Market Structure Analysis

Peter melihat harga bitcoin melampaui puncak kenaikan sebelumnya. Sebelum menyebut seluruh strukturnya naik, ia memeriksa sampai di mana harga sempat turun di antara kedua puncak itu. Dalam penjelasan Dow Theory, StockCharts menggambarkan tren naik sebagai puncak dan lembah yang sama-sama makin tinggi; pada tren turun, keduanya makin rendah. Harga tidak harus terus naik tanpa jeda. Yang penting adalah hubungan antargelombang, bukan warna hijau pada candle terakhir. Candle merupakan gambaran harga selama suatu rentang waktu yang dipilih. [1]

Pada grafik dengan rentang waktu lebih pendek, Peter melihat penurunan, sedangkan grafik yang lebih panjang masih menunjukkan kenaikan. Keduanya bisa benar: penurunan singkat dapat menjadi bagian dari gerakan naik yang lebih luas. StockCharts membedakan gerakan utama, sekunder, dan harian. Karena itu, kesimpulan perlu menyertakan skala waktu serta cara memilih titik. Tanpanya, pernyataan “strukturnya menurun” sulit diperiksa atau dibandingkan dengan grafik orang lain. [1]

Lekukan kecil pada grafik belum tentu perlu dihitung sebagai titik balik tersendiri. Titik ekstrem setempat yang dipilih seperti ini disebut pivot. Peter menetapkan berapa candle di sekitarnya yang akan dibandingkan, apakah memakai High, harga tertinggi candle, atau Low, harga terendahnya, dan apa yang dilakukan jika nilainya sama. TradingView menunjukkan pivot yang dikonfirmasi oleh candle berikutnya. Itu salah satu metode, bukan satu-satunya cara mendefinisikan gelombang harga. [2]

Aturannya mungkin menunggu dua candle selesai di sebelah kanan calon puncak. Sebelum itu, Peter belum memiliki titik yang terkonfirmasi. TradingView menjelaskan bahwa program kemudian dapat meletakkan tanda pada candle lama tempat puncak tersebut terbentuk. Pada grafik yang sudah selesai, semuanya terlihat jelas, tetapi informasi itu belum tersedia ketika keputusan harus dibuat. Waktu terjadinya titik ekstrem perlu dibedakan dari waktu konfirmasinya yang lebih belakangan. [2]

Sebelum candle ditutup, High dan Low masih bisa berubah, begitu pula nilai Close saat ini. Close baru menjadi harga penutupan akhir ketika periodenya selesai. TradingView menjelaskan mengapa perhitungan langsung dapat berbeda dari tampilan historis sesudahnya. Karena itu, Peter memisahkan calon titik yang masih berkembang dari pivot yang telah dikonfirmasi. Tanda yang tampak stabil pada riwayat grafik tidak membuktikan bahwa tanda itu juga stabil saat harga bergerak langsung. [2]

Bagaimana jika puncak berikutnya lebih tinggi, tetapi lembah berikutnya lebih rendah? Menurut definisi sederhana StockCharts, ini bukan urutan naik maupun turun yang jelas. Lebih jujur menyebut strukturnya campuran daripada hanya memilih titik yang mendukung pendapat kita. Ini bukan kesalahan grafik. Artinya, cara membandingkan yang dipilih belum memberikan arah yang jelas, bukan memberi tahu bagaimana keadaan ini akan berakhir. [1]

Perbandingan puncak dan lembah berkaitan dengan gagasan lama dalam Dow Theory. Namun StockCharts juga menjelaskan syarat saling mengonfirmasi antara dua rata-rata saham. Peter hanya mengamati satu pasar bitcoin, sehingga menandai swing di sana saja belum memenuhi syarat tersebut. Ia bisa memakai cara membaca grafik yang berguna tanpa menyebut hasilnya sebagai sinyal lengkap dari teori aslinya. [1]

Struktur yang dijelaskan dengan tepat pun tidak menentukan kapan masuk, seberapa besar risiko yang diambil, dan kapan keluar. TradingView memperingatkan tentang lookahead bias, yakni memakai informasi yang baru tersedia kemudian untuk keputusan sebelumnya, serta overfitting, menyesuaikan aturan secara berlebihan dengan hasil masa lalu. Pengujian harus menunggu konfirmasi pivot yang sebenarnya, memasukkan biaya, dan tetap menghitung kasus yang gagal. Pemeriksaan pada data lain membantu menilai apakah aturan itu hanya dicocokkan dengan gambar yang dipilih. [3]