Trading Psychology é a área dedicada às influências psicológicas nas decisões de negociação. Nesta entrada, usamo-la como estrutura para uma verificação documentada do processo de decisão, não como diagnóstico clínico ou explicação universal dos resultados.
O CFA Institute distingue erros de processamento de informação e vieses emocionais, cujos componentes podem sobrepor-se. Na nossa avaliação, isso orienta perguntas, não diagnostica uma pessoa. Procuramos saber que informação estava disponível, que regra se aplicava e o que realmente mudou. O medo, por si só, não prova uma má decisão, e uma atitude calma não prova uma estimativa correta. Um rótulo psicológico não pode substituir a verificação dos dados. [CFA Institute — The Behavioral Biases of Individuals]
O curso da CME Group recorda que as perdas fazem parte da negociação e que uma operação individual não tem de terminar com um ganho. A nossa conclusão separa o cumprimento de um procedimento conhecido antecipadamente do resultado posterior. Uma operação perdedora pode ter cumprido todas as regras; uma lucrativa pode tê-las violado. Isso não significa que as regras iniciais fossem boas. O seu sentido económico, os custos e o risco devem ser avaliados separadamente, em vez de serem deduzidos de um único ganho ou perda. [CME Group — Trading Psychology]
A CME Group descreve Trading Plan como um documento de trabalho que inclui objetivos, método, gestão de risco, estratégias e diário. Na nossa implementação, cada versão tem uma data de entrada em vigor e conserva a redação original. Define antecipadamente condições de entrada, dimensão da exposição, limites de risco e razões para não negociar. Uma alteração posterior pode ser sensata, mas não deve transformar retroativamente uma violação da regra antiga no seu cumprimento. O plano não é um contrato com o mercado sobre o retorno. [CME Group — Building a Trade Plan]
A CME Group recomenda registar, na entrada, o motivo da operação, preço, hora e outros elementos de contexto, e revisitá-los depois. A nossa extensão separa o registo prévio com carimbo de tempo, as ordens e execuções reais e a avaliação posterior. Um sentimento próprio pode ser registado como relato subjetivo, não como causa diretamente medida do movimento do preço. Um comentário acrescentado deve ter a sua própria hora; não pode parecer informação conhecida antes da operação. [CME Group — Keep a Trade Log]
Barber e Odean, num estudo de famílias americanas numa única corretora de desconto, encontraram resultados líquidos fracos, sobretudo no grupo mais ativo, e salientaram os custos de transação. Apresentam o excesso de confiança como explicação comportamental, não como avaliação clínica de cada participante. Esse estudo histórico de ações não determina os resultados atuais da negociação de Bitcoin. A nossa auditoria compara, por isso, a frequência com o método concreto, o resultado líquido e os custos, em vez de proibir universalmente certo número de operações. [Barber and Odean — Trading Is Hazardous to Your Wealth]
O Investor.gov resume estudos do comportamento dos investidores, incluindo a tendência para manter investimentos perdedores, vender cedo os vencedores ou ignorar comissões. Mas, num caso individual, a nossa verificação exige todo o contexto: mandato, nova informação, liquidez, impostos e motivo inicial da posição. Manter uma perda durante muito tempo não prova, por si só, um motivo específico. O padrão descrito ajuda a decidir o que verificar; não autoriza um diagnóstico nem a afirmação de que todas as perdas foram causadas pela psicologia. [Investor.gov — Behavioral Patterns of U.S. Investors]
A CME Group destaca a avaliação contínua do diário, não apenas a soma dos ganhos e perdas. O nosso procedimento define antecipadamente as oportunidades observadas, a regra para marcar desvios e os registos em falta. Regista separadamente decisões de não negociar e erros técnicos documentados. Comparar o antes e o depois de uma mudança pode revelar um padrão, mas não separa, por si só, os efeitos do mercado, da composição das operações e do acaso. A melhoria de um indicador de disciplina não prova sozinha a eficácia da intervenção. [CME Group — Keep a Trade Log]
O Investor.gov chama a atenção para custos, método de cálculo e limites das afirmações sobre desempenho passado. A nossa verificação final considera, por isso, lado a lado o cumprimento das regras, a qualidade dos dados, a viabilidade da execução, a exposição e o resultado líquido. Um método seguido cuidadosamente pode ter valor esperado negativo. Nem um bom diário nem maior autocontrolo provam uma vantagem da estratégia ou garantem lucro futuro. As conclusões corrigidas devem substituir a explicação inicial sem fundamento. [Investor.gov — Performance Claims]
Resultado e cumprimento da regra são dois eixos
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com FOMO, Trading Plan, Trading Journal, Revenge Trading, Overtrading. Também há referências a este verbete em FOMO, Revenge Trading.
01Uma operação lucrativa prova boa disciplina?+
Não. Uma operação pode ganhar mesmo violando uma regra previamente definida. É preciso comparar a intenção registada com as ações reais e avaliar separadamente a qualidade da própria regra. Um resultado isolado não resolve estas questões.
02É possível identificar numa perda a emoção que a causou?+
Não. A perda, por si só, não determina o estado psicológico nem a causa da decisão. É necessário distinguir ação documentada, relato subjetivo, condições de mercado e custos. Mesmo uma associação no diário não prova, sem mais elementos, um efeito causal.