Sovereign Wealth Fund أو SWF ترتيب استثماري مملوك للقطاع العام وله أهداف مالية. يشمل تعريف Santiago Principles أصولاً مالية أجنبية، لا كل ممتلكات الدولة تلقائياً.
تميز IFSWF بين SWF والاحتياطيات النقدية التقليدية للبنك المركزي وصناديق التقاعد ذات المطالبات الفردية. قد يدخل صندوق احتياطي تقاعدي بلا التزامات تقاعدية صريحة في التعريف؛ الاسم وحده لا يحسم. [IFSWF — What is a Sovereign Wealth Fund?][IFSWF — Santiago Principles 2008]
تميز IFSWF أغراض الاستقرار والادخار والتنمية التي يمكن دمجها. قد يحتاج SWF استقراري إلى سحوبات عند انخفاض الإيرادات؛ الأفق الحكومي الطويل لا يعني تحمل مخاطر بلا حدود. [IFSWF — What is a Sovereign Wealth Fund?]
مثالنا بمليارات USD: يبدأ SWF بمبلغ 10 ويتلقى 1 ويدفع 0.4؛ فيملك 10.6 قبل تغيرات السوق والتكاليف. التمويل الإضافي ليس عائد المدير؛ افصل المساهمات والسحوبات وإعادة التقييم. [IFSWF — Santiago Principles 2008]
تتضمن Santiago Principles عدد 24 من المبادئ الطوعية الخاضعة للقانون المحلي. تدعم الحوكمة والشفافية وضبط المخاطر؛ عضوية IFSWF وحدها لا تثبت تدقيقاً مستقلاً أو غياب التعارضات. [IFSWF — Santiago Principles implementation]
تصف NBIM تفويض وزارة المالية والأسواق وفئات الأصول المسموحة والمعيار المرجعي. هذا إطار نرويجي محدد، وليس إذناً لكل SWF بشراء أي أصل أو توصية بشراء BTC. [NBIM — Investment strategy]
مثالنا: يملك الصندوق 1% من شركة لديها 1000 BTC. النسبة البسيطة تعطي 10 BTC من التعرض الإجمالي غير المباشر، لا ملكية أو حفظ الصندوق لـ10 BTC. ديون الشركة وأصولها الأخرى والتخفيف تغير النتيجة الاقتصادية. [NBIM — Investment strategy]
مركز BTC افتراضي وزنه 1%؛ هبوطه 50% يخفض الكل 0.5% فقط إذا بقي الباقي ثابتاً واستبعدت التكاليف والرافعة. ليس توقعاً ولا سيناريو ضغط كاملاً. [IFSWF — Santiago Principles 2008]
يصف تقييم IFSWF الذاتي تطبيق الصندوق نفسه لا التحقق المستقل من كل مركز. تحقق لادعاء BTC من التاريخ والكيان والأداة والتفويض والحفظ؛ لا تعد التعرض المباشر وغير المباشر مرتين. [IFSWF — Self-assessment FAQs][IFSWF — Santiago Principles 2008]
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Sovereign Bitcoin Treasury, Pension Fund Adoption, Institutional Allocation. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Pension Fund Adoption.