Market structure

Pembelian spot memperdagangkan aset itu sendiri, tetapi BTC bisa tetap disimpan oleh pengelola setelah pembelian. Futures adalah kontrak yang nilainya bergantung pada aset acuan; CME menyelesaikan futures bitcoin dengan uang, tanpa menyerahkan BTC. ETP adalah produk investasi yang diperdagangkan di bursa. Investor.gov membedakan produk yang memegang bitcoin dari produk yang memegang futures. Jadi Petr memeriksa hak yang diperoleh sebelum melihat grafik aplikasi. [1] [2]

Sebagian platform mempertemukan pembeli dan penjual melalui buku pesanan, yaitu daftar penawaran transaksi. Coinbase Exchange, misalnya, memprioritaskan harga lalu waktu penerimaan pesanan. Perantara lain dapat menawarkan harga sendiri atau meneruskan pesanan Petr ke tempat lain. Mengirim pesanan juga tidak berarti seluruhnya langsung terlaksana. Aturan tempat perdagangan menentukan dengan siapa, kapan, dan dengan syarat apa transaksi terjadi. [3] [4]

Bitcoin tidak memiliki satu buku pesanan untuk seluruh dunia. Penawaran tersebar di berbagai platform, pasangan mata uang, dan produk. Petr tidak bisa menganggap harga transaksi terakhir di situs sebagai harga pembeliannya. Ia perlu tahu penawaran yang tersedia untuk jumlahnya sendiri. Perbandingan harus menyamakan produk, mata uang, waktu, serta sisi beli atau jual. Indeks atau rata-rata beberapa tempat tidak menjanjikan harga pelaksanaan itu. [4] [1]

Setelah membeli, mungkin hanya saldo Petr dalam pembukuan perusahaan yang berubah. Coinbase memperjelas perbedaan ini: aktivitas akun, termasuk transaksi dan biaya, didokumentasikan terpisah dari penarikan ke alamat luar. Konfirmasi transaksi saja tidak membuktikan pembayaran ke dompet Petr. Penyimpanan mandiri memerlukan transfer terverifikasi ke dompet yang kuncinya ia kendalikan. Pemeriksaan aset, alamat, dan jaringan penarikan yang didukung juga termasuk dalam proses ini. [5] [6]

Membeli lebih murah di satu tempat lalu menjual lebih mahal di tempat lain disebut arbitrase. Cara ini bisa memperkecil selisih harga, tetapi memerlukan penawaran yang benar-benar bisa dieksekusi dan dana di tempat yang tepat. Transfer memakan waktu, bisa dibatasi, dan harga dapat berubah selama menunggu. Biaya dan slippage, yaitu pelaksanaan dengan harga lebih buruk dari perkiraan, bisa menghabiskan keunggulan yang terlihat. Penawaran sangat murah di platform yang memblokir penarikan bukan laba tanpa risiko yang sudah pasti. [4] [6]

Petr kemudian bertanya siapa yang mengendalikan kunci dan kepada siapa ia berhak menuntut pemenuhan kewajiban. Pada akun yang dikelola perusahaan, ia bergantung pada pengelola; pada ETP, ia memegang unit produk sesuai ketentuannya. Ia mungkin tidak perlu mengurus kunci bitcoin sendiri, tetapi biaya dan risiko produk tetap ada. Aturan jaringan tidak menjamin perusahaan memenuhi kewajiban. Keamanan jaringan dan keandalan perantara perlu dinilai secara terpisah. [2] [6]

Laporan pasar dapat mencantumkan BTC yang diperdagangkan, jumlah kontrak futures, atau nilai uang unit produk. Angka-angka itu tidak otomatis sebanding. Petr perlu mengetahui ukuran dan aset acuan kontrak, serta mata uang dan periode setiap angka. Barulah ia dapat mengonversi dan membandingkannya secara bermakna. Harga unit juga belum tentu mengikuti perubahan bitcoin secara persis: permintaan terhadap produk dan biayanya ikut memengaruhi hasil. [1] [2]

Petr seharusnya bisa menjelaskan jalurnya: kepada siapa uang dikirim, apa yang diperoleh, di mana harga terbentuk, dan apakah bitcoin sebenarnya dapat ditarik. Jawabannya ada dalam ketentuan layanan tertentu, bukan label umum kripto. Investor.gov, misalnya, menjelaskan ETP Amerika Serikat; penjelasan itu tidak otomatis berlaku untuk setiap akun di negara lain. Memahami struktur pasar tidak menjanjikan imbal hasil. Namun, ini membantu mengenali pembelian yang berbeda dari maksud awal. [2] [3]