Nayib Bukele

この物語での Bukele の役割は政治家としてのものです。国内の制度変更を推し進めることができます。例えば選挙機関 TSE は、2024 年 3 月 1 日に大統領当選者 Nayib Bukele へ証明書を交付したことを記録しています。しかし国家の権限は Bitcoin 全体には及びません。Bitcoin は参加者が共通のルールを検証するネットワークです。大統領は自国のビットコインの扱いを変えようとすることはできますが、世界中のネットワークに独自の規則変更を命令することはできません。 [1]

転機は、エルサルバドルが Bitcoin を米ドルと並ぶ法定通貨として導入した 2021 年 9 月でした。個人がビットコインを買えるというだけでなく、国家が特別な法的地位を与え、Chivo ウォレットの開始を支援したのです。国際通貨基金 IMF の報告書 25/58 は、金融サービスへのアクセスや海外送金を改善する狙いも説明しています。当初の制度には受け入れ義務がありました。しかしその後に変更があるため、導入時の説明だけでは現在の状況を理解できません。 [2]

店でビットコイン払いを希望する客を想像してみましょう。店側が断れるかどうかは、昔のニュースの見出しではなく、適用される規則で決まります。IMF は 2025 年 2 月、民間の受け入れを任意にし、納税は米ドル USD のみにする改革を説明しました。ビットコイン払いを申し出られることと、相手が受け入れなければならないことは別です。元の法律だけから、今もビットコインで納税できるとは判断できません。 [3]

Chivo はウォレット兼決済サービスであり、Bitcoin ネットワークそのものではありません。IMF の 2026 年 9 月 3 日の声明によると、過半の所有権と運営権は民間事業者に移りました。一方、政府は少数持分と顧客資産、つまり顧客のお金の保管責任を残しました。利用者にとって、アプリを誰が動かすかと、資金に誰が責任を持つかは別の問いです。民間運営だからといって国家が完全に撤退したことにはなりません。 [4]

公表されるビットコイン保有量が増えると、国家がまた買ったように見えるかもしれません。ただし増えた理由には裏付けが必要です。IMF は 2026 年 9 月、初回のプログラム審査以降に確認された増加は、公的資金を使わない民間寄付によると述べました。贈与と購入では、財政への意味が違います。この説明は特定の期間に限られ、過去の保有分がすべて無料で得られたとも、事業全体の費用が判明したともいえません。 [4]

ウォレットのダウンロード数では、人々が日常的に支払っているかは分かりません。Fernando Alvarez、David Argente、Diana Van Patten は、2023 年 2 月改訂の NBER 論文 29968 で利用状況を調べました。代表性のある対面調査と Chivo に関するブロックチェーンデータを組み合わせ、利用が少なく、限られた利用者層に集中し、減少傾向にあると報告しました。国家事業の開始と日常の習慣との違いが見えてきます。ただし対象は調査期間であり、それだけで 2026 年の状況を測ったことにはなりません。 [5]

保有ビットコインの量と今日の価格が分かれば、資産価値は推計できます。しかし事業全体の結果には、取得費用、運営費、負債の可能性も必要です。IMF は 2026 年 9 月、公的暗号資産の管理体制とリスク管理をさらに強化することに言及しました。大統領の発表や政府の保有量表示は、それ自体が独立監査ではありません。損益を判断するには、一貫した会計情報が必要で、画面上の数字が増えるだけでは足りません。 [4]

エルサルバドルと IMF の協議も、この経緯の一部です。2026 年 9 月の声明は、プログラムの実施状況を確認する第二・第三回審査について、職員レベルの合意を発表しました。これは手続きの一段階であり、承認の完了ではありません。理事会の承認と事前措置の実施が明示的な条件でした。こうしたニュースでは、誰が合意し、何が残っていたのかを確認しましょう。この発表だけでは、その後の最終決定の有無や時期は判断できません。 [4]