Trading Psychology

피터는 거래 전에 포지션 규모의 한도를 정합니다. 그런데 가격이 빠르게 오르자 기회를 놓칠까 두려워 더 많이 삽니다. 처음 결정과 실제 행동 사이의 차이가 살펴볼 대상입니다. CFA Institute는 판단의 오류와 감정에 따른 편향을 구별하면서 둘이 겹칠 수도 있다고 설명합니다. 하지만 ‘두려움’이라는 이름만 붙여서는 증거가 되지 않습니다. 당시 피터가 아는 정보, 적용되는 규칙, 판단을 바꾼 이유를 확인해야 합니다. 긴장한다고 판단이 틀린 것은 아니며, 차분하다고 예측이 맞는 것도 아닙니다. [1]

피터가 한도를 지켰는데 손실을 보고, 다음에는 한도를 넘겼는데 수익을 냈다고 해 봅시다. 마지막 금액만 보면 규칙을 어기는 것이 올바른 방법이라고 여길 수 있습니다. CME Group은 손실 거래도 거래의 일부라고 설명합니다. 따라서 절차를 지켰는지와 그 절차 자체가 타당했는지를 구분합니다. 전자는 거래 전 기록과 비교할 수 있습니다. 후자는 전략, 비용, 위험을 폭넓게 검증해야 합니다. 한 번의 수익이나 손실로 두 질문에 모두 답할 수는 없습니다. [2]

Trading Plan은 글로 정리한 거래 계획입니다. 피터는 진입 시점, 거래 규모, 위험을 제한하는 방법, 거래하지 않을 조건을 정합니다. CME Group은 목표, 방법, 일지까지 포함하는 실무 문서로 설명합니다. 계획을 바꿀 수는 있지만 원래 버전과 변경 시점을 추적할 수 있어야 합니다. 매수한 뒤 한도를 높인다고 매수 당시에도 규칙을 지켰던 것이 되지는 않습니다. 합리적인 수정은 이후 판단에 적용되며 과거를 바꾸지 않습니다. 계획이 자세하다고 수익이 보장되는 것도 아닙니다. [3]

거래가 끝난 뒤에는 결과를 이미 예상했다고 느끼기 쉽습니다. 사전에 적으면 당시 이유와 나중에 붙인 설명을 구별할 수 있습니다. CME Group은 거래의 이유와 상황을 일지에 남기도록 권합니다. 피터는 계획, 제출한 주문, 실제 체결, 사후 의견을 각각 시간과 함께 따로 저장할 수 있습니다. ‘손실이 두려웠다’는 유용한 자기 설명이지만, 가격이 움직인 이유의 증거는 아닙니다. 저녁에 덧붙인 의견이 아침 매수 전에 작성한 메모처럼 보여서는 안 됩니다. [4]

손실을 서둘러 만회하려던 피터가 거래를 자주 할 수 있습니다. 먼저 그 거래가 자신의 방법에 맞는지, 비용이 얼마나 드는지 확인해야 합니다. Brad Barber와 Terrance Odean은 미국의 한 증권사를 이용한 가계들을 연구해, 특히 가장 활발하게 거래한 집단에서 비용 차감 후 성과가 낮다는 결과를 얻었습니다. 거래 비용이 중요했으며, 저자들은 과신을 행동의 설명으로 제시했습니다. 이는 과거 주식 거래 연구이지, 오늘날 비트코인 거래의 예측이나 피터의 성격 평가가 아닙니다. 횟수만 세지 말고 이유, 비용, 비용을 뺀 결과를 비교해야 합니다. [5]

Investor.gov는 손실 중인 투자를 너무 오래 보유하고 수익 중인 투자는 너무 빨리 파는 경향을 설명합니다. 검토할 만한 패턴이지만 개별 거래를 전부 설명하지는 못합니다. 피터가 새 정보를 얻었거나, 다른 투자 기간을 생각했거나, 쉽게 팔 수 없었을 수 있습니다. 세금이나 위탁 운용 계좌의 조건도 영향을 줄 수 있습니다. 처음 보유한 이유, 새로 생긴 상황, 실제 가능한 선택지를 확인해야 합니다. 편향에 이름을 붙이는 것은 질문의 시작이지, 손실의 원인이 심리라고 단정하는 답은 아닙니다. [6]

CME Group이 강조하듯 일지는 정기적으로 다시 읽을 때 더 유용합니다. 피터는 어떤 상황에서 미리 정한 한도를 넘는지 살펴볼 수 있습니다. 다만 규칙을 지킨 거래, 거래하지 않기로 한 결정, 누락된 기록, 기술 문제도 같은 방식으로 기록해야 합니다. 그렇지 않으면 자신의 인상에 맞는 사례만 고르게 됩니다. 절차를 바꾼 뒤 성과가 좋아졌다면 더 조사할 이유가 됩니다. 그러나 전후 비교만으로는 규율의 효과를 시장 변화, 거래 구성의 변화, 우연과 분리할 수 없습니다. [4]

피터가 규칙을 충실히 따르더라도, 그 방법이 비용을 뺀 뒤 평균적으로 손실을 내는 방법일 수 있습니다. Investor.gov는 그래서 성과 계산 방식, 수수료, 과거 실적의 한계를 강조합니다. 일지와 함께 데이터, 위험, 가정한 가격으로 실제 체결할 수 있었는지도 검증해야 합니다. 심리는 행동을 더 솔직하게 이해하는 데 도움이 되지만, 그 자체로 수익을 낼 우위를 만들지는 않습니다. 처음 내놓은 손실 설명에 근거가 없다면 고쳐야 합니다. 좋은 기록은 원래 생각을 방어하는 데만 쓰이는 것이 아니라 생각을 바꿀 수 있게 해 줍니다. [7]