GBTC trust في ديلاوير تأسس عام 2013 وتتداول حصصه كـ ETP في NYSE Arca منذ 11 يناير 2024. تأتي القيمة من BTC بعد النفقات والالتزامات، لا من أسهم شركة Grayscale.
قبل 11 يناير 2024 كان GBTC يتداول في OTC بلا برنامج استرداد مستمر. أدخل الانتقال إلى NYSE Arca إنشاء الحصص واستردادها المستمرين. لا تصف العلاوات والخصومات القديمة آلية اليوم تلقائيًا؛ لا تصل أداء المرحلتين بلا تعديلات. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
نموذج بقيمة NAV ثابتة 100 USD: يرتفع السعر من 80 إلى 90 USD. ينخفض الخصم من 20% إلى 10%، لكن عائد المشتري 12.5%؛ لم يرتفع BTC في النموذج. التقارب غير مضمون، والرسم التاريخي لـ GBTC لا يمثل BTC وحده بالضرورة. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
يورد تقرير الربع الثاني 2026 sponsor fee سنويًا 1.5%، يتراكم يوميًا بـ USD ويُدفع يوميًا عن الفترة الماضية بـ BTC. قاعدة سنوية ثابتة افتراضية 10000 USD تعطي 150 USD، لا حسابًا دقيقًا لحساب متغير. قد تضاف نفقات استثنائية؛ ليست 1.5% كل يوم. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
يحدد التقرير سلال 10000 حصة لـ AP المؤهل تعاقديًا. يتداول الفرد عبر الوسيط؛ امتلاك 10000 حصة وحده لا يمنحه حق الاسترداد المباشر. الحصة ليست أمرًا بإرسال BTC إلى عنوانك الخاص. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
سمحت SEC عمومًا بإنشاء واسترداد in-kind في يوليو 2025. لكن تقرير GBTC للربع المنتهي في 30 يونيو 2026 يقول إن اتفاقات AP ظلت تتيح cash orders فقط بتاريخ التقرير. الإذن العام لا يثبت تشغيل منتج محدد للآلية؛ راجع إفصاحات أحدث للحالة اللاحقة. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026][SEC — In-Kind Crypto ETP Creations and Redemptions, July 29, 2025]
منذ 1 أبريل 2026 يستخدم GBTC معيار CoinDesk Bitcoin Benchmark Rate بدل CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX). يميز التقرير NAV التشغيلي عن Principal Market NAV المحاسبي. طابق التاريخ والعملة والمقياس؛ تغيير الاسم أو المنهجية ليس عائد استثمار بحد ذاته. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
في 31 يوليو 2024 انتقل 10% من BTC الأساسي إلى Bitcoin Mini Trust منفصل وحصل حاملو GBTC المؤهلون على حصصه. نموذج بلا حركة أسعار أو تكاليف: تنقسم 1000 USD إلى 900 USD و100 USD، لا 1100 USD. لا تصنف هبوط GBTC وحده تلقائيًا خسارة أو تدفقًا خارجًا؛ احتسب المركز الموزع. [Grayscale — Bitcoin Mini Trust launch and distribution, July 31, 2024]
GBTC ليس شركة استثمار مسجلة وفق قانون 1940. يحتفظ بـ BTC عبر خدمات حفظ؛ الحصة المدرجة ليست self-custody. سعر BTC والنفقات وتعطل الخدمات قد تضر النتيجة. افصل المنتج والراعي والحافظ وتحقق من الوثائق الحالية. [Grayscale — GBTC Form 10-Q, quarter ended June 30, 2026]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Grayscale, منتج بيتكوين فوري متداول, Net asset value, ETF premium and discount. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Grayscale.