Nayib Bukele — сальвадорський політик і помітний представник державної політики щодо Bitcoin. Щоб зрозуміти її розвиток, потрібно дивитися не лише на закони й заяви президента, а й на роботу Chivo, державні фінанси та реальне використання біткоїна.
Роль Bukele в цій історії політична: він може просувати зміни внутрішніх правил. Наприклад, виборчий орган Сальвадору TSE 1 березня 2024 року повідомив про вручення посвідчення обраному президенту Nayib Bukele. Проте влада держави не поширюється на весь Bitcoin. Це мережа, учасники якої перевіряють спільні правила. Президент може впливати на ставлення своєї країни до біткоїна, але не може просто наказати всій світовій мережі змінити її правила. [1]
Перелом настав у вересні 2021 року, коли Сальвадор запровадив Bitcoin як законний платіжний засіб поряд із доларом США. Йшлося не просто про можливість громадянина купити біткоїн: держава надала йому особливий правовий статус і підтримала запуск гаманця Chivo. Звіт Міжнародного валютного фонду, IMF, номер 25/58 також описує мету полегшити доступ до фінансових послуг і переказів з-за кордону. Початкові правила передбачали обов’язкове приймання. Але через пізніші зміни самого опису запуску недостатньо для розуміння сучасного стану. [2]
Уявімо покупця, який хоче розрахуватися біткоїном у магазині. Чи може продавець відмовити, визначають чинні правила, а не давній заголовок у новинах. У лютому 2025 року МВФ описав реформи, що зробили приймання в приватному секторі добровільним, а сплату податків — можливою лише в доларах США, USD. Можливість запропонувати оплату біткоїном не дорівнює обов’язку її прийняти. Так само початковий закон не доводить, що ним і надалі можна платити податки. [3]
Chivo — це гаманець і платіжний сервіс, а не сама мережа Bitcoin. За повідомленням МВФ від 3 вересня 2026 року, більшість часток власності та операційне керування перейшли приватному оператору. Уряд зберіг міноритарну частку й відповідальність за зберігання клієнтських активів, тобто коштів клієнтів. Для користувача це різні запитання: хто забезпечує роботу застосунку і хто має зобов’язання щодо його грошей? Тому приватне керування не означає повного виходу держави із сервісу. [4]
Коли оприлюднені біткоїн-резерви збільшуються, може здаватися, що держава знову купувала. Але походження приросту потребує підтвердження. У вересні 2026 року МВФ повідомив, що задокументовані надходження після першого перегляду програми були приватними пожертвами без використання державних коштів. Дарунок і купівля мають різні наслідки для бюджету. Твердження стосується визначеного періоду; воно не означає, що всі попередні біткоїни дісталися безкоштовно, і не визначає повну вартість проєкту. [4]
Кількість завантажень гаманця не показує, чи люди регулярно ним платять. Fernando Alvarez, David Argente і Diana Van Patten дослідили використання в роботі NBER 29968, оновленій у лютому 2023 року. Вони поєднали репрезентативне особисте опитування з блокчейн-даними про Chivo та виявили низьке використання, зосереджене серед вужчого кола користувачів і з тенденцією до спаду. Це пояснює різницю між запуском державного проєкту й повсякденною звичкою. Результати описують досліджений період, а не самі собою ситуацію 2026 року. [5]
Припустімо, ми знаємо кількість біткоїнів і їхню сьогоднішню ціну. Можемо оцінити вартість запасу, але не весь результат: бракує витрат на придбання, роботу сервісу й можливих зобов’язань. У вересні 2026 року МВФ згадував подальше вдосконалення управління державними криптоактивами та їхніми ризиками. Заява президента чи урядова таблиця резервів сама собою не є незалежним аудитом. Щоб визначити прибуток або збиток проєкту, потрібна цілісна фінансова звітність, а не лише число на екрані, що зростає. [4]
Частина історії — переговори Сальвадору з МВФ. Повідомлення фонду за вересень 2026 року оголошувало домовленість на рівні фахівців щодо другого й третього переглядів програми, тобто перевірок її виконання. Це був крок у процесі, а не остаточне схвалення: прямо вимагалися рішення Виконавчої ради й попередні заходи. Читаючи таку новину, важливо розуміти, хто домовився і що ще потрібно зробити. Саме це повідомлення не визначає, чи було згодом остаточне рішення і коли. [4]
Для повної картини прочитайте також Jack Mallers, El Salvador Bitcoin Law, Nation-state Adoption. На цю статтю також посилаються Jack Mallers, Cynthia Lummis.