untuk status berikutnya. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026][SEC — In-Kind Crypto ETP Creations and Redemptions, July 29, 2025]
Sejak1 April2026 GBTC memakai CoinDesk Bitcoin Benchmark Rate menggantikan CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX). Laporan membedakan NAV operasional dan Principal Market NAV akuntansi. Samakan tanggal, mata uang dan ukuran; perubahan nama atau metode bukan hasil investasi dengan sendirinya. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
Pada31 Juli2024,10% BTC dasar dipindahkan ke Bitcoin Mini Trust terpisah dan pemilik GBTC memenuhi syarat menerima unitnya. Model tanpa gerak harga atau biaya:1000 USD menjadi900 USD dan100 USD, bukan1100 USD. Penurunan GBTC saja tidak otomatis rugi atau arus keluar; sertakan posisi hasil distribusi. [Grayscale — Bitcoin Mini Trust launch and distribution, July 31, 2024]
GBTC bukan perusahaan investasi terdaftar menurut undang-undang1940. BTC dipegang melalui kustodian; unit bursa bukan self-custody. Harga BTC, biaya dan kegagalan layanan dapat merugikan. Pisahkan produk, sponsor dan kustodian serta periksa dokumen terkini. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Grayscale, ETP Bitcoin spot, Net asset value, ETF premium and discount. Entri ini juga dirujuk dari Grayscale.