Anda membeli saham dana dengan eksposur melalui kontrak berjangka dan instrumen lain yang diizinkan prospektus. BITO di bawah adalah contoh tertentu, bukan spesifikasi universal semua dana.
Prospektus BITO tanggal 26 September 2025 dengan tambahan Februari 2026 menyatakan tidak membeli bitcoin langsung. Dana terutama menggunakan futures berpenyelesaian tunai dan dapat memakai swap. Saham bukan bitcoin yang dapat dikirim ke dompet sendiri. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement][SEC and CFTC — Funds trading in Bitcoin futures investor bulletin]
Model sederhana buatan sendiri: aset 100 USD, termasuk 20 USD untuk margin, dan nosional futures 100 USD. Ini bukan aset 200 USD: nosional mengukur eksposur, margin adalah agunan. Model tidak menetapkan margin wajib dana nyata mana pun. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement]
Model kuotasi buatan sendiri: futures dekat 100 USD dan lebih jauh 105 USD menunjukkan contango. Selisih 5 USD sendiri bukan kerugian langsung atau biaya tahunan tetap. Perubahan harga berikutnya, ukuran eksposur dan eksekusi turut menentukan hasil. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement]
Model buatan sendiri untuk periode sama: spot dari 100 ke 110 USD menghasilkan 10%; investasi dana dari 100 ke 108 USD tanpa distribusi menghasilkan 8%. Selisih minus 2 poin persentase tidak otomatis membuktikan kesalahan akuntansi. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement][SEC and CFTC — Funds trading in Bitcoin futures investor bulletin]
Prospektus BITO yang diperiksa mencantumkan biaya operasional tahunan 0.95%, di luar transaksi dan pendanaan. Model buatan sendiri dengan dasar tetap 10000 USD menghasilkan 95 USD setahun; bukan tagihan tepat dengan aset berubah atau tarif semua futures ETF. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement]
BITO dapat melewatkan distribusi walaupun berjadwal bulanan. Model sendiri tanpa perubahan lain: NAV 20 USD, pembayaran 2 USD, sisa NAV 18 USD; jumlah tetap 20 USD. Pembayaran saja bukan untung 10%; bandingkan hasil total termasuk distribusi. [ProShares — Crypto ETF distribution FAQ]
SEC dan CFTC menjelaskan ketentuan valuasi, penyimpanan dan likuiditas menurut undang-undang 1940. Ketentuan itu tidak menjamin nilai. Wadah teregulasi tidak menghapus volatilitas bitcoin atau risiko pasar dasarnya. [SEC and CFTC — Funds trading in Bitcoin futures investor bulletin]
Nama futures ETF tidak menentukan semua kontrak, target leverage atau jadwal pergantian. Margin, likuiditas dan batas posisi dapat membatasi BITO. Tentukan tujuan: dana biasa, invers dan kelipatan harian tidak dapat dipertukarkan. [ProShares — BITO summary prospectus with February 2026 supplement][SEC and CFTC — Funds trading in Bitcoin futures investor bulletin]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama ProShares Bitcoin ETF (BITO), Bitcoin futures, Contango, Tracking error. Entri ini juga dirujuk dari Roll yield.