Nayib Bukele é um político salvadorenho e uma figura marcante da política estatal de Bitcoin. Para entender sua evolução, é preciso olhar além das leis e dos anúncios presidenciais: também importam a Chivo, as finanças públicas e o uso real do bitcoin.
O papel de Bukele nesta história é político: ele pode promover mudanças nas regras nacionais. Por exemplo, em 1º de março de 2024, a autoridade eleitoral TSE documentou a entrega de credenciais ao presidente eleito Nayib Bukele. Mas o poder estatal não se estende sobre toda a rede Bitcoin. Seus participantes verificam regras compartilhadas. Um presidente pode influenciar como seu país trata o bitcoin; não pode simplesmente ordenar que a rede mundial mude suas próprias regras. [1]
A virada veio em setembro de 2021, quando El Salvador introduziu o Bitcoin como moeda de curso legal ao lado do dólar americano. Isso ia além de permitir a compra de bitcoin por indivíduos: o Estado lhe concedeu uma posição jurídica especial e apoiou o lançamento da carteira Chivo. O relatório 25/58 do Fundo Monetário Internacional, IMF em inglês, também descreve o objetivo de facilitar serviços financeiros e remessas do exterior. As regras iniciais previam aceitação obrigatória. Mudanças posteriores tornam insuficiente explicar o presente apenas pelo lançamento. [2]
Imagine um cliente querendo pagar com bitcoin em uma loja. A possibilidade de o comerciante recusar depende das regras aplicáveis, não de uma manchete antiga. Em fevereiro de 2025, o FMI descreveu reformas que tornavam a aceitação voluntária no setor privado e exigiam impostos pagos apenas em dólares americanos, USD. Poder oferecer um pagamento em bitcoin não equivale à obrigação de aceitá-lo. A lei original também não demonstra que ainda seja possível pagar impostos dessa maneira. [3]
A Chivo é uma carteira e um serviço de pagamentos, não a própria rede Bitcoin. Segundo o comunicado do FMI de 3 de setembro de 2026, a propriedade majoritária e o controle operacional passaram a um operador privado. O governo manteve participação minoritária e responsabilidades de custódia sobre os ativos dos clientes, isto é, seus fundos. Para o usuário, são perguntas diferentes: quem opera o aplicativo e quem tem obrigações sobre seu dinheiro? A gestão privada não significa retirada completa do Estado. [4]
Quando aumentam as reservas divulgadas, pode parecer que o Estado voltou a comprar bitcoin. A origem desse aumento, porém, precisa de provas. Em setembro de 2026, o FMI afirmou que os acréscimos documentados desde a primeira revisão do programa vieram de doações privadas, sem recursos públicos. Doação e compra têm efeitos diferentes no orçamento. A afirmação cobre um período definido; não diz que todas as reservas anteriores foram gratuitas nem calcula o custo total do projeto. [4]
O número de downloads de uma carteira não mostra se as pessoas pagam regularmente com ela. Fernando Alvarez, David Argente e Diana Van Patten estudaram o uso no trabalho NBER 29968, revisado em fevereiro de 2023. Combinaram uma pesquisa presencial representativa com dados da blockchain sobre a Chivo e encontraram uso baixo, concentrado e em queda. Isso ajuda a distinguir o lançamento de um projeto estatal de um hábito cotidiano. Os resultados pertencem ao período estudado; não medem por si só a situação de 2026. [5]
Suponha que conheçamos a quantidade de bitcoin mantida e o preço de hoje. Podemos estimar seu valor, mas ainda faltam os custos de aquisição, as despesas operacionais e possíveis obrigações para conhecer o resultado completo. Em setembro de 2026, o FMI mencionou reforços na governança e na gestão de riscos dos criptoativos públicos. Um anúncio presidencial ou painel governamental não é, por si só, uma auditoria independente. Para determinar lucro ou prejuízo, são necessárias contas coerentes, não apenas um número subindo na tela. [4]
As negociações entre El Salvador e o FMI são outra parte da história. O comunicado de setembro de 2026 anunciou um acordo em nível técnico sobre a segunda e a terceira revisões do programa, verificações periódicas de sua implementação. Era uma etapa, não uma aprovação concluída: o texto exigia aprovação do Conselho Executivo e medidas prévias. Ao ler notícias assim, vale verificar quem concordou e o que ainda faltava fazer. Aquele anúncio sozinho não estabelece se houve uma decisão final depois, nem quando. [4]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Jack Mallers, El Salvador Bitcoin Law, Nation-state Adoption. Também há referências a este verbete em Jack Mallers, Cynthia Lummis.