Nayib Bukele

Роль Bukele в этой истории политическая: он может продвигать изменения внутренних правил. Например, избирательный орган TSE 1 марта 2024 года сообщил о вручении удостоверения избранному президенту Nayib Bukele. Но власть государства не распространяется на весь Bitcoin. Это сеть, участники которой проверяют общие правила. Президент может добиваться изменений в том, как его страна обращается с биткоином, но не может просто приказать всей мировой сети изменить её правила. [1]

Перелом наступил в сентябре 2021 года, когда Сальвадор ввёл Bitcoin как законное платёжное средство наряду с долларом США. Речь шла не только о возможности граждан покупать биткоин: государство дало ему особый правовой статус и поддержало запуск кошелька Chivo. Отчёт Международного валютного фонда, IMF, номер 25/58 также описывает цель облегчить доступ к финансовым услугам и переводам из-за границы. Первоначальные правила предусматривали обязательный приём. Однако последующие изменения означают, что одного описания запуска недостаточно для понимания нынешней ситуации. [2]

Представим покупателя, который хочет заплатить биткоином в магазине. Может ли продавец отказать, зависит от действующих правил, а не старого заголовка в новостях. В феврале 2025 года МВФ описал реформы, сделавшие приём в частном секторе добровольным, а уплату налогов — возможной только в долларах США, USD. Возможность предложить биткоиновый платёж не равна обязанности его принять. Так же из исходного закона нельзя заключить, что им по-прежнему можно платить налоги. [3]

Chivo — кошелёк и платёжный сервис, а не сама сеть Bitcoin. Согласно сообщению МВФ от 3 сентября 2026 года, большинство долей собственности и операционное управление перешли частному оператору. Правительство сохранило миноритарную долю и ответственность за хранение клиентских активов, то есть средств клиентов. Для пользователя это разные вопросы: кто обеспечивает работу приложения и кто имеет обязательства перед его деньгами? Поэтому частное управление не означает полного ухода государства из сервиса. [4]

Когда опубликованные биткоиновые резервы растут, может показаться, что государство снова покупало. Но происхождение прироста нуждается в подтверждении. В сентябре 2026 года МВФ сообщил, что документированные поступления после первого обзора программы были частными пожертвованиями без использования государственных средств. Дар и покупка по-разному влияют на бюджет. Утверждение относится к определённому периоду; оно не говорит, что все прежние биткоины получены бесплатно, и не подсчитывает полную стоимость проекта. [4]

Количество скачиваний кошелька не показывает, платят ли люди с его помощью регулярно. Fernando Alvarez, David Argente и Diana Van Patten изучили использование в работе NBER 29968, обновлённой в феврале 2023 года. Они объединили репрезентативный очный опрос с блокчейн-данными о Chivo и обнаружили низкое использование, сосредоточенное в узком круге пользователей и снижающееся со временем. Это помогает отличить запуск государственного проекта от повседневной привычки. Результаты относятся к изученному периоду, а не сами по себе измеряют ситуацию 2026 года. [5]

Допустим, нам известны количество биткоинов и их сегодняшняя цена. Мы можем оценить стоимость запаса, но не весь результат: нужны расходы на покупку, работу сервиса и возможные обязательства. В сентябре 2026 года МВФ упоминал дальнейшее совершенствование управления государственными криптоактивами и их рисками. Заявление президента или правительственная таблица резервов сами по себе не являются независимым аудитом. Чтобы определить прибыль или убыток проекта, нужна связная финансовая отчётность, а не просто растущее число на экране. [4]

К этой истории относятся и переговоры Сальвадора с МВФ. В сентябре 2026 года фонд объявил о договорённости на уровне специалистов по второму и третьему обзорам программы — периодическим проверкам её выполнения. Это был шаг в процессе, а не завершённое одобрение: прямо требовались согласие Исполнительного совета и предварительные меры. Читая такую новость, нужно понимать, кто договорился и что ещё предстояло. Из самого объявления нельзя установить, последовало ли окончательное решение и когда именно. [4]