Hashrate Forward

Hashrate показує, як швидко машини виконують обчислення. Hash тут означає результат обчислювальної спроби під час майнінгу. PH/s означає петахеші за секунду — одиницю цієї швидкості. Натомість Hashprice виражає очікуваний добовий дохід від одиниці потужності. Luxor публікує цей показник у біткоїнах і доларах. Уявімо ферму, де машини працюють так само швидко, але заробляють менше через сильнішу конкуренцію в мережі. Договір з узгодженою ціною може пом’якшити це падіння. Сам по собі він не оплачує електроенергію, ремонт чи відсотки: дохід від потужності та чистий прибуток — різні речі. [1]

У варіанті з постачанням недостатньо стежити за ціною на екрані. Продавець має спрямовувати погоджену потужність до визначеного майнінгового пулу, що об’єднує роботу багатьох майнерів. Luxor описує постачання до власного пулу та можливість передоплати, для якої оцінює здатність продавця виконати зобов’язання. Це умови конкретної пропозиції, а не всіх форвардів. Колатерал — це активи, надані як забезпечення зобов’язань. Крім ціни, перевіряємо необхідну заставу, вимірювання наданої роботи та наслідки зупинки обладнання. [2]

NDF розшифровується як non-deliverable forward — форвард без фізичного постачання потужності. За правилами договору сторони розраховують різницю між погодженою ціною та довідковим індексом Hashprice. У моделі Luxor покупець отримує індекс мінус договірна ціна, а продавець — протилежну різницю; від’ємний результат означає платіж іншій стороні. Тому треба знати, як усереднюють індекс, за який період і в якій валюті. Luxor визначає добові періоди за UTC, світовим стандартом часу. Поточне котирування на екрані не стає автоматично розрахунковою ціною. [3]

USD — позначення долара США. У нашому спрощеному прикладі без комісій ферма продає 10 PH/s на 30 днів за 50 USD/PH/s/day. Це денна ціна в доларах за кожен PH/s обчислювальної потужності. Номінальна вартість становить 15000 USD. Якщо розрахунковий індекс увесь період дорівнює 40 USD/PH/s/day, продавець NDF отримує 3000 USD. За індексу 60 USD/PH/s/day він, навпаки, сплачує 3000 USD. Перемножуємо потужність, кількість днів і різницю цін. Номінальна вартість — база розрахунку, а не сума виплати, чистий прибуток чи автоматична передоплата. [3]

Luxor виражає Hashprice у біткоїнах (BTC) та доларах США (USD). На біткоїновий дохід впливають, зокрема, винагороди за блоки, комісії транзакцій і складність майнінгу. Доларовий дохід додатково змінюється через курс біткоїна. Ферма, яка оплачує електроенергію в доларах, тому не обов’язково вирішує питання бюджету погодженням ціни в BTC. Якщо біткоїн дешевшає, та сама його сума покриває менший доларовий рахунок. Перш ніж називати договір захистом доходу, порівняємо валюти надходжень, витрат і розрахунків. Кожна може нести окремий ризик. [1]

Уявімо, що потужність дорожчає і договірна позиція продавця стає невигідною. Luxor регулярно переоцінює позиції за ринком і за своїми правилами може вимагати додаткового колатералу. Margin тут означає обов’язковий фінансовий резерв, а не прибутковість ферми. Майнеру можуть знадобитися гроші саме тоді, коли дохід від майнінгу зростає на папері, але кошти ще недоступні. Колатерал не є автоматичною межею можливого збитку. Окрім підсумкового результату, оцінюємо проміжні платежі, валюту внесеного забезпечення та ризик невиконання зобов’язань іншою стороною. [4]

Ціновий договір не усуває операційних проблем. Через поломку ферма видобуває менше, але погоджений обсяг фінансового NDF автоматично не зменшується. Платіж може залишатися належним, навіть коли відповідного доходу від майнінгу немає. Тому Luxor описує параметри договору окремо від фізичного постачання. Для бюджету потрібна оцінка фактично прийнятої роботи, комісій пулу та Uptime — часу реальної роботи обладнання. Mining Hedging, зменшення економічних ризиків майнінгу, слід оцінювати для всієї ферми, а не за одним ціновим рядком. [3]

Схожі за назвою пропозиції можуть працювати по-різному. Braiins Hashpower дозволяє погодити швидкість і тривалість постачання, але описує ціну як змінну щоденну базу FPPS плюс фіксовану відсоткову надбавку. FPPS — спосіб оплати на основі очікуваних винагород за блоки, включно з комісіями транзакцій. Початкова загальна сума тому є оцінкою, а не обов’язково незмінною ціною. Перш ніж сприймати пропозицію як фіксацію Hashprice, з’ясуймо, що саме фіксується: потужність, надбавка чи повна ціна одиниці. Самого слова «договір» недостатньо. [5]