Hashrate Forward

Hashrate は機械が計算を行う速さです。ここでいう hash は、採掘の計算を試した結果です。PH/s は毎秒ペタハッシュを意味し、その速さの単位です。一方、Hashprice は一定の能力から期待される日々の収入を表します。Luxor はこの指標をビットコイン建てとドル建てで公表しています。機械の速さは同じでも、ネットワーク上の競争が激しくなり収入が減る施設を想像してください。価格を取り決めた契約は、この値下がりを和らげる可能性があります。ただし、電気代や修理費、利息を自動で賄うわけではありません。能力からの収入と純利益は別物です。 [1]

受渡し型では、画面の価格を眺めるだけでは済みません。売り手は合意した能力を指定のマイニングプールへ向けます。プールは多数のマイナーの作業をまとめる仕組みです。Luxor は自社プールへの提供と、売り手の履行能力を審査したうえでの前払いを説明しています。これは特定商品の条件であり、すべての先渡し契約に共通するわけではありません。担保とは義務を果たすために差し入れる資産です。価格に加え、必要な担保、提供した作業の測定方法、機械停止時の扱いを確認します。 [2]

NDF は non-deliverable forward の略で、能力の実際の受渡しを行いません。当事者は契約のルールに従い、合意価格と参照用の Hashprice 指数の差を決済します。Luxor の方式では、買い手は指数から合意価格を引いた差額を、売り手は逆向きの差額を受け取ります。負の結果なら相手への支払いです。したがって、平均の取り方、対象期間、通貨を確認する必要があります。Luxor は日次期間を世界的な時刻基準 UTC で区切ります。画面上の一時点の価格が、そのまま決済価格になるわけではありません。 [3]

USD は米ドルを表します。手数料を除いた独自の簡略例として、施設が 10 PH/s を 30 日間、50 USD/PH/s/day で売るとします。これは採掘能力の PH/s 当たりの日額をドルで表す価格です。想定元本は 15000 USD です。決済指数が全期間を通じて 40 USD/PH/s/day なら、NDF の売り手は 3000 USD を受け取ります。60 USD/PH/s/day なら、反対に 3000 USD を支払います。能力、日数、価格差を掛け合わせた結果です。想定元本は計算の基準であり、差額決済金や純利益、自動的な前払いではありません。 [3]

Luxor は Hashprice をビットコイン（BTC）建てと米ドル（USD）建てで示しています。ビットコイン建て収入には、ブロック報酬、取引手数料、採掘難易度などが影響します。ドル建て収入にはビットコインの為替価格も加わります。電気代をドルで払う施設は、BTC 建て価格を決めるだけでは予算の問題を解決できない場合があります。ビットコインが下落すれば、同じ額で払えるドル建ての請求額は減ります。収入の保護と呼ぶ前に、収入・費用・決済の通貨を比較しましょう。それぞれに別のリスクがあり得ます。 [1]

能力の価格が上がり、売り手の契約上の立場が不利になったとします。Luxor は時価で継続的に評価し、ルールに従って追加担保を求める場合があります。ここでいう margin は必要な資金準備、つまり証拠金であり、施設の利益率ではありません。採掘収入が帳簿上は増えていても、まだ資金を受け取っていない時点で現金が必要になることがあります。担保額が自動的に損失の上限になるわけでもありません。最終結果だけでなく、途中の支払い、担保の通貨、相手が義務を果たせなくなるリスクも確認します。 [4]

価格契約は運用上の問題を消してくれません。故障で機械が止まれば採掘量は減りますが、金融型 NDF の契約数量は自動的には減りません。対応する採掘収入がなくても、支払いが必要な場合があります。Luxor が契約条件と実際の受渡しを分けて説明する理由もここにあります。予算には、実際に受け入れられた作業、プール手数料、機器の実稼働時間である Uptime の見積もりが必要です。Mining Hedging、すなわち採掘の経済的リスクを抑える取り組みは、価格の一項目だけでなく施設全体で評価します。 [3]

似た名前の商品でも、仕組みは異なります。Braiins Hashpower では提供速度と期間を決められますが、価格は日々変わる FPPS の基準額と、固定された割合の上乗せで構成されると説明されています。FPPS は取引手数料を含む期待ブロック報酬に基づく報酬方式です。最初の合計額は見積もりであり、必ずしも不変の価格ではありません。Hashprice を固定する商品と判断する前に、固定されるのが能力、上乗せ率、単位当たりの総額のどれかを確認します。「契約」という名前だけでは判断できません。 [5]